التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تأتي في أسوأ توقيت للبنك الوطني السويسري
الوضع الحالي هو أن سويسرا تواجه من جديد ضغوط انكماشية. وعلى الرغم من أنها لم تصل بعد إلى منطقة الانكماش، إلا أن المخاوف تتزايد مع تراجع ضغوط التضخم بشكل كبير في النصف الثاني من العام الماضي. لا تزال الأسعار الأساسية صامدة ولكن يبدو أن الأمر مسألة وقت فقط قبل أن تصبح المشكلة أكبر مما هي عليه الآن.
وبالنسبة للبنك الوطني السويسري، فإن البنك المركزي لا يريد العودة إلى دوامة استخدام السياسات النقدية غير التقليدية مرة أخرى. فعندما يحدث ذلك، رأينا من قبل مدى صعوبة الخروج من هذا المأزق. جائحة كوفيد منحتهم "بطاقة خروج من السجن مجاناً"، لكن صلاحيتها انتهت الآن مع عودة عصر الانكماش على ما يبدو.
ولزيادة تعقيد الأمور على البنك المركزي السويسري، فإن قوة العملة الفرنك تجعل الوضع أكثر صعوبة. هذا يزيد من التأثير الانكماشي ويضع البنك الوطني السويسري في موقف صعب في محاولة تجنب العودة إلى أسعار الفائدة السلبية.
زوج العملات EUR/CHF لم يحظ بكثير من النقاش في الأسابيع الماضية، لكنه من الأزواج التي تستحق المتابعة:
يبدو أن البنك الوطني السويسري كان قد وضع حداً سابقاً عندما وصل زوج العملات إلى مستوى 0.92، لكن ذلك تلاشى في أواخر يناير. ونرى الآن أن الفرنك يواصل ارتفاعه مع اقتراب الزوج من مستوى 0.91 حالياً.
السؤال الكبير هو: أين سيضع البنك الوطني السويسري الحد التالي فيما يتعلق بالتدخل للحد من قوة الفرنك؟ وإلى أي مدى هم مستعدون لمواجهة توجهات السوق؟
وعليه، فإن تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يأتي في توقيت غير مناسب للبنك المركزي. في ظل السردية العالمية حول الابتعاد عن الدولار ومشاكل الين في الداخل، يبقى الفرنك الخيار الوحيد أمام متداولي العملات الباحثين عن ملاذ آمن.
وهذا سيزيد من الضغط الهبوطي على EUR/CHF، والذي وصل بالفعل إلى أدنى مستوياته التاريخية هذا الأسبوع. وهذا بدوره سيزيد من متاعب البنك الوطني السويسري في إدارة تفويض التضخم الخاص به. وفي نهاية المطاف، قد يضطر للنظر في أسعار الفائدة السلبية أيضاً لردع المزيد من قوة الفرنك بجانب التعامل مع ضغوط الانكماش.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
عدَّلَت SpaceX بشكل كامل نموذج بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي: توسعة أبطأ، وتعزيز الموثوقية
وفقًا لتقارير إعلامية، أجرى إيلون ماسك تعديلات واسعة على الإدارة العليا لمراكز البيانات، حيث تولّى مسؤولية الإدارة أحد قدامى رواد قطاع الصواريخ. يطالب الفريق الإداري الجديد بإجراء اختبارات أكثر شمولًا قبل تشغيل مراكز البيانات، بالإضافة إلى تركيب المزيد من أنظمة الطاقة والتبريد الاحتياطية، مفضّلين بذلك رفع مستوى الاعتمادية على حساب سرعة البناء. وقد أدى حادث انقطاع الكهرباء في مركز بيانات ممفيس الأسبوع الماضي إلى توقف جزئي لنموذج Grok، وتسبب في تأثيرات متسلسلة على العملاء المستأجرين لقدرات الحوسبة مثل Anthropic وGoogle.
وزارة الخزانة الأمريكية تنفذ إعادة شراء سندات طويلة الأجل بأكثر من 5 مليارات دولار، لكن بيع السندات الأمريكية ما زال مستمراً، وعائد السندات لأجل 10 سنوات يقترب من 5%
ستة مليارات دولار تظل محدودة بالنسبة لسوق سندات الخزانة الأمريكية الذي يقدر بحوالي 32 تريليون دولار، كما أنها لم تحقق "تأثيراً صادماً" كان بعض المستثمرين قد توقعوه سابقاً. صرح استراتيجيو Deutsche Bank بأن الأمر يشبه أن وزارة الخزانة "خلقت وحشاً يجب تغذيته باستمرار الآن".
تجاهلت الأسهم الأمريكية "الأخبار الجيدة" الحالية؟ التوقعات الربحية ارتفعت بشكل نادر، واستراتيجيون: الأساسيات قوية لدرجة أنها "لا تبدو حقيقية"
تعتقد Seaport Research Partners أن سوق الأسهم الأمريكي يواجه فجوة واضحة بين أرباح الشركات وأداء الأسعار: الأرباح في الربع الثاني قوية، وتوقعات المحللين تستمر في الارتفاع، لكن المخاوف من ارتفاع الفائدة واستمرارية الأرباح تضغط على التقييمات، وربما توجد فرص تسعير خاطئة في قطاعات مثل الصناعة والنقل. ومع ذلك، إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي مجددًا إلى رفع أسعار الفائدة، فقد يظل ذلك يضغط على سوق الأسهم في الأجل القصير.
الانتخابات الأمريكية على الأبواب، وول ستريت تراهن على انقسام الكونغرس، هل ستشهد السوق فترة هدوء معتدل؟
مع اقتراب الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة، يراهن وول ستريت بشكل عام على أن الحزب الديمقراطي سيستعيد مجلس النواب بينما يحتفظ الحزب الجمهوري بمجلس الشيوخ، ما يؤدي إلى تشكيل "كونغرس منقسم". ويُعتقد أن هذا سيحد من السياسات المتطرفة ويخفف من حالة عدم اليقين. وتشير البيانات التاريخية إلى أنه منذ عام 1950، عندما ظهر كونغرس منقسم أثناء رئاسة رئيس جمهوري، كان متوسط ارتفاع الأسهم الأمريكية السنوي 13.7%، وهو أعلى من نسبة 8.3% عندما يسيطر الجمهوريون وحدهم أو 4.9% عندما يسيطر الديمقراطيون وحدهم على الكونغرس. وإذا جاءت نتائج الانتخابات مختلفة عن التوقعات، فقد تستمر تقلبات السوق بشكل قوي.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
