اليورو: الرواتب الأمريكية قد تحد من مكاسب اليورو مقابل الدولار الأمريكي - Commerzbank

يشير مايكل فيستر من Commerzbank إلى أن انخفاض التوقعات بتشديد السياسات من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ساعد زوج EUR/USD على الارتفاع، لكنه يتساءل عن مدى استحقاق هذا التحرك. ويؤكد أن عدم تقديم كيفن وارش لتوجيهات مستقبلية لا يمنع رفع الفائدة، وأن بيانات سوق العمل الأمريكي القوية قد تعيد التوقعات نحو سياسة نقدية أكثر تشددًا. وقد خفضت Commerzbank توقعاتها لزوج EUR/USD بمقدار سنتين عبر الأفق التوقعي، مع ارتفاع مخاطر رفع أسعار الدولار.

إعادة تسعير مخاطر الدولار بسبب عدم اليقين بشأن Fed

"منذ اجتماع Fed الأسبوع الماضي، تم استبعاد توقعات رفع أسعار الفائدة. بدلاً من التشديد بنحو 44 نقطة أساس بحلول نهاية العام، أصبح التوقع الآن 'فقط' 33. من المرجح أن تكون هذه هي الأسباب الرئيسية لارتفاع EUR-USD مؤخرًا."

"النقطة الأساسية هي: غياب التوجيهات المستقبلية لا يعني أنه لن يكون هناك تغيير في أسعار الفائدة. بل يعني فقط أن أي تغيير لن يتم الإعلان عنه مسبقًا. هذا يوجه الاهتمام نحو القرار نفسه ويضع تركيزًا أكبر على البيانات."

"قد تقدم بيانات سوق العمل اليوم مؤشرًا أوليًا لاتجاه السياسة النقدية المستقبلية. يتوقع خبراؤنا الاقتصاديون خلق 100 ألف وظيفة جديدة، وهو ارتفاع أقوى من توقع Bloomberg الحالي البالغ +80 ألف وظيفة. مع ذلك، فإن رد فعل USD سيعتمد ليس فقط على الرقم الرئيسي، ولكن أيضًا على مدى تعديل أرقام الأشهر السابقة ومعدل البطالة."

"إذا جاءت بيانات اليوم أكثر إيجابية مما هو متوقع، فهذا سيشير بقوة إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة. وبينما ما زلنا لا نعتقد أن Fed سيأخذ هذه الخطوة في النهاية، فإن السوق من غير المحتمل أن يتردد في مواصلة الرهان على رفع الفائدة. هذا أحد الأسباب الرئيسية لخفض توقعنا لزوج EUR/USD بمقدار سنتين عبر الأفق التوقعي هذا الأسبوع."

"وذلك لأنه، حتى وإن لم نقم بتعديل توقعاتنا لـ Fed، فقد زادت مخاطر رفع أسعار الفائدة بشكل واضح في الأسابيع الأخيرة."