الدولار الأمريكي: مخاطر تشديد الفيدرالي تبقي التوقعات صاعدة – OCBC

يشير سيم موه سيونغ وكريستوفر وونغ من OCBC إلى تجدد الدعم للدولار نتيجة ارتفاع أسعار النفط، وزيادة العوائد الأمريكية، وبيانات سوق العمل الأمريكي المتماسكة، مع إعادة تقييم الأسواق لمخاطر التشديد من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وبينما يسمح انخفاض التضخم في يونيو للـ Fed بالبقاء حذراً، يوضحان أن استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي يجب أن يعيد في النهاية مخاوف التشديد للواجهة، مما يحافظ على الاتجاه الصاعد المعتدل للدولار خلال الربعين القادمين.

الدولار مدعوم بالعوائد والمرونة الاقتصادية

"ارتفعت العوائد العالمية خلال الليل وقوي الدولار، مدعوماً بارتفاع أسعار النفط مع تلاشي التفاؤل بشأن إعادة فتح مضيق هرمز. كما عاد USDJPY بالارتفاع نحو مستوى 160، مما أبقى مخاطر التدخل تحت المراقبة الشديدة."

"الحركة البارزة عبر الأسواق كانت الارتفاع الحاد في العوائد الأمريكية مقارنة بأوروبا. ويرجح ذلك ما ذكره تقرير Financial Times بأن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Warsh قد يكون مستعداً لدعم رفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر إذا ظلت بيانات التضخم القادمة مرتفعة."

"فاجأت بيانات سوق العمل الأمريكية الأسواق بإيجابيتها أيضاً. ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 1 ألف فقط لتصل إلى 199 ألف، متجاوزة التوقعات عند 205 ألف، وظلت دون 200 ألف للأسبوع الثالث على التوالي. ويبدو أن الانخفاض السابق في الطلبات لم يعد مجرد تشوه موسمي، بل بات مؤشراً على قوة سوق العمل مع اقتراب تقرير الوظائف اليوم."

"تراجع التضخم في يونيو منح الـ Fed مساحة للبقاء صبوراً وتقييم البيانات الواردة قبل تعديل السياسة. وفي الوقت نفسه، أدت النقاشات المتزايدة حول مدى تغير آلية رد فعل الـ Fed إلى تخفيف زخم ارتفاع الدولار. ومع ذلك، فإن استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي سيعيد في النهاية مخاطر تشديد الـ Fed إلى الواجهة، مما يدعم توقعنا الإيجابي المعتدل للدولار خلال الربعين القادمين."