ذكرت شركة تحليلات البلوكتشين Glassnode أن معنويات المستثمرين في سوق خيارات Bitcoin (BTC) قد تحولت مؤخراً إلى نظرة أكثر إيجابية، ولكن الطلب على التحوط ضد المخاطر السلبية طويلة الأجل لا يزال مرتفعاً.
وفقاً لتحليل Glassnode، شهدت المؤشرات التي تعكس الخوف قصير الأمد في خيارات Bitcoin تخفيفاً كبيراً. حيث انخفض مؤشر الانحياز لـ 25 دلتا لمدة أسبوع إلى حوالي 7 بالمئة، مما يشير إلى تراجع كبير في حالة الذعر الأخيرة في السوق.
على النقيض من ذلك، يبقى معدل الانحياز حول 10 إلى 12 بالمئة في الأطر الزمنية الأطول. وصرحت Glassnode أن ذلك يدل على أن المستثمرين يحتفظون بمراكز تحوط ضد التحركات الهبوطية المتوسطة إلى طويلة الأجل، رغم أنهم أصبحوا أكثر تفاؤلاً على المدى القصير.
يُلاحظ أيضاً تغير في تسعير التقلبات في سوق خيارات Bitcoin. فقد ارتفعت التقلبات الضمنية (IV) إلى حوالي 10 بالمئة فوق التقلبات المحققة (RV). هذا التغيير، بعد أسابيع من تجاوز التقلبات المحققة للتقلبات الضمنية بشكل ثابت، يشير إلى أن السوق يدفع الآن مرة أخرى علاوة عدم اليقين. ومع ذلك، وفقاً لـ Glassnode، فإن التسعير الحالي لم يصل بعد إلى مستوى يشير إلى ظروف سوقية متوترة.
من حيث الفائدة المفتوحة، تستمر خيارات الشراء في الهيمنة. حيث يبلغ حجم الفائدة المفتوحة في خيارات الشراء على Bitcoin حوالي 15 مليار دولار، بينما في خيارات البيع يبلغ حوالي 10 مليار دولار.
وأشارت Glassnode إلى أن استمرار الفارق بين المراكز المفتوحة للشراء والبيع، حتى بعد إعادة ضبط رئيسية نتيجة انتهاء صلاحية كبير، يدل على أن التوجهات التصاعدية تظل أقوى هيكلياً رغم الضعف في السوق الفوري.
يبدو أن تدفقات علاوة الخيارات الأخيرة تتركز بشكل خاص حول أسعار التنفيذ بين 61,000 و67,000 دولار. ويلاحظ شراء قوي بشكل خاص في خيارات الشراء ذات سعر تنفيذ 65,000 دولار، كما ارتفع أيضاً بيع خيارات البيع.
وفقاً لـ Glassnode، تشير هذه التوليفة إلى أن المستثمرين بدأوا يتخذون موقفاً أكثر إيجابية وجرأة على المدى القصير. ومع ذلك، فإن استمرار الطلب على مراكز البيع أدنى سعر السوق يشير إلى أن التحوط ضد المخاطر السلبية لا يزال نشطاً.
وقد لخصت الشركة تقييمها بما يلي: سوق خيارات Bitcoin يظهر نظرة متزايدة الإيجابية، لكن المستثمرين لم يتخلوا بالكامل عن استراتيجيات التحوط. وبينما يخف الخوف قصير الأمد، تواصل خيارات الشراء الهيمنة على السوق وتُضفي تدفقات رأس المال الجديدة صورة أكثر تفاؤلاً. وعلى الجانب الآخر، يشير الطلب المرتفع على التحوط طويل الأجل إلى أن المستثمرين يحافظون على موقف حذر ضد أي تحركات هبوطية محتملة.
