الدولار الأمريكي: تقارير التوظيف الضعيفة تُربك مسار الاحتياطي الفيدرالي – ING

يشير كبير الاقتصاديين الدولي في ING، James Knightley، إلى أن تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف لشهر يوليو دفع التسعير في الأسواق بعيدًا عن رفع سعر الفائدة من قبل Federal Reserve في سبتمبر، حيث ضعف الدولار وانخفضت عوائد السندات لأجل سنتين. يسلط الضوء على أن البيانات القادمة – تقرير وظائف آخر، إصداران لمؤشر أسعار المستهلكين، وJackson Hole Symposium – ستكون حاسمة في قرار الاحتياطي الفيدرالي، لكن ING لا تزال تتوقع توقفًا موسعًا.

الأسواق تقلل احتمالات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

"كان تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يوليو ضعيفًا بشكل مفاجئ، حيث انخفض عدد الوظائف بمقدار 23 ألف بينما تم تعديل بيانات الشهرين الماضيين للأسفل بمقدار 103 ألف، ما ترك المتوسط لثلاثة أشهر عند 20,000. انخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.2%، لكن ليس لأسباب جيدة. كان ذلك بشكل رئيسي بسبب انخفاض إضافي في معدل المشاركة – حيث غادر العاطلون عن العمل القوى العاملة بالكامل. تباطأ نمو متوسط الأجور في الساعة ليصل إلى 3.2% على أساس سنوي بعد أن كان 3.5%."

"كانت ردود الفعل كبيرة، حيث انخفضت عوائد السندات لأجل سنتين بمقدار 8 نقاط أساس وبدأ الدولار يضعف، بينما عقود مستقبلية لمعدل الاحتياطي الفيدرالي تسعّر الآن فقط 10 نقاط أساس لرفع محتمل بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر. تدعم نتيجة اليوم توقعنا بأن Federal Reserve سيواصل التوقف لفترة مطولة، لكن يجب التذكير أنه قبل اجتماع FOMC في سبتمبر لدينا تقرير وظائف إضافي، اثنان من مؤشرات التضخم وJackson Hole Symposium الخاص بالاحتياطي الفيدرالي."

"من حيث الوظائف، نقترح بحذر أنه من الممكن حدوث انتعاش في أغسطس، لكن قرار الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يعتمد على ما سيحدث بالتضخم. نتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو القادم ارتفاع الأسعار الرئيسية بنسبة 0.1% على أساس شهري وارتفاع الأسعار الأساسية بنسبة 0.2%."

"نظرًا لأننا نتوقع news مشجعة حول انخفاض التضخم، نتوقع بالتالي أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على التوقف حتى عام 2027."

"على افتراض التوصل إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز، يمكن أن يؤدي ذلك إلى انخفاض أسعار البنزين واستمرار اتجاه انخفاض التضخم حتى نهاية العام وما بعده."