لا غارد: ارتفاع أسعار الطاقة لن يؤدي تلقائيًا إلى رفع أسعار الفائدة، البنك المركزي الأوروبي سيقرر بناءً على التضخم والنمو بشكل شامل

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP أن رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، أبلغت وزراء مالية منطقة اليورو أن ارتفاع أسعار الطاقة لن يؤدي تلقائيًا إلى تشديد السياسة النقدية. وقالت: "أسعار الفائدة لن تتحرك بالتوازي مع أسعار الطاقة." وأضافت لاغارد يوم الجمعة في دبلن: "لأن من الواضح أن أسعار الطاقة وتأثيرها على الأسعار ستؤثر أيضًا على عوامل أخرى، خاصة النمو والاستهلاك. سنأخذ كل هذه العناصر في الاعتبار، فآلية الربط التزامني ليست آلية مناسبة في الواقع."

وقد أدلت لاغارد بهذا التصريح بعد عقد وزراء مالية منطقة اليورو اجتماعًا غير رسمي في عاصمة أيرلندا. وستتولى أيرلندا الرئاسة الدورية للاتحاد الأوروبي في النصف الثاني من عام 2026.

جاءت تصريحات لاغارد على خلفية استمرار الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط باضطراب أسواق الطاقة العالمية. فمنذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، أُغلق تقريبًا مضيق هرمز الذي يمر عبره حوالي 20% من النفط والغاز العالمي، مما دفع أسعار الطاقة إلى ارتفاع حاد.

وفي مواجهة ضغوط التضخم، رفع البنك المركزي الأوروبي في يونيو سعر الفائدة على أداة الإيداع لأول مرة منذ نحو ثلاث سنوات من 2.00% إلى 2.25%، وفي سبتمبر رفع الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5%. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يصل معدل التضخم إلى 3% في عام 2026، و2.5% في 2027، و2.1% في 2028، وجميعها أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2%.

ومع توقع أن تؤدي الزيادات الأخيرة في أسعار النفط والغاز إلى دفع التضخم إلى حوالي 4%، تُظهر تسعيرات السوق أنه من المتوقع رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام المقبل. وقد ألمح بعض المسؤولين إلى الاستعداد لتشديد السياسات بشكل أكبر، لكنهم امتنعوا عن ذكر عدد مرات رفع الفائدة تحديدًا.

وأظهرت توقعات البنك المركزي الأوروبي التي صدرت الأسبوع الماضي أن معدل ارتفاع أسعار المستهلكين لهذا العام والعام القادم سيكون 3% و2.5% على التوالي، وهو أعلى بكثير من الهدف البالغ 2%. وفي الوقت نفسه، أظهرت اقتصادات المنطقة قدرة على الصمود أمام الحرب في الشرق الأوسط وصدمات الطاقة المتلاحقة بشكل أقوى مما كان متوقعًا.

وكانت لاغارد قد صرحت بعد اجتماع السياسة في سبتمبر أن قدرة الاقتصاد على الصمود قد تستمر حتى الربع الثالث، وأن نمو الاقتصاد في عام 2026 قد يتجاوز التوقعات البالغة 0.9%.

وقالت لاغارد: "نحن نتعامل مع الوضع الحالي بحذر، وقد أعددنا بالفعل نماذج تحليلية لتقييم النتائج المحتملة لبعض المتغيرات." وأضافت: "نحن في وضع جيد يمكننا من اتخاذ القرارات بناءً على المزيد من البيانات والمعلومات والأرقام من أجل تقييم التغيرات بشكل سليم."