توقعات سوق الأسهم الأمريكية | العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الثلاثة تتفاوت في الارتفاع والانخفاض، مؤشر الدولار الأمريكي يقترب من أعلى مستوى له هذا العام، شركة شنايدر إلكتريك تعتزم الاستحواذ على PTC (PTC.US) مقابل 22.6 مليار دولار.

اتجاهات السوق قبل الافتتاح

1. في تداولات ما قبل السوق الأمريكية ليوم الاثنين 5 أكتوبر، شهدت العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية الرئيسية تباينًا في الأداء. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر داو جونز الآجل بنسبة 0.06%، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآجل بنسبة 0.01%، بينما انخفض مؤشر ناسداك الآجل بنسبة 0.21%.

2. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.14%، وارتفع مؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 0.51%، بينما انخفض مؤشر CAC40 الفرنسي بنسبة 0.76% وارتفع مؤشر EURO STOXX 50 الأوروبي بنسبة 0.01%.

3. حتى وقت النشر، انخفض خام WTI بنسبة 0.83% ليصل إلى 90.35 دولارًا للبرميل. وارتفع خام برنت بنسبة 0.36% ليبلغ 102.62 دولارًا للبرميل.

أخبار السوق

قرب إعلان مؤشر ISM للخدمات الأمريكي لشهر سبتمبر: ينبغي متابعة مؤشري الأسعار والتوظيف. سيصدر معهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM) يوم الاثنين مؤشر مديري المشتريات بقطاع الخدمات لشهر سبتمبر. أظهرت البيانات أن مؤشر PMI للخدمات لشهر أغسطس بلغ 55.4، أعلى من يوليو البالغ 54.1، ليبقى في منطقة التوسع فوق 50 للشهر السادس والعشرين على التوالي. وارتفع مؤشر النشاط التجاري إلى 61.7 ومؤشر الطلبات الجديدة إلى 60.9، مما يشير إلى استمرار الطلب القوي على قطاع الخدمات. ومع ذلك، فإن هناك مؤشرين فرعيين في التقرير يستحقان المتابعة: فقد سجل مؤشر التوظيف بقطاع الخدمات 47.8 لشهر أغسطس، ويظل للشهر الثاني على التوالي في منطقة الانكماش؛ وفي الوقت نفسه ارتفع مؤشر أسعار الدفع إلى 72.6، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2022. هذا يُظهر أن قطاع الخدمات الأمريكي حالياً يجمع بين "طلب قوي، وضعف في التوظيف وضغوط تضخمية مرتفعة". ولذلك، إذا واصلت بيانات سبتمبر إظهار مؤشر أسعار أعلى من 70 وتحسنًا في مؤشر التوظيف، فقد تعزز الاعتقاد بأن الاقتصاد لا يزال متينًا وأن الضغوط التضخمية مستمرة، مما يدعم توقعات السوق لمزيد من رفع معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

مؤشر الدولار يقترب من أعلى مستوى له خلال العام، ومخاطر الشراء المفرط تتزايد. أدى تجدد الضغوط المالية والسياسية في أوروبا إلى تعزيز الطلب على الدولار كملاذ آمن. وبسبب ضعف اليورو، ارتفع مؤشر الدولار الفوري من بلومبرغ بنسبة 0.4% ليواصل ارتفاعه للأسبوع الثالث على التوالي ويقترب من أعلى مستوياته هذا العام. إلا أن بعض المؤشرات تُظهر أن الدولار بات في وضع شراء مفرط، وقد يواجه تصحيحًا في اتجاهه الصاعد. تتركز أنظار السوق هذا الأسبوع على مؤشر ISM الأمريكي للخدمات وبيانات الوظائف ومؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان يوم الجمعة، إضافة إلى محضر اجتماع الفيدرالي (الذي رفع معدلات الفائدة لأول مرة منذ ثلاث سنوات الشهر الماضي) وتصريحات المسؤولين لتقييم مسار أسعار الفائدة. حذر مارينوف، رئيس أبحاث الفوركس في مجموعة كريدي أغريكول للدولار العشري، من أن الدولار في وضع شراء مفرط ومقيم بأعلى من قيمته، ما يجعله عرضة لتصحيح إذا جاء البيانات سلبية أو أعاد المستثمرون تقييم موقف الفيدرالي المتشدد، ونصح بنكهم بالشراء في الإسترليني والكرونة السويدية مقابل الدولار.

