فقد الاقتصاد الأمريكي 23 ألف وظيفة في شهر يوليو، مما يشير إلى أن سوق العمل لم يستقر بعد بعد أربعة أشهر من النمو الإيجابي. ومع ذلك، انخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4.1 بالمئة.
في أعقاب بيانات التوظيف الضعيفة، صرح Nick Timiraos، مراسل Wall Street Journal المعروف بعلاقاته الوثيقة بسياسات الاحتياطي الفيدرالي، أن تفسير تقرير التوظيف لشهر يوليو لن يكون سهلاً للاحتياطي الفيدرالي.
وفقاً لـ Timiraos، فإن الأدلة الجديدة على أن سوق العمل لم يتسارع مجدداً قد تقلل من حاجة الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل. ولكن، أهم عامل فيما يتعلق باتجاه قرار سعر الفائدة سيكون بيانات التضخم.
أوضح Timiraos أن تركيز السوق سيظل على التضخم مع استمرار انخفاض معدل البطالة، مضيفاً أن الزيادات والانخفاضات في ضغوط الأسعار قد تحدد نهج الاحتياطي الفيدرالي تجاه سياسة أسعار الفائدة.
وبناءً على ذلك، فإن بيانات التضخم المعتدلة قد تعزز الحجة لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وعلى وجه الخصوص، قد يتم تفسير شهرين متتاليين من بيانات التضخم المعتدلة على أنه مؤشر على أن تباطؤ ضغوط الأسعار أصبح اتجاهاً واضحاً بدلاً من تقلب مؤقت.
وعلى النقيض من ذلك، قد تؤدي بيانات التضخم القوية إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لإعادة النظر في توقعاته الحالية للتضخم وتعزيز احتمال زيادة أسعار الفائدة.
وأشار Timiraos إلى أنه إذا كان التضخم مرتفعاً، فقد تتعرض التوقعات بإمكانية تحقيق أهداف التضخم دون تغيير أسعار الفائدة للتساؤل من قبل مزيد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وذكر أنه في مثل هذا السيناريو، من الممكن أيضاً أن يزداد دعم المسؤولين الذين يؤيدون رفع أسعار الفائدة في عملية اتخاذ القرار.
