الذهب يواجه "عاصفة مثالية": الانهيار الفني وتغير توقعات أسعار الفائدة يتغلبان على الطلب على التحوط

(1) على الرغم من استمرار الصراع في الشرق الأوسط، إلا أن كسر الاتجاه الفني وتغير الأساسيات في السوق طغى على الطلب على التحوط، مما أدى إلى انخفاض سعر الذهب إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع. أشار رئيس استراتيجيات Saxo Bank، Hansen، إلى أن فقدان مستوى الدعم لمتوسط الحركة لمدة 50 يومًا للذهب (أقل بقليل من 5000 دولار) أدى إلى عمليات بيع. (2) من الناحية الأساسية، أدت الحرب إلى ارتفاع أسعار الطاقة وزيادة توقعات التضخم، مما خفف من توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، وتحول السوق إلى توقعات "أسعار فائدة أعلى لفترة أطول"، مما رفع العائد الحقيقي، وهو أمر سلبي لأصول الذهب غير المدرة للفائدة. في الوقت نفسه، تدفقت الأموال إلى الأصول المقومة بالدولار، مما شكل منافسة تحوطية مع الذهب. سيبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، وتظهر أدوات CME أن السوق استبعدت تقريبًا احتمال خفض أسعار الفائدة قبل الصيف. (3) قال Hansen إن الحرب مع إيران هي صدمة تضخمية مدفوعة بالعرض، وأدوات البنوك المركزية لمواجهتها محدودة، مما يوفر خلفية غير مؤكدة للذهب، ومن المتوقع أن تزيد العوامل الفنية من التقلبات وضغط البيع. (4) كما انخفض سعر الفضة إلى أقل من 75 دولارًا للأونصة. يرى Hansen أنه بالإضافة إلى انخفاضها مع الذهب، فإن صفتها الصناعية تجعلها أكثر حساسية لتوقعات النمو، وتزيد المخاوف من ارتفاع تكاليف الطاقة من الضغط عليها. (7) بالنسبة لدعم سعر الذهب في المستقبل، يركز Hansen على الدعم الأولي بالقرب من 4840 دولارًا، والدعم التالي عند 4660 دولارًا، ويتم تداول الذهب الفوري حاليًا بالقرب من 4832 دولارًا للأونصة.