هل نموذج الأعمال القائم على الذكاء الاصطناعي يتعرض لصدمة؟ تُظهر الاستطلاعات أنه بعد شهرين من الإطلاق، نموذج Athropic الأغلى Fable 5 يمثل فقط 11% من إجمالي إنفاق الشركات

يواجه Fable 5، أقوى وأغلى نموذج ذكاء اصطناعي من Anthropic، عزوفاً من العملاء من الشركات، وهو اتجاه يزعزع منطق الأعمال الذي طالما اعتمدت عليه مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة والذي يقوم على "تحقيق الإيرادات من خلال أقوى النماذج".

وفقاً لتقرير نشرته صحيفة المالية البريطانية يوم الأحد، وبحسب تتبع بيانات إنفاق 70 ألف شركة من قبل مؤسسة الدفع Ramp، فإن حصة نفقات Fable 5 منذ إطلاقه في أوائل يونيو هذا العام وحتى الآن، والتي تجاوزت شهرين، لم تتجاوز سوى حوالي 11% من إجمالي إنفاق جميع منتجات Anthropic، وقد توقف الزخم التصاعدي بشكل واضح. وهذا يكسر القاعدة التي اعتاد مستخدمو الشركات عليها بتفضيل أقوى النماذج. ويرى المحللون ومستثمرو Anthropic أن هذا التحول يعود بشكل رئيسي إلى الأسعار الباهظة لـ Fable 5، بالإضافة إلى أن النماذج السابقة تكفي لتلبية أغلب احتياجات الأعمال.

ضعف الطلب على Fable 5 يثير شكوكاً في السوق حول استدامة نموذج أعمال Anthropic، حيث دأبت مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة على تركيز إنفاقات بمليارات الدولارات سنوياً على تطوير نماذج أكبر وأكثر تعقيداً. إذا ما استمر العملاء في التحول إلى البدائل الأرخص، فإن هذا المنطق سيواجه تحدياً جوهرياً.

ويأتي هذا التحول في وقت تستعد فيه Anthropic لما يُتوقع أن يكون أكبر اكتتاب عام في التاريخ. ويُقدّر المستثمرون أن قيمة الشركة قد تصل إلى 2 تريليون دولار أو أكثر، ومن الممكن أن تبدأ عملية الطرح العام في أقرب وقت الشهر المقبل. ولم تحقق إيرادات Anthropic في يوليو التوقعات الأكثر تفاؤلاً — فقد توقع بعض المستثمرين أن تتجاوز المبيعات السنوية 80 مليار دولار، بينما أبلغت الشركة المساهمين الأسبوع الماضي أن الإيرادات السنوية لشهر يوليو بلغت فعلياً 65 مليار دولار، بزيادة عن 47 مليار دولار في مايو.

الشركات تتجه للنماذج الأرخص، وهالة النماذج المتقدمة تتلاشى

تشير بيانات Ramp إلى أن نموذج Opus 5 من Anthropic — وهو نموذج أقل سعراً وأصغر حجماً مع الحفاظ على الأداء القوي — قد تجاوز Fable 5 في إنفاق الشركات منذ إطلاقه في أواخر يوليو. في الوقت ذاته، سعرت شركة OpenAI نموذج GPT 5.6 بسعر أقل بكثير من Fable 5، وارتفعت إيرادات شركتها الأم السنوية حتى الآن هذا الربع بنسبة 35% لتتجاوز حالياً 40 مليار دولار، وقد أعادت نسخة GPT 5.6 الاتجاه التصاعدي لـ OpenAI بعد الركود بداية العام.

كما توفر النماذج مفتوحة المصدر الرخيصة المزيد من الخيارات البديلة لعملاء الشركات، مما يضيف ضغوطاً على قدرة مختبرات الذكاء الاصطناعي الأمريكية الرائدة على التسعير. ويشير كبير الاقتصاديين في Ramp، Ara Kharazian، إلى أن اللوائح التي فرضتها إدارة ترامب بشأن الاحتفاظ بالبيانات أعاقت كذلك انتشار Fable 5.

في أوائل يونيو هذا العام، أجبرت إدارة ترامب Anthropic على سحب النموذج مؤقتاً بدافع الأمن القومي، ما أدى إلى تراجع ملحوظ في نمو إيرادات الشركة في يونيو. ولم يُرفع الحظر إلا في 1 يوليو بعد إعادة الموافقة على Fable 5. ويقول المحللون والمستثمرون إنه مع الموافقة على إعادة إطلاق النموذج، تلاشت المخاوف بشأن مزيد من القيود على Fable تدريجياً، وأصبح الوزن السياسي في اختيار العملاء للنماذج أقل أهمية أمام عاملي السعر والأداء.

وفي سياق استثمار Accel بنحو مليار دولار في Anthropic، صرح الشريك Miles Clements قائلاً: "معظم الناس لا يحتاجون إلى التشغيل على المستوى المتقدم"، وعصر لجوء عملاء الشركات لاختيار أقوى النماذج ليس "مرحلة مستدامة".

النمو السريع يخفي القلق، وآفاق الاكتتاب العام ليست واضحة

على الرغم من الضغوط السابقة، لا تزال Anthropic تحقق نمواً عاماً قوياً؛ فقد زادت الإيرادات بنحو سبعة أضعاف منذ بداية العام، وسجلت أول أرباح تشغيلية معدلة في الربع الثاني، وأخبرت المستثمرين أنها تتوقع تحقيق الأرباح مجدداً في الربع الثالث. ووفقاً لمصادر مطلعة، أبلغت Anthropic المستثمرين أن عدد العملاء الذين ينفقون 100 ألف دولار سنوياً أو أكثر قد بلغ 6000 شركة.

ومع ذلك، فإن المشكلات البنيوية التي كشفها ضعف الطلب على Fable 5 تثير شكوكاً في السوق حول استدامة نموذج أعمال Anthropic. إذ إن تركيز مليارات الدولارات من الإنفاق السنوي على تطوير نماذج أكبر وأعقد قد يواجه تحدياً جوهرياً إذا استمر العملاء في التوجه للبدائل الأرخص.

أقر Kharazian بأن توقع مسار Anthropic في الأشهر القادمة "يكاد يكون مهمة مستحيلة". "إذا واصلت اتجاهات الفترة السابقة في الاستقراء، فستتوقع سيطرة Anthropic على السوق. لكن نظراً لتفوق نموذج OpenAI الجديد وتراجع أداء Fable، جاءت النتائج معاكسة تماماً."