الاحتياطي الفيدرالي: تركيز Fed يتحول إلى الوظائف – ABN AMRO

يشير كبير الاقتصاديين في ABN AMRO، نيك كوانيس، إلى ضعف متجدد في سوق العمل الأمريكي، مع تراجع الوظائف غير الزراعية وتلطيف بيانات التوظيف للأسر. ويلاحظ أن معدل البطالة انخفض نتيجة تراجع المشاركة في القوى العاملة وصولاً إلى أدنى مستوياتها منذ عقود، مما يشير إلى ضعف دوري. ويؤكد كوانيس أن هذا الأمر قد يؤدي إلى إعادة توازن مخاوف Federal Reserve نحو التوظيف، بينما تتوقع ABN AMRO أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على موقفة الحالي، مع ميل المخاطر التضخمية نحو رفع الفائدة.

بيانات الوظائف الضعيفة تتحدى موقف الاحتياطي الفيدرالي

"انخفضت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 23 ألف في يوليو (+80 ألف)، كما تم تعديل بيانات الأشهر السابقة إلى الأسفل، ما جعل متوسط الزيادة في التوظيف خلال الثلاثة أشهر الأخيرة عند +20 ألف فقط."

"انخفاض المشاركة، رغم أنه يعكس بعض العناصر الهيكلية، عادةً ما يكون مؤشراً على ضعف دوري في سوق العمل."

"البيانات تدعم رؤيتنا بأن بعض القوة في الوظائف غير الزراعية خلال الأشهر القليلة الماضية كانت نتيجة لعوامل انتقالية مؤقتة."

"التقرير اليوم قد يعيد توازن المخاوف إلى جانب سوق العمل في التفويض المزدوج."

"نظل على رأينا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى على موقفه خلال الأشهر القادمة، رغم أن التضخم المرتفع لا يزال يُبقي المخاطر تميل نحو رفع الفائدة."