عقود السكر الخام تسجل أعلى مستوى لها خلال عامين مع تنامي المخاوف بشح الإمدادات العالمية. واصلت عقود السكر الخام مكاسبها، وسط تزايد المخاوف بشأن الطقس والإنتاج لدى الدول الرئيسية المنتجة للسكر، مما أدى إلى تفاقم المخاوف بشأن تقلص الإمدادات العالمية. وصعدت العقود الأكثر نشاطًا في نيويورك للسكر الخام بنسبة 2% لتصل لأعلى مستوى منذ 17 ديسمبر 2024، مواصلة ارتفاعها الذي اقترب من 8% الأسبوع الماضي. كما ارتفعت عقود السكر الأبيض بالتوازي. ويغذي نمط طقس النينيو المخاوف بشأن إمدادات كافة المنتجات الزراعية، ومن المتوقع أن يكون محصول السكر أول المتأثرين. ورغم أنه كان متوقعًا في البدء وجود فائض في سوق السكر العالمي هذا العام، إلا أن المخاطر المناخية تغير هذه التوقعات. وصرّح كريس بوشامب، كبير محللي السوق لدى منصة IG، قائلاً: "تدفع مخاوف الطقس أسعار السكر للارتفاع مؤخرًا، وربما تختبر الأسعار مجددًا أعلى مستويات أغسطس". وفي البرازيل، أكبر دولة منتجة للسكر عالميًا، أدى هطول الأمطار الغزيرة إلى إبطاء وتيرة حصاد وطحن قصب السكر، بينما تتوقع الهند، ثاني أكبر منتج عالمي، انخفاضًا في الإنتاج نتيجة أضعف موسم رياح موسمية منذ 2015. ومن ناحية أوروبا، تتوقع وحدة مراقبة الموارد الزراعية في الاتحاد الأوروبي أن يكون إنتاج البنجر السكري أقل من متوسط السنوات الخمس الماضية. وعادة ما يُعوَّض تراجع إنتاج منطقة معينة بزيادة إنتاج منطقة أخرى، لكن إذا واجهت أكثر من دولة رئيسية ظروف طقس سيئة في الوقت ذاته، قد يتقلص هامش الأمان في الإمدادات.

الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية يُحذر: احتياطي الإمدادات العالمية للنفط "مخيف بقلته". صرح أمين الناصر، الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية، يوم الاثنين في لندن، أن مخزون النفط المتاح عالميًا لامتصاص الصدمات في الإمدادات "مخيف بقلته"، وأنه ما لم يُعاد فتح مضيق هرمز، فقد تتفاقم المخاطر في السوق. جاءت تصريحات الناصر بعد أيام قليلة من إعلان مجموعة السبع وشركائها عن إطلاق ما يصل إلى 100 مليون برميل من احتياطيات النفط والديزل الطارئة لتهدئة ارتفاع أسعار الوقود. وقال الناصر خلال منتدى لندن لاستخبارات الطاقة: "حتى يُعاد فتح مضيق هرمز بالكامل وتعود ثقة السوق، فإن الواقع المر هو أن الضغوط على أسعار النفط الخام والمنتجات ستتصاعد”. وأضاف: "نقص إمدادات الخام شديد بالفعل، لكن ارتفاع أسعار المنتجات يفوق ذلك". وأكد أن إطلاق المخزونات سيمنح الاقتصاديات مزيدًا من الوقت، لكنه لن يعالج اختلال التوازن بين العرض والطلب. وأشار إلى أنه حتى لو أعيد فتح المضيق، فإن دول الاستهلاك قد تحتاج لفترة تصل إلى عامين لإعادة بناء مخزوناتها.

