العد التنازلي لرحيل باول: من "الرئيس غير التقليدي" إلى "رجل الإطفاء أثناء الأزمات"، يترك وراءه إرثًا مزدوجًا من التضخم المرتفع وتحقيق هبوط ناعم للاقتصاد

أخبار BlockBeats، 9 مايو، سيستقيل باول رسميًا من منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 15 مايو. هذا الزعيم "غير التقليدي" للبنك المركزي، الذي ليس اقتصاديًا بالتدريب، قد شهد تأثير الجائحة وأشد موجة تضخم خلال 40 عامًا، ودورة رفع أسعار الفائدة الأكثر حدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وعاصفة سياسية تتعلق باستقلالية البنك المركزي خلال السنوات الثماني الماضية.

خلال فترة ولايته، واصل باول في البداية نهج الزيادات التدريجية في أسعار الفائدة وتقليص الميزانية العمومية. بعد اندلاع الجائحة في عام 2020، قاد تنفيذ مزيج من "أسعار الفائدة الصفرية + التيسير الكمي غير المحدود + تسهيلات الإقراض الطارئة"، مما أدى بسرعة إلى استقرار السيولة في السوق، ومنع ركود عميق في الاقتصاد الأمريكي، ودفع نحو تعافٍ حاد على شكل حرف V لاحقًا.

ومع ذلك، مع إعادة فتح الاقتصاد الأمريكي وإطلاق الحوافز المالية، اعتبر باول والاحتياطي الفيدرالي في وقت ما أن التضخم "مؤقت"، وهو ما اعتُبر أكبر خطأ في السياسات خلال فترة ولايته. في عام 2022، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 9.1%، وهو أعلى مستوى له خلال 40 عامًا. ونتيجة لذلك، بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية منذ الثمانينيات، مع ما مجموعه 11 زيادة في أسعار الفائدة، ليصل السعر إلى ما بين 5.25% و 5.5%.

وعلى الرغم من أن دورة التشديد أثارت لفترة وجيزة مخاوف من ركود اقتصادي، فقد تمكنت الولايات المتحدة في النهاية من السيطرة على التضخم دون حدوث ركود اقتصادي حاد، وهو ما اعتبره العالم "هبوطًا سلسًا". وتشير البيانات إلى أن الزيادة السنوية في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي قد انخفضت بشكل كبير من ذروتها في عام 2022، بينما ظل سوق العمل مرنًا نسبيًا.

وبالإضافة إلى السياسة النقدية، كان هناك قضية محورية أخرى خلال فترة باول وهي الحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. فقد واجه لفترة طويلة ضغوطًا علنية ومطالبات بتخفيض أسعار الفائدة من إدارة ترامب، وحتى خضع لتحقيق جنائي يتعلق بمشروع تجديد للاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، مما دفع إلى بيان دعم مشترك نادر من البنوك المركزية لعدد كبير من الدول حول العالم.