اليورو/الدولار الأمريكي: إشارات التقلب موضع تساؤل بعد صدمة الطاقة – كومرتس بنك
تجادل Thu Lan Nguyen من Commerzbank أنه على الرغم مما يوصف بأنه أعظم تهديد لأمن الطاقة في التاريخ، إلا أن تقلب EUR/USD الضمني لا يزال منخفضًا بشكل غير اعتيادي. تربط تذبذب العملة المتوقع بتوقعات السياسة النقدية وتشير إلى أن إعادة تسعير الفائدة بالحجم المماثل في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو تحد من تحركات الفارق المتوقع. Nguyen أقل تفاؤلاً من الأسواق بشأن استجابة البنك المركزي الأوروبي، وترى مجالًا للتصحيح وتحركات أقوى لـ EUR/USD.
سوق الخيارات يقلل من تسعير مخاطر EUR/USD
"... معدلات تقلب أسعار الصرف الضمنية التي يتم تسعيرها حاليًا في سوق الخيارات منخفضة بشكل صادم تقريبًا. التقلب الضمني لمدة 3 أشهر لـ EUR/USD يتداول عند مستوى أقل بكثير مما كان عليه في بداية الأزمات في 2020 و2022، أو حتى بعد يوم التحرير العام الماضي بوقت قصير. كيف يمكن تفسير ذلك، وهل هو مبرر؟"
"يمكن العثور على مصدر التقلب (المتوقع) عمومًا في التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية. إذا كان من المتوقع استجابة نقدية قوية - أي خفض أو رفع كبير في أسعار الفائدة - وهذا يعني أنه يجب توقع تغيير كبير في فرق الفائدة بين العملات - عندها يجب أن يحدث أيضًا إعادة تقييم مقابلة لسعر الصرف. وكلما كان التغيير المتوقع في فرق سعر الفائدة أكبر، كان تغير سعر الصرف أكبر."
"تغيرت توقعات أسعار الفائدة بالنسبة للولايات المتحدة ومنطقة اليورو بشكل كبير أيضًا مع اندلاع الحرب الإيرانية. ومع ذلك، في الوقت الحالي، فإن حجم التغيرات في أسعار الفائدة في منطقتي العملتين متشابه إلى حد بعيد (أكثر بقليل من 50 نقطة أساس). لذلك، لا يُتوقع حدوث تغيير كبير في فرق أسعار الفائدة."
"قد يكون هذه المرة أن البنك المركزي الأوروبي لن ينتظر حتى يقترب التضخم بالفعل من خانتين عشريتين قبل رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، من المرجح أن يكون العائق أمام رفع أسعار الفائدة أعلى مما تفترضه السوق حالياً."
"من هذه الناحية، هناك مجال للتصحيح، وبالتالي أيضًا مجال لتحركات أقوى في أسعار الصرف."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها بواسطة محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقترب شركة AbbVie من أعلى مستوى تاريخي: هل استلمت محركات النمو الجديدة القيادة بعد Humira؟
هوليوود تخطط لـ "عودة إنتاج الأفلام"! الاقتصاد الأمريكي يحقق "هبوطاً سلساً" مع خطة تحفيز صناعة الأفلام بقيمة 249.1 مليار دولار
تشير إحدى الدراسات إلى أن الحوافز التي تقدمها الحكومة الفيدرالية لإنتاج الأفلام والتلفزيون ستدر على الاقتصاد الأمريكي 249.1 مليار دولار بحلول عام 2035، وستضيف 143,500 وظيفة بدوام كامل. وقد عملت رابطة الأفلام الأمريكية بالتعاون مع نقابات هوليوود لإطلاق حملة للمطالبة بحوافز وطنية من أجل تحسين القدرة التنافسية أمام أسواق مثل بريطانيا وأستراليا.
رفع سعر الفائدة بطريقة حمائمية الليلة؟
من المؤكد تقريباً أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة الليلة، لكن الأهم هو "ما سيقال بعد الرفع". وصفت Citi هذه الخطوة بأنها "تعديل طفيف"، مشيرة إلى أنه لا توجد حاجة واضحة لمزيد من الرفع في المستقبل، لكنها حذرت من أن الرئيس وولر إذا لم يقدم توجيهات استشرافية واضحة، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات حادة في السوق؛ أما Goldman Sachs فقالت صراحة إن هذه الزيادة تفتقر إلى أساس اقتصادي كافٍ، وأن التضخم ما هو إلا عامل مؤقت، وتوقعت أن تكون هذه "زيادة بدون إشارات واضحة".
جي بي مورغان: "تأثير المصدر المفتوح" و"أمان الذكاء الاصطناعي" ليسا مشكلة، لا يزال هناك مجال للإنفاق الرأ سمالي في العامين المقبلين، ومعدات أشباه الموصلات ستصبح "العنق الزجاجي الجديد"
تعتقد JPMorgan أن النماذج المفتوحة المصدر ليست تهديدًا، وأن الاضطرابات التنظيمية قصيرة الأجل، وأن الرافعة المالية لمزودي الحوسبة السحابية لا تزال منخفضة — أساسيات الاستثمار في القدرة الحاسوبية لم تتغير. وتتوقع أن ترتفع الإنفاق الرأسمالي لكبار شركات التكنولوجيا السبعة من 443 مليار دولار في عام 2025 إلى 1.577 تريليون دولار في عام 2027، وستصبح معدات أشباه الموصلات هي عنق الزجاجة الأساسي في سلسلة التوريد، وستشهد مصانع رقائق السيليكون والتغليف المتقدم دورة جديدة من ارتفاع الأسعار.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
