ارتفعت أسهم Circle بنسبة 30٪ مع إعادة تقييم السوق لآليات العملات المستقرة

شهدت Circle Internet Group تقلبات قوية منذ طرحها للاكتتاب العام، وأحدث هذه التقلبات يشير إلى اتجاه صاعد. فقد ارتفع سهم الشركة المصدرة لـ USDC بنسبة تقارب 30% في موجة ارتفاع أخيرة، معوضًا جزءًا من تراجع قيمتها السوقية الذي بلغ 42% خلال العام الماضي.

نمت أحجام تداول USDC لتتراوح بين 72.7 و73.3 مليار دولار تقريبًا، ما يمثل زيادة سنوية تقارب 19%.

أعلنت Circle عن عائدات احتياطي بلغت 701.3 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2026، ما يعكس نموًا بنسبة 7% على أساس سنوي. وقد جاءت النتائج أقل من توقعات المحللين، مما تسبب في هبوط السهم في البداية.

أظهر السهم نمطًا من التعافي الحاد. فبعد نتائج الربع الرابع من 2025، قفزت الأسهم بنسبة 35%. وفي مايو 2026، ارتفع السهم بأكثر من 50%. ثم جاءت نتائج الربع الثاني المخيبة والتراجع الحتمي. أما الارتفاع الأخير الذي بلغ حوالي 16% في منتصف إلى أواخر أغسطس، فقد جاء مدفوعًا بانتعاش سوق Bitcoin وتجدد التفاؤل إزاء قطاع العملات المستقرة بشكل عام.

رياح تنظيمية مواتية وتحديات تنافسية

حصلت Circle على موافقة مكتب المراقب المالي للعملة للحصول على ترخيص بنك وصاية وطني. تدخل مبادرات جديدة مدعومة من مؤسسات مثل Open USD (OUSD) إلى الساحة، كما أن اللاعبين الماليين التقليديين يبدون اهتمامًا متزايدًا بإصدار العملات المستقرة.

تمدد USDC أيضًا منافعها إلى ما هو أبعد من مجرد ربطها بالدولار. فقد ساعد بروتوكول النقل عبر السلاسل (CCTP) على تعزيز حجم المعاملات من خلال تمكين انتقال USDC عبر شبكات البلوكشين المختلفة دون الحاجة لجسور تقليدية. عمليًا، هذا يعني أن توكن USDC على Ethereum بإمكانه الانتقال إلى Solana أو Arbitrum بشكل مباشر.

سؤال معدل الفائدة

تحقق Circle الغالبية العظمى من إيراداتها من العوائد على الاحتياطيات التي تدعم USDC. بلغ دخل الاحتياطيات 701.3 مليون دولار في الربع الثاني من 2026. وإذا واصلت USDC التوسع بمعدل 19% سنويًا، فمن المتوقع أن ينمو إجمالي الاحتياطي بما يكفي لجعل العوائد المجتزأة مصدر دخل مهم.

ما الذي يجب متابعته من الآن فصاعدًا

تعرض سهم Circle لتراجعات تراوحت بين 40% و68% من قيمته القصوى في عدة مراحل منذ طرح الشركة للاكتتاب في 2025. وبقيمة تقارب 73 مليار دولار، لا تزال USDC ثاني أكبر عملة مستقرة حسب القيمة السوقية، ويشير معدل نموها إلى أنها تكتسب حضورًا في استخدامات محددة مثل المدفوعات العابرة للحدود وتسوية DeFi.