-
قامت Grayscale بتحديث اتفاقية الصندوق في 6 أغسطس، قبل موعد IRS النهائي في 10 أغسطس.
-
حقق Mini ETF صافي مكافآت ستيك تبلغ 27.3 مليون دولار منذ أكتوبر 2025.
-
تنص الاتفاقية المعدلة على دفع مكافآت ستيك نقداً شهرياً.
أصبحت استراتيجية ستيك الخاصة بـ Grayscale أكثر ودية للمساهمين بشكل كبير. قبيل انتهاء مهلة IRS الهامة، قام مدير الأصول بتحديث اتفاقية الصندوق لجعل ستيك الخيار الافتراضي لكل أصل مؤهل تقريباً ضمن الصندوق، بالإضافة إلى تمهيد الطريق للتوزيعات النقدية المنتظمة.
التوقيت كان حاسماً هنا. تم توقيع الاتفاقية المعدلة في 6 أغسطس، قبل أربعة أيام فقط من موعد IRS النهائي في 10 أغسطس للصناديق التي تسعى للاستفادة من المعاملة الضريبية الجديدة.
موعد IRS غيّر قواعد اللعبة
جاء التحديث الأخير بعد قواعد IRS التي نُشرت في نوفمبر الماضي والتي تتيح لصناديق العملات المشفرة القيام بستيكنج للأصول دون فرض ضرائب على مستوى الصندوق.
لكن هناك شرط واحد. يجب توزيع مكافآت ستيك على المساهمين، على الأقل كل ربع سنة.
تذهب اتفاقية Grayscale المُعدلة خطوة أبعد. بدلاً من التوزيع ربع السنوي فقط، سيتم تحويل مكافآت ستيك إلى نقد وسيتم دفعها شهريًا. كما تجعل الاتفاقية ستيك هو النهج القياسي لكل عملة مشفرة مؤهلة تقريبًا داخل الصندوق.
مكافآت ستيك تواصل النمو
هذه الخطوة تستند إلى مبادرة بدأت منذ فترة طويلة. أصبحت Grayscale أول جهة إصدار في الولايات المتحدة تُفعل ستيك ضمن صناديق العملات المشفرة الفورية في أكتوبر 2025. منذ ذلك الحين، حقق Mini ETF مبلغ 27.3 مليون دولار كمكافآت صافية للستيكنج، وفقاً لبيانات Grayscale.
حالياً، تبلغ مكافآت ستيك الصافية 2.61% سنوياً بعد الرسوم. حتى 6 أغسطس، قام الصندوق بستيكنج 80.8% من حيازاته البالغة 839,556 ETH، بينما بقي حوالي 161 ألف ETH غير مستثمر لدعم عمليات الاسترداد والمتطلبات التشغيلية والرسوم.
المنافسة ترفع ضغط الرسوم باستمرار
بينما توسع Grayscale إطار عملها الخاص بالستيكنج framework، لا تقف المنافسة مكتوفة الأيدي. أطلقت Morgan Stanley صناديق Ethereum وSolana برسوم 0.14%، متجاوزة رسوم Grayscale البالغة 0.15% بفارق طفيف.
وهذا يعني أن مكافآت ستيك وحدها قد لا تحدد وجهة المستثمرين عند تخصيص رأس المال. الرسوم والعوائد والمرونة التشغيلية وهيكل التوزيع أصبحت جميعها جزءاً من معادلة المنافسة.
ومع ذلك، يضمن تحديث Grayscale الأخير للستيكنج أن تبقى الشركة متوافقة مع إطار IRS، مع تقديم توزيعات نقدية متكررة للمساهمين من مكافآت ستيك قبل انتهاء الفترة التنظيمية.
