البنك المركزي الأوروبي: العملاء يتوقعون ذروة أعلى وخفضًا لاحقًا – Deutsche Bank

يذكر مارك وول ومايكل كيركر من Deutsche Bank أن المشاركين في الاستبيان يتوقعون أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) سيواصل رفع أسعار الفائدة، مع ميل قوي لتحرك آخر في سبتمبر ونسبة نهائية بين 2.50% و3.00%. وتتوزع الآراء حول توقيت الدورة التالية لخفض الفائدة بين الربع الثاني من 2027 وحتى 2028 أو لاحقًا، وقد تراجعت المخاوف بشأن التشديد المفرط منذ يونيو.

الاستبيان يظهر تباينًا في وجهات النظر حول النسبة النهائية

"قمنا بمراجعة توقعاتنا لنرفعها، ونتوقع زيادة جديدة في ديسمبر، ليصل البنك المركزي الأوروبي إلى نسبة نهائية تبلغ 2.75%."

"النسبة النهائية – المشاركون في الاستبيان منقسمون حول إلى أي مدى سيواصل البنك المركزي الأوروبي رفع الفائدة في هذه الدورة. يرى 31% أن النسبة النهائية ستكون 2.50%، فيما يرى 37% أنها ستكون 2.75%، ويرى 26% أنها ستكون 3.00%. كما انخفضت نسبة من يتوقعون أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع الفائدة بشكل مفرط من 71% في يونيو إلى 56% في هذا الاستبيان."

"تعكس الأسعار الحالية في السوق أن البنك المركزي الأوروبي قد يرفع الفائدة إلى حوالي 3% بحلول منتصف العام القادم. المشاركون في استبياننا منقسمون حول مدى استمرار البنك المركزي الأوروبي في رفع الفائدة خلال هذه الدورة. الآراء حول النسبة النهائية موزعة بشكل متساوي تقريبًا بين 2.50% (31%)، 2.75% (37%) و3.00% (26%)."

"هناك أيضًا عدم يقين حول موعد بدء دورة خفض الفائدة التالية. الآراء موزعة بشكل متساوي تقريبًا بين الربع الثاني من 2027 وحتى الربع الرابع من 2027 (20%-26%)، مع توقع 23% أن دورة خفض الفائدة ستبدأ في 2028 أو لاحقًا."

"يعتقد قليل أكثر من نصف المشاركين (56%) أنه إذا ارتكب البنك المركزي الأوروبي خطأً في السياسة، فسيكون ذلك برفع أسعار الفائدة بشكل مفرط. هذه النسبة تراجعت من 71% في استبيان يونيو. وتزايدت نسبة من يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي لن يرفع الفائدة بما فيه الكفاية من 13% إلى 22%."