Hyperliquid [HYPE] لا يمكن إيقافه، ولكن الأسواق نادراً ما تبقى بهذه البساطة. خلف المظهر القوي، تبدو الأمور متزعزعة.
إليكم السبب.
Hyperliquid الآن في مرتبة خاصة به
حجم التداول الاسمي لـ Hyperliquid بلغ 249.2 مليار دولار. هذا أكثر من ضعف الـ106 مليار دولار التي سجلها أقرب منافس له، TradeXYZ.
Aster عند 49.3 مليار دولار، في حين أن Lighter وKalshi وedgeX جميعها دون 40 مليار دولار.
السيولة تميل إلى جذب المزيد من السيولة، وهذا يصبح ذاتي التعزيز بسرعة كبيرة. المزيد من الحجم يجلب أسواقاً أعمق، وبالتالي المزيد من المتداولين.
استراتيجيات Hyperliquid حولت HYPE إلى رهان كبير في الميزانية
ليس المتداولون وحدهم من يؤمنون بذلك.
استراتيجيات Hyperliquid المدرجة في Nasdaq ضاعفت تقريباً احتياطي HYPE إلى 29.3 مليون رمز. كانت قيمتها 1.9 مليار دولار مع نهاية السنة المالية في 30 يونيو.
هذا التزام كبير لنظام واحد. معظم تلك الرموز أيضاً يتم تخزينها، أي أن تلك الأصول تُوظف لجني المزيد من العوائد.
هل هناك عدد كبير جداً من المتداولين على جهة واحدة؟
الآن، ليست الأمور دائماً وردية. لدينا عدد كبير من المتداولين يميلون في نفس الاتجاه.
خلال نافذة التصفية لمدة شهر واحد، حوالي 80% من التعرض للتصفية في جانب الشراء (long)، مقابل 20% في جانب البيع (short).
الوضع أكثر تطرفاً خلال ثلاثة أشهر: 82% شراء و18% بيع.
انخفاض السعر يبدو السيناريو الأكثر احتمالاً.
القلق هو أن نجاح HYPE جذب الكثير من المراكز الصعودية إلى السوق. الهيكل قصير الأمد سيعاقب المشترين المتأخرين.
هل سننجو من التصحيح؟
الحركة القادمة قد تكون أقل أهمية مما تبدو للوهلة الأولى.
إذا حافظ HYPE على هذا المستوى، قد يكون قوياً بما يكفي لتحقيق صعود آخر. إذا بدأت الكثير من صفقات الشراء بالإغلاق، قد ينخفض السعر إلى مستويات السيولة الدنيا.
منعطف أصفر في الطريق يستحق المتابعة.
الملخص النهائي
- Hyperliquid يتصدر حجم تداول perp DEX؛ Hyperliquid Strategies يحتفظ بحوالي 1.9 مليار دولار في HYPE.
- إذا تراجعت المراكز الصعودية، قد تتدهور الأمور بسرعة.