الرئيس التنفيذي للاستثمار في بنك DBS: مضاعف ربحية Nvidia (NVDA.US) لا يتجاوز 17 مرة، وأسهم التكنولوجيا المدعومة بالذكاء الاصطناعي بعيدة عن مرحلة الفقاعة. قال هو وي فووك، الرئيس التنفيذي للاستثمار في بنك DBS، إن مضاعف ربحية Nvidia ونمو أرباحها المتوقع بنسبة 70% العام المقبل يشيران إلى أن أسهم التكنولوجيا المدعومة بالذكاء الاصطناعي لا تزال بعيدة عن مرحلة الفقاعة. وتظهر البيانات أن سعر Nvidia الحالي يمثل 17 مرة من أرباحها المتوقعة في الـ12 شهرًا المقبلة. وقارن هذه التقييمات مع مضاعف الربحية لشركة Cisco البالغ 100 مرة قبل انفجار فقاعة الإنترنت، وقال: "إذا كانت القيمة السوقية لشركة معيارية في الذكاء الاصطناعي تساوي عشرة أضعاف الأرباح فقط، كيف يمكن تسميتها فقاعة؟" وأضاف أن موجة أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي لا تزال "مدعومة برياح مواتية". ورغم ذلك، ما زال يدعو إلى نهج "الباربل" لتقليل تقلبات المحفظة الإجمالية: الجمع بين أسهم التكنولوجيا النامية والاستثمار في منتجات الدخل الثابت عالية التصنيف، واستخدام صناديق التحوط والذهب كأدوات لتوزيع المخاطر.

أخبار الشركات المدرجة

Schneider Electric تعتزم الاستحواذ على مطور البرمجيات الهندسية الأمريكي PTC (PTC.US) بقيمة 22.6 مليار دولار. توصلت Schneider Electric الفرنسية إلى صفقة استحواذ نقدية كاملة على شركة البرمجيات الصناعية الأمريكية PTC، مقدرة قيمة الأخيرة عند 22.6 مليار دولار، وتهدف بذلك إلى استكمال استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي الصناعي. أعلنت Schneider Electric الاثنين عن عرض استحواذ نقدي بقيمة 205 دولارات للسهم الواحد من PTC، أي بعلاوة 42% على سعر إغلاق السهم في الجلسة السابقة. وقد صوت مجلس إدارة PTC للتوصية للمساهمين بالموافقة على الصفقة. وارتفع سهم PTC في تداولات ما قبل السوق بنسبة 36%.

Qualcomm (QCOM.US) تبرم اتفاقية تراخيص براءات اختراع متعددة السنوات مع Huawei. أعلنت Huawei وQualcomm الاثنين عن التوصل لاتفاقية شاملة متعددة السنوات لتبادل تراخيص براءات الاختراع، تشمل براءات الاختراع في مجالات 5G والحوسبة والذكاء الاصطناعي والشبكات، إضافة إلى استحواذ Qualcomm على بعض البراءات الأمريكية من Huawei. سيتم إتمام الصفقة بعد موافقة الجهات التنظيمية المختصة. وتعد هذه أول اتفاقية ترخيص براءات اختراع بين Huawei وQualcomm تشمل تقنيات 5G. وارتفع سهم Qualcomm في تداولات ما قبل السوق بأكثر من 4%.

