بلغت أصول صناديق الذهب ETF العالمية مستوى قياسياً؛ تشير المؤسسات إلى أن الضغوط قصيرة الأجل على أسعار الذهب لا تؤثر على قيمة الاستثمار طويلة الأمد

منذ أغسطس، استمرت صناديق المؤشرات الذهبية (ETF) في تلقي تدفقات مالية، حتى 14 سبتمبر تجاوز صافي التدفقات المالية إلى صناديق المؤشرات المرتبطة بالذهب في السوق المحلي 10 مليارات يوان. في الوقت نفسه، بلغ صافي التدفقات المالية إلى صناديق المؤشرات الفعلية للذهب العالمية حوالي 18 مليار دولار في أغسطس.

مؤخرًا، أدى ارتفاع أسعار النفط وتزايد توقعات رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى ضغط قصير الأجل على سعر الذهب. لكن على المدى المتوسط إلى الطويل، ترى العديد من المؤسسات أن مشتريات البنوك المركزية من الذهب، وتنوع الاحتياطيات، وطلب التحوط ما تزال توفر الدعم للذهب.

صافي التدفقات المالية منذ أغسطس يتجاوز 10 مليارات يوان

منذ أغسطس، استمرت صناديق المؤشرات المرتبطة بالذهب في السوق المحلي بتلقي المزيد من الأموال. ووفقًا لبيانات Wind، حتى 14 سبتمبر، بلغ إجمالي صافي التدفقات المالية إلى 13 صندوق مؤشرات مرتبط بالذهب 14.707 مليار يوان، وبلغ إجمالي حجم هذه الصناديق 271.294 مليار يوان. وتفصيلاً، بلغ صافي التدفقات المالية إلى صندوق Huaan Gold ETF 8.73 مليار يوان، وصندوق Guotai Gold ETF 2.924 مليار يوان، وصندوق EFund Gold ETF 1.469 مليار يوان، وصندوق China Asset Management Gold ETF 1.375 مليار يوان، وتصدر قادة السوق في "جذب الأموال".

في الوقت نفسه، يظهر تقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي أن صافي التدفقات المالية إلى صناديق المؤشرات الفعلية للذهب عالميًا في أغسطس بلغ نحو 18 مليار دولار، وهو ثاني أعلى رقم شهري في التاريخ. كما ارتفع الحجم الإجمالي للأصول تحت إدارة صناديق المؤشرات الذهبية عالميًا بنسبة 16% على أساس شهري ليصل إلى 615 مليار دولار، وزادت حيازات الذهب بـ121 طن حتى 4189 طن، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا.

حسب المناطق: شهدت صناديق المؤشرات الذهبية الأوروبية تدفقًا ماليًا بقيمة 7.9 مليار دولار في أغسطس، مسجلة أعلى مستوى تاريخي محلي؛ بينما بلغ صافي التدفقات المالية في أمريكا الشمالية 7.7 مليار دولار؛ وفي آسيا بلغ 2 مليار دولار، وهو الأعلى منذ فبراير هذا العام.

المؤسسات تتوقع استمرار الدعم طويل الأجل لسعر الذهب

مؤخرًا، واصلت أسعار النفط العالمية الارتفاع. حتى الساعة 20:00 بتوقيت شرق آسيا يوم 15 سبتمبر، سجلت عقود برنت الآجلة للنفط الخام حوالي 105.5 دولار للبرميل، بزيادة تجاوزت 2% خلال اليوم. في الوقت نفسه، سجل سعر الذهب الفوري في لندن 4284.345 دولار للأونصة، ليواصل الضغط.

يعتبر القلق من التضخم بسبب ارتفاع أسعار النفط وتوقع تشديد السياسات النقدية من العوامل المؤثرة الرئيسية على سعر الذهب على المدى القصير. وصرح مدير صندوق Everwin Fund Gold ETF ليو تينغيو لصحيفة Shanghai Securities News أن ارتفاع أسعار الطاقة مؤخرًا رفع التضخم ودفع السوق لزيادة الرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، مما عرض سعر الذهب لضغوط قصيرة الأجل.

قال مصدر في Guotai Fund للصحفي: "على المدى القصير، يتأثر الذهب بشكل كبير بتغيرات أسعار الفائدة القصيرة. قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، قد تستمر التوقعات المتقلبة برفع الفائدة في الضغط على مرونة سعر الذهب؛ أما إذا جاءت نتائج الاجتماع حمائمية أو تصاعدت المخاطر الجيوسياسية، فقد يستعيد سعر الذهب زخمه".

ومع ذلك، ما إذا كانت هذه الموجة من الضغوط قصيرة الأجل ستستمر أم لا يعتمد أيضًا على المساحة المتاحة للسياسة النقدية لمواجهة ارتفاع أسعار الطاقة. أشار ليو تينغيو إلى أن رفع الفائدة يمكن أن يكبح الطلب، لكنه يصعب التخفيف من الضغوط على جانب العرض. وتحت قيود صدمة الائتمان على السندات الحكومية طويلة الأجل والعجز المالي، لا يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بظروف استمرار رفع الفائدة. إذا أدى رفع سعر الفائدة إلى حدوث ركود تضخمي، فقد يكون ذلك لصالح الذهب أيضًا، وتبقى جدوى تخصيص الذهب على المدى الطويل قائمة.

على المدى المتوسط إلى الطويل، يظل الطلب على الذهب مدعومًا بعوامل تتجاوز أسعار الفائدة. وأوضحت China Asset Management بأنه: توفر مشتريات البنوك المركزية من الذهب طلبًا هيكليًا؛ في حين أن الضغوط المالية الأمريكية وإعادة تسعير أصول الدولار تزيد من الحاجة إلى تنويع الأصول. وبسبب عدم وجود مخاطر سيادية للذهب، أصبح أداة هامة للتوزيع المتنوع للأصول. بالإضافة إلى ذلك، عززت النزاعات الجيوسياسية ومخاطر الشحن أيضًا الطلب على الذهب كأداة للتحوط.

المحرر المسؤول: جيانغ يوهان