استراتيجيون في JPMorgan: عام 2025 "غارق في الضباب"، والاحتياطي الفيدرالي قد يعلق خفض أسعار الفائدة!
من الجدير بالذكر أن الخطاب الأخير لباول أثر بشكل كبير على توقعات خفض الفائدة. فقد صرح يوم الخميس خلال حوار مع قادة الأعمال المحليين استضافه الاحتياطي الفيدرالي في دالاس بأن أداء الاقتصاد الأمريكي مؤخراً كان "قويًا للغاية"، ولا حاجة لـ"التسرع" في خفض أسعار الفائدة، وسيتم مراقبة بعض مؤشرات التضخم بعناية لضمان بقائها ضمن النطاق المقبول. 
①تتوقع محللة الأسواق في JPMorgan كارين وارد أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بعد خفض الفائدة في ديسمبر بالتوقف لتقييم تأثير سياسات ترامب على الاقتصاد. ②كما صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في أحدث خطاب له بأن الاقتصاد الأمريكي قوي ولا حاجة للاستعجال في خفض الفائدة، وسيتم مراقبة مؤشرات التضخم بعناية.
أفادت وكالة الأخبار المالية في 15 نوفمبر (تحرير: هوانغ جونتشي) أن كارين وارد، كبيرة محللي الأسواق لإدارة الأصول في JPMorgan في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، صرحت بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف عن خفض الفائدة بعد ديسمبر لتقييم تأثير سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب على الاقتصاد.
قالت وارد يوم الخميس: "رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يشعر ببعض الحيرة بشأن آفاق عام 2025. ما إذا كانت هذه السياسات (الخاصة بترامب) ستؤدي إلى مزيد من النمو أو المزيد من التضخم لا يزال غير واضح، لكن توقعنا الأساسي هو: سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى، ثم ربما يبقى على الحياد في عام 2025."
من الجدير بالذكر أن الخطاب الأخير لباول أثر بشكل كبير على توقعات خفض الفائدة. فقد صرح يوم الخميس خلال حوار مع قادة الأعمال المحليين استضافه الاحتياطي الفيدرالي في دالاس بأن أداء الاقتصاد الأمريكي مؤخراً كان "قويًا للغاية"، ولا حاجة لـ"التسرع" في خفض أسعار الفائدة، وسيتم مراقبة بعض مؤشرات التضخم بعناية لضمان بقائها ضمن النطاق المقبول.
وقال: "الاقتصاد لم يعطِ أي إشارات على ضرورة الاستعجال في خفض الفائدة، والظروف الاقتصادية الأفضل تتيح لنا اتخاذ قراراتنا بتأنٍ."
وجهة نظر وارد تختلف عن السائد، حيث يتوقع معظم الاقتصاديين في وول ستريت أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة العام المقبل.
بالإضافة إليه، يتوقع محللو TD Securities بقيادة أوسكار مونوز وجينادي جولدبرج أيضاً أنه مع قيام صانعي السياسة في البنك المركزي بتقييم تأثير سياسات ترامب، سيتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة في النصف الأول من عام 2025.
في اجتماع سبتمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير بمقدار 50 نقطة أساس، ثم خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إضافية الأسبوع الماضي. ووفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لـ CME، يتوقع السوق حاليًا احتمالًا يقارب 58٪ لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس الشهر القادم.
في اليوم السابق، حذر ديفيد كيلي، كبير محللي الأسواق العالمية في JPMorgan، من أن خطة ترامب الراديكالية للتعريفات الجمركية قد تبطئ الاقتصاد العالمي وتزيد من الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة. كما أن صراعًا بين الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب قد يحدث في النهاية، لأن سياسات ترامب قد لا تتماشى مع اتجاه السياسة النقدية.
وقال: "لن يفترض الاحتياطي الفيدرالي أو يتكهن أو يتنبأ بما ستكون عليه التعريفات الجمركية أو السياسات المالية. في مرحلة ما، سيتعين عليهم الاصطدام، لكنني أعتقد أنهم لا يريدون طرح هذه المشكلة حاليًا."
تعتقد وارد أن آفاق التوسع المالي في الولايات المتحدة وارتفاع التضخم يجب أن تدعم أداء السندات الحكومية في دول الشمال الأوروبي.
تحرير / جاي دن
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقترب شركة AbbVie من أعلى مستوى تاريخي: هل استلمت محركات النمو الجديدة القيادة بعد Humira؟
هوليوود تخطط لـ "عودة إنتاج الأفلام"! الاقتصاد الأمريكي يحقق "هبوطاً سلساً" مع خطة تحفيز صناعة الأفلام بقيمة 249.1 مليار دولار
تشير إحدى الدراسات إلى أن الحوافز التي تقدمها الحكومة الفيدرالية لإنتاج الأفلام والتلفزيون ستدر على الاقتصاد الأمريكي 249.1 مليار دولار بحلول عام 2035، وستضيف 143,500 وظيفة بدوام كامل. وقد عملت رابطة الأفلام الأمريكية بالتعاون مع نقابات هوليوود لإطلاق حملة للمطالبة بحوافز وطنية من أجل تحسين القدرة التنافسية أمام أسواق مثل بريطانيا وأستراليا.
رفع سعر الفائدة بطريقة حمائمية الليلة؟
من المؤكد تقريباً أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة الليلة، لكن الأهم هو "ما سيقال بعد الرفع". وصفت Citi هذه الخطوة بأنها "تعديل طفيف"، مشيرة إلى أنه لا توجد حاجة واضحة لمزيد من الرفع في المستقبل، لكنها حذرت من أن الرئيس وولر إذا لم يقدم توجيهات استشرافية واضحة، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات حادة في السوق؛ أما Goldman Sachs فقالت صراحة إن هذه الزيادة تفتقر إلى أساس اقتصادي كافٍ، وأن التضخم ما هو إلا عامل مؤقت، وتوقعت أن تكون هذه "زيادة بدون إشارات واضحة".
جي بي مورغان: "تأثير المصدر المفتوح" و"أمان الذكاء الاصطناعي" ليسا مشكلة، لا يزال هناك مجال للإنفاق الرأ سمالي في العامين المقبلين، ومعدات أشباه الموصلات ستصبح "العنق الزجاجي الجديد"
تعتقد JPMorgan أن النماذج المفتوحة المصدر ليست تهديدًا، وأن الاضطرابات التنظيمية قصيرة الأجل، وأن الرافعة المالية لمزودي الحوسبة السحابية لا تزال منخفضة — أساسيات الاستثمار في القدرة الحاسوبية لم تتغير. وتتوقع أن ترتفع الإنفاق الرأسمالي لكبار شركات التكنولوجيا السبعة من 443 مليار دولار في عام 2025 إلى 1.577 تريليون دولار في عام 2027، وستصبح معدات أشباه الموصلات هي عنق الزجاجة الأساسي في سلسلة التوريد، وستشهد مصانع رقائق السيليكون والتغليف المتقدم دورة جديدة من ارتفاع الأسعار.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
