توقعات EUR/USD الأسبوعية: الدولار الأمريكي ينهار قبيل قرار البنك المركزي الأوروبي

أغلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) أسبوعه الثالث على التوالي دون تغييرات كبيرة، على بعد بضع نقاط فقط من مستوى 1.1700. بدأ شهر سبتمبر بنبرة إيجابية، حيث بلغ ذروته يوم الاثنين عند 1.1736، لكنه تراجع بعد ذلك ليقترب من مستوى 1.1600.

سجل الزوج أعلى مستوى أسبوعي جديد يوم الجمعة، حيث وصل إلى 1.1759 لأول مرة منذ أواخر يوليو. حقيقة أن الزوج لا يزال قريبًا من هذا المستوى تشير إلى ضعف إضافي محتمل للدولار الأمريكي (USD) في المستقبل. 

اضطرابات في السندات الحكومية 

للمرة الأولى، لم يكن ارتفاع الدولار الأمريكي بسبب النفور من المخاطرة مرتبطًا كثيرًا بالولايات المتحدة (US). فقد وضعت الاضطرابات في المملكة المتحدة (UK) الأسواق المالية في موقف دفاعي في بداية الأسبوع، حيث بلغ عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 30 عامًا 5.680%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1998، مما أثار صدى بين السندات الحكومية العالمية. كانت السندات البريطانية في قلب العاصفة وسط مجموعة من العوامل المحلية.

ساهمت التغييرات في صناديق التقاعد، والإنفاق الحكومي المفرط، والتكهنات حول احتمال زيادة الضرائب جميعها في تفاقم هذه الأزمة الأخيرة. لكن سرعان ما هدأت الأوضاع، وبدأ المشاركون في السوق يوجهون أنظارهم إلى بيانات الولايات المتحدة للحصول على التوجيه. 

توظيف ونمو أمريكي ضعيف 

تحول التركيز إلى بيانات الولايات المتحدة، لا سيما البيانات المتعلقة بالتوظيف، قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة. 

أفادت الولايات المتحدة أن عدد فرص العمل في آخر يوم عمل من يوليو بلغ 7.18 مليون، وفقًا لتقرير فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS). وجاءت القراءة أقل من 7.35 مليون (بعد مراجعتها من 7.43 مليون) التي تم تسجيلها في يونيو، وأقل من توقعات السوق البالغة 7.4 مليون.

كذلك، أظهر تقرير تخفيضات الوظائف لشركة Challenger في أغسطس أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة أعلنوا عن 85,979 وظيفة تم الاستغناء عنها في أغسطس، بزيادة 39% عن الرقم المعلن في يوليو البالغ 62,075، وهو أعلى قراءة شهرية منذ عام 2020. 

تلا ذلك تقرير التغير في التوظيف للقطاع الخاص (ADP)، الذي أظهر أن القطاع الخاص أضاف 54,000 وظيفة جديدة فقط في نفس الشهر، وهو أسوأ بكثير من 106,000 وظيفة في يوليو بعد المراجعة، وأقل من التوقعات البالغة 65,000. وأخيرًا، ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 31 أغسطس إلى 237,000 من 229,000 في الأسبوع السابق، وأسوأ من التوقعات البالغة 230,000. 

في الوقت نفسه، سجل مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) لمعهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM) 48.7 في أغسطس، مرتفعًا من 48 في يوليو، لكنه أقل من المتوقع البالغ 49. كما سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات لنفس الفترة 52، مرتفعًا من 50.1 في الشهر السابق. في كلتا الحالتين، تراجعت مؤشرات التضخم الفرعية بينما سجلت مؤشرات التوظيف تقدمًا طفيفًا.

كان للأرقام تأثير محدود على الدولار الأمريكي، لكنها ضغطت عليه حيث أكدت الأرقام نوعًا ما توقع خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا الشهر. 

ثم جاء تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP). انهار الدولار الأمريكي يوم الجمعة بعد أن أظهرت البيانات أن البلاد أوجدت 22,000 وظيفة جديدة فقط في أغسطس، وهو أسوأ بكثير من التوقعات البالغة 75,000. وارتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2% في يوليو، بما يتماشى مع التوقعات، بينما ارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.3% من 62.2%. وأخيرًا، انخفض معدل التضخم السنوي للأجور، كما يُقاس بتغير متوسط الأجر في الساعة، إلى 3.7% من 3.9%. 

زاد الاهتمام بالمضاربة على خفض أسعار الفائدة القادمة. ووفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالات خفض سعر الفائدة في سبتمبر قليلاً، مع قيام بعض المستثمرين بالمراهنة على خفض بمقدار 50 نقطة أساس. كما ارتفعت احتمالات الخفض في أكتوبر وديسمبر بشكل حاد. بشكل عام، يُتوقع الآن خفض أسعار الفائدة في الاجتماعات الثلاثة المتبقية للاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام. 

مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، تقدمت وول ستريت على آمال جديدة لخفض أسعار الفائدة عدة مرات، بينما تراجع الدولار الأمريكي لنفس السبب. 

بيانات أوروبية مختلطة أثرت على اليورو 

في الوقت نفسه، لم يكن لليورو (EUR) حياة خاصة به. كانت الإصدارات الاقتصادية الكلية ضعيفة في الغالب، لكنها لم تكن مقلقة للغاية. أصدرت منطقة اليورو مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP)، الذي ارتفع أكثر من المتوقع في أغسطس، بنسبة 2.1% على أساس سنوي. وسجل الرقم السنوي الأساسي 2.3%، مطابقًا لقراءة يوليو لكنه أعلى من المتوقع البالغ 2.2%. وبلغ مؤشر HICP الشهري 0.2%، مرتفعًا من 0% في يوليو.

كذلك، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يوليو بمعدل سنوي قدره 0.2%، أعلى من المتوقع البالغ 0.1%، لكنه أقل من 0.6% المسجل في يونيو.

وأخيرًا، انخفضت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بنسبة 0.5% في يوليو، متراجعة من الزيادة البالغة 0.6% في يونيو، وأسوأ من التوقعات البالغة -0.2% من قبل المشاركين في السوق. وبلغت الزيادة السنوية في مبيعات التجزئة 2.2%، أقل من التوقعات البالغة 2.4% والقراءة السابقة البالغة 3.5%. 

البنك المركزي الأوروبي سيبقي على موقفه 

من المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير. كما سيصدر مجلس الإدارة توقعات اقتصادية كلية جديدة. من المرجح أن يعترف البنك المركزي بأن المخاطر استمرت في التراجع بعد اتفاقية التجارة بين الاتحاد الأوروبي (EU) والولايات المتحدة، في حين من المرجح أن تظل التعديلات على توقعات التضخم دون تغيير كبير. في الغالب، سيبحث المشاركون في السوق عن تأكيد بأن دورة التيسير قد انتهت. 

بعيدًا عن البنك المركزي الأوروبي، ستتضمن الأجندة الاقتصادية الكلية في هذه الأيام بعض الأرقام الأمريكية ذات الصلة. ستنشر البلاد أرقام مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس، والتي بلغت آخر مرة 3.1% على أساس سنوي. كما ستصدر أرقام مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يوليو والتقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان لشهر سبتمبر. 

وأخيرًا، ستصدر ألمانيا التقدير النهائي لمؤشر HICP لشهر أغسطس.

التوقعات الفنية لزوج EUR/USD 

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي لزوج EUR/USD أن المخاطر تميل نحو الصعود، على الرغم من أن الزخم لا يزال محدودًا. يتداول الزوج فوق أدنى مستوى له في أغسطس ببضع نقاط فقط، مما يشير إلى أن المشترين لا يزالون مترددين. في الوقت نفسه، لا يزال الزوج يحتفظ بموقعه فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة (SMA) الصاعد، حيث تؤدي الانخفاضات نحوه إلى ارتدادات حادة. في حين يتحرك المتوسطان المتحركان لـ100 و200 فترة بشكل طفيف نحو الأعلى، لكنهما لا يزالان أقل بكثير من المتوسط الأقصر.

وأخيرًا، ارتفعت المؤشرات الفنية بعد فترة من التماسك ضمن المستويات الإيجابية، مما يدعم امتدادًا صعوديًا دون تأكيده. 

يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD أن المؤشرات الفنية تحولت نحو الأعلى، لكن مؤشر الزخم لا يزال عالقًا عند مستويات محايدة. في الوقت نفسه، يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو الشمال عند حوالي 56، مما يعكس الحركة الأخيرة.

في الوقت نفسه، قضى الزوج الأسبوع يتداول حول المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة المسطح، والذي يوفر الآن دعمًا ديناميكيًا عند حوالي 1.1665. وأخيرًا، فقد المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة قوته الصعودية ويقف عند حوالي 1.1525. 

سيحتاج الزوج إلى الاستقرار بوضوح فوق منطقة 1.1740 الحالية ليمدد تقدمه نحو المقاومة التالية ذات الأهمية عند 1.1830، وهو أعلى مستوى سنوي. المزيد من التقدم سيكشف عن عتبة 1.1900. من ناحية أخرى، يأتي الدعم عند 1.1665 المذكورة، في طريقه إلى منطقة 1.1590، تليها المتوسط المتحرك البسيط لـ20 أسبوعًا عند 1.1530.