رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي Daly: هناك بعض العلامات على تراجع تأثير الرسوم الجمركية على التضخم

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سان فرانسيسكو، ماري دالي، يوم الخميس إن الرسوم الجمركية كان لها تأثير واضح على التضخم، إلا أنها أشارت إلى بوادر مبكرة على بدء تلاشي هذا التأثير.

اقتباسات رئيسية

الرسوم الجمركية كان لها تأثير واضح على التضخم. 

هناك بعض الإشارات إلى بدء تلاشي تأثير الرسوم الجمركية على التضخم. 

انتهاء الحرب في الشرق الأوسط يجب أن يخفف من الضغوط التضخمية. 

الإنفاق على التكنولوجيا يدفع التضخم إلى الأعلى. 

كثيرون يتوقعون أن تؤدي الصدمات في العرض إلى ارتفاع مؤقت في التضخم. 

هناك "أسباب وجيهة" للاعتقاد بأن صدمات العرض لن تتسبب في تأثير دائم على التضخم. 

من غير المرجح أن يؤدي سوق العمل إلى ضغط كبير على التضخم. 

توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال راسخة بقوة. 

يجب ألا نعتبر توقعات التضخم المستقرة أمرًا مفروغًا منه. 

رد فعل السوق

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) منخفضًا بنسبة 0.02% بالقرب من 99.68.

دالي تشير إلى تلاشي تأثير الرسوم الجمركية لكنها تحذر من التضخم المدفوع بالتكنولوجيا

قدمت دالي من الاحتياطي الفيدرالي تقييمًا دقيقًا لمحركات التضخم، مع درجة FXS Speechtracker عند 5.4/10، وهي أقل قليلًا من المتوسط التاريخي البالغ 5.6/10، مما يشير إلى نبرة أقل تشددًا بشكل طفيف. يؤكد التركيز على أن الرسوم الجمركية كان لها تأثير واضح على التضخم لكن هذا التأثير بدأ يتلاشى، إلى جانب التعليقات حول أن الاستثمار في التكنولوجيا يساهم في رفع التضخم وأن التوقعات طويلة الأجل لا تزال راسخة، على وجهة نظر مفادها أن الضغوط السعرية الحالية ناتجة في الغالب عن صدمات في العرض وربما تكون مؤقتة وليست مدفوعة بالطلب. دعم دالي لثبات أسعار الفائدة في يوليو والحاجة لجمع المزيد من البيانات يشير إلى موقف متحفظ ومتوازن المخاطر يجعل توقعات سياسة الدولار في وضع انتظار وترقب رغم استمرار مخاوف التضخم.

انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 2.23 نقطة ليصل إلى 138.69، مما يدل على تراجع في مستوى التشدد المتوقع رغم بقاء المؤشر أعلى بكثير من علامة الحياد عند 100. ويؤكد هذا التكوين أنه، رغم استمرار النظر إلى الاحتياطي الفيدرالي على أنه يتبع سياسة متشددة، فإن تصريحات دالي — التي تعكسها درجة FXS Speechtracker المنخفضة قليلاً — تعكس ليونة هامشية في نبرة السياسة مع اعتبار صدمات العرض أقل احتمالًا لأن تولّد تضخمًا مستدامًا.