BP (BP.US) تعتزم رفع كفاءة استثمار رأس المال، والرئيسة التنفيذية تُسرِّع إعادة الهيكلة بعد نصف عام من توليها المنصب. صرحت ميغ، الرئيسة التنفيذية لشركة BP، أنه من الضروري تحسين كفاءة استخدام رأس المال المملوك للمساهمين. وبعد ستة أشهر من توليها إدارة الشركة، بدأت إعادة هيكلة عملاق النفط سريعًا. وقالت في منتدى لندن لاستخبارات الطاقة: "القرارات مهمة للغاية. لم ندير رأس مال المساهمين بحذر في الماضي". وكونها أول رئيس تنفيذي يتم تعيينه من خارج الشركة، سارعت ميغ في إعادة الهيكلة عقب نتائج أداء ضعيفة استمرت لسنوات. وشملت الإجراءات بيع أصول ذات عائد منخفض، وتبسيط هيكل الشركة، وتعيين رئيس مجلس إدارة جديد. وصرحت في أغسطس أن BP لم تستغل إمكانياتها بالكامل و"فقدت الكثير من القيمة". وقد أدى تصاعد أسعار النفط والغاز نتيجة الحرب الإيرانية إلى إعطاء دفعة لتسريع هيكلة الشركة. ومع ذلك، رفضت ميغ الاثنين الكشف عن موعد استئناف BP عمليات شراء الأسهم، مؤكدة فقط أن الشركة ستواصل تقليل الديون دون زيادة الإنفاق. وقالت: "في قطاعنا، BP كانت طوال أكثر من عقد الشركة صاحبة أعلى معدل اقتراض".

من Micron (MU.US) إلى Foxconn: نتائج سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي تتجاوز التوقعات، ونفقات البنية التحتية العالمية لا تزال مرتفعة. أعلنت Foxconn، الشريك الرئيسي لشركة Nvidia (NVDA.US)، عن نتائج أرباح فصلية أفضل من المتوقع، ما يُظهر أن الإنفاق على البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في العالم لا يزال مرتفعًا. وبلغت إيرادات Foxconn للأشهر الثلاثة حتى سبتمبر 3.03 تريليون دولار تايواني جديد (حوالي 95.4 مليار دولار أمريكي)، بارتفاع سنوي 47%. وكان متوسط توقعات المحللين 2.83 تريليون دولار تايواني جديد. جاء هذا النمو القوي في الإيرادات بعد توجيه إيجابي قدمته Micron الأسبوع الماضي، مما يدل مجددًا على استمرار تصاعد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من دعوات قادة OpenAI سام أولتمان وAnthropic داريو أمودي لإبطاء تطوير الذكاء الاصطناعي وضمان استمرار سيطرة البشر عليه، إلا أن وتيرة الإنفاق لم تتباطأ.

مورجان ستانلي يعيد إدراج Nvidia (NVDA.US) كأفضل سهم مفضل بين شركات أشباه الموصلات، ونقاط الاختناق تنتقل للبنية التحتية لمراكز البيانات، وتعاون SpaceX وأمازون يفتح آفاق النمو. أصدرت Morgan Stanley أحدث تقرير بحثي لها بإعادة تصنيف Nvidia (NVDA.US) كأفضل سهم مفضل لديها في مجال أشباه الموصلات، مع الحفاظ على تصنيف "زيادة الوزن" والسعر المستهدف عند 300 دولار. وتعتقد المؤسسة أن نقاط الاختناق في الصناعة تنتقل بسرعة من قيود الطاقة الإنتاجية لأشباه الموصلات إلى سرعة بناء مراكز البيانات ونماذج التمويل، وتستفيد Nvidia بفضل هيكل منتجاتها وبيئة العملاء العالمية وقدرتها على توفير التمويل من مكاسب الصناعة. كما تتفاءل حول الوكلاء الأذكياء Muse والشراكات الجديدة التي تمنح الشركة إمكانات نمو إضافية، وترى أن تقييم الشركة لا يزال لديه مجال للصعود. وأشارت "مورجان ستانلي" إلى أن مضاعف الربحية المتوقع لشركة Nvidia لعام 2028 لا يتجاوز 15 مرة، والتقييم جذاب للغاية، وحتى من دون زيادة في مضاعفات الربحية يمكن تحقيق عوائد استثمارية قوية مدعومة بنمو الأداء.

البيانات الاقتصادية والأحداث الهامة المرتقبة

الساعة 22:00 بتوقيت بكين، مؤشر ISM الأمريكي لمديري المشتريات بقطاع الخدمات لشهر سبتمبر