قد يتسارع نمو الأجور في منطقة اليورو العام المقبل والبنك المركزي الأوروبي يحذر من انتقال صدمات الطاقة إلى الأجور

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP أن البنك المركزي الأوروبي ذكر أن وتيرة نمو الأجور في منطقة اليورو قد تتسارع في عام 2027، لكنها ستظل أقل بكثير من أعلى مستوياتها السابقة. يجري البنك حالياً تقييم مخاطر التضخم الناتجة عن الحرب في إيران. وأصدر البنك المركزي الأوروبي يوم الأربعاء مؤشراً لتتبع الأجور يتوقع أن تبلغ الزيادة السنوية للأجور في الربع الأول من العام المقبل 2.7%، وفي الربع الثاني 2.8%. هذا أعلى من النصف الثاني لعام 2026، لكنه لا يزال أقل بكثير من الذروة البالغة 5.2% في عام 2024.

وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان: "القيمة المنخفضة لمؤشر تتبع الأجور في النصف الأول من عام 2026 تعكس التأثير الميكانيكي النزولي الناتج عن المدفوعات لمرة واحدة التي تم صرفها في النصف الثاني من عام 2024 ولم تتكرر في العام التالي." "ومن المتوقع أن تتلاشى هذه التأثيرات بالكامل في النصف الثاني من عام 2026."

ويقوم واضعو السياسات حالياً بتقييم كيف يمكن أن تؤثر تكاليف الطاقة المرتفعة على الأسعار الأخرى من خلال قنوات مثل الأجور. كما قاموا الأسبوع الماضي برفع أسعار الفائدة للمرة الثانية منذ شهر يونيو، ويتوقع السوق مزيداً من الزيادات حتى يتمكن التضخم من العودة من أكثر من 3% حالياً إلى الهدف البالغ 2%.

وبعد اجتماع السياسة لهذا الشهر، شدد البنك المركزي الأوروبي على أن الأجور "لم تظهر حتى الآن استجابة جوهرية لصدمة الطاقة في هذه المرحلة". لكنه حذر من أن هذه الصدمة قد تزداد حدة وتؤدي إلى تقلبات في الأسعار والأجور تتجاوز التوقعات الحالية.

وأظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن متوسط أجر الموظفين نما بنسبة 3.3% في الربع الثاني، منخفضاً من 3.5% في الربع الأول.

وبرغم أن بعض المسؤولين يرون أن مثل هذا التقدم قد يساعد في تخفيف المخاوف بشأن التأثيرات الثانوية، يرى آخرون أنه لا يمكن للبنك المركزي الأوروبي الانتظار حتى تتجسد هذه النتائج، إذ قد يكون اتخاذ الإجراءات في ذلك الحين متأخراً جداً.