ارتفع سعر الذهب قليلاً في الجلسة الأوروبية مع تراجع توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

ارتد اليورو يوم الثلاثاء بعد أن هبط في اليوم السابق إلى أدنى مستوى له منذ 17 شهرًا، مدفوعًا بارتفاع سندات الحكومة الفرنسية الذي خفف بعض المخاوف بشأن ضغوط أسواق ديون منطقة اليورو. ارتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي بنحو 0.5% ليقترب من 1.127، بعدما سجل يوم الإثنين أدنى مستوى له منذ مايو 2025 عند 1.116، مواصلاً تراجعه بأكثر من 1% في الأسبوع الماضي. هذا المسار دفع مؤشر الدولار الأمريكي ليهبط بنسبة 0.4% تقريبًا إلى 101.75 بعد أن وصل يوم الإثنين إلى أعلى مستوى له في 18 شهرًا بالقرب من 102.53. وقد تعرضت السندات العالمية خلال الأشهر الأخيرة لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة صراع الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران، مع توقعات الأسواق بارتفاع كبير في أسعار الفائدة من البنوك المركزية ومخاوف حول تكاليف الاقتراض المرتفعة. وكانت الديون الفرنسية الأكثر تضررًا، إذ تجد الأحزاب السياسية صعوبة في السيطرة على عجز الميزانية قبل الانتخابات المنقسمة لعام 2027، ما دفع إلى بيع واسع يوم الإثنين وأثر سلبًا على اليورو، كما زادت الدعوة لانتخابات مبكرة في إسبانيا من الضغوط. لكن تراجع أسعار الطاقة يوم الثلاثاء ساعد السندات الفرنسية على الارتداد، حيث انخفض العائد على السندات الرئيسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 0.1 نقطة مئوية، ما ساعد اليورو على الاستقرار. رفعت مرشحة الرئاسة الفرنسية اليمينية المتطرفة لوبان خطتها لخفض الإنفاق من 125 مليار يورو إلى 140 مليار يورو يوم الثلاثاء. وصرح محلل العملات الأجنبية في Commerzbank بأن توترات السوق خفت حاليًا بالنظر إلى عوائد السندات الفرنسية الراهنة، لكن المخاطر تكمن في إمكانية عودة التوتر بأي وقت. وتراجع الدولار الأمريكي منح العملات الأخرى بعض الراحة، إذ ارتفع الجنيه الإسترليني بنحو 0.4% إلى قرب 1.328. بينما ارتفع الدولار مقابل الين الياباني بنحو 0.1% ليصل إلى حوالي 158.07. وأشار مصدر إلى أن بنك اليابان قد يعطي هذا الشهر إشارة على أن معدل التضخم الأساسي اقترب فعلاً من هدف 2%، ما يبرز استعداده لرفع الفائدة مرة أخرى خلال الأشهر المقبلة. وارتفع الدولار مؤخرًا، على الرغم من أن بيانات التوظيف الأمريكية الأقل قوة خففت من التوقعات برفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، إلا أن المستثمرين ما زالوا يراهنون على ضرورة تشديد السياسة النقدية أكثر. وتظهر أداة CME FedWatch أن احتمالية رفع الفائدة في أكتوبر تبلغ حوالي 22%، وأن احتمالية رفعها مرة واحدة على الأقل قبل ديسمبر تصل إلى حوالي 85%. وأفاد استراتيجي العملات الأجنبية في ING بأن ضعف اليورو ما يزال له تأثير كبير، وأن استمرار ارتفاع عوائد السندات العالمية يعد أحد العوامل كذلك.

(1) أفادت مصادر مطلعة أن مجلس وكالة الطاقة الدولية يتوقع تحديد تفاصيل الإفراج عن مخزونات الديزل والنفط الخام التي أعلنتها مجموعة السبع الأسبوع الماضي، وذلك في الاجتماع المقرر عقده بين 14 و15 أكتوبر. (2) كانت مجموعة السبع قد وافقت يوم الجمعة الماضي على الإفراج عن حوالي 100 millions برميل من الديزل والنفط الخام من الاحتياطات الطارئة، مع التعهد بعدم فرض قيود على تصدير الطاقة، وجاء هذا القرار بعد ضغوط من الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب. (3) ومع ذلك، لم تعلن الأطراف في ذلك الوقت عن الحجم الدقيق للإفراج عن النفط الخام، الديزل أو المنتجات الأخرى، ولم يتم توضيح الدول التي ستشارك في هذه العملية. (4) قال أحد المصادر إن إيطاليا، العضو في مجموعة السبع، ستشارك في هذا الإفراج. (5) لم ترد وكالة الطاقة الدولية على الفور على طلب التعليق حول ما إذا كان سيتم تحديد التفاصيل في اجتماع المجلس.

هناك آراء تشير إلى أن انخفاض أسعار النفط الخام الحالية قد يكون نتيجة لزيادة حركة المرور في مضيق هرمز، مما أدى إلى تجاوز طاقة استيعاب المصافي. لقد ضعفت العلاقة التمثيلية لأسعار النفط الخام باعتبارها تكلفة وقود النقل، حيث تم تقسيم العرض والطلب على النفط الخام والجازولين والديزل ووقود الطيران إلى سوقين مستقلين نسبياً. اللاعبون في السوق الأول هم المنتجون والمصافي، بينما المشاركون في السوق الثانية هم المصافي والمستهلكون النهائيون. حتى الأسبوع الماضي، بلغ "السعر المحسوس" لخام WTI بالنسبة لمشتري الجازولين حوالي 120 دولاراً أمريكياً للبرميل. أما بالنسبة لمشتري الديزل، فقد بلغ هذا "السعر المحسوس" حوالي 180 دولاراً أمريكياً للبرميل. إن انفصال أسعار المنتجات النفطية عن أسعار النفط الخام يعني أن مراقبة اتجاهات النفط الخام وحدها قد تؤدي إلى التقليل من تقدير ضغط تكاليف الوقود الفعلية. في المستقبل، يجب مراقبة معدل استخدام طاقة المصافي، وفروق أسعار تقطير المنتجات النفطية، وتغيرات حركة النقل عبر المضيق.

⑴ سعر صرف اليورو مقابل الدولار (EUR/USD): 1.1100 (حوالي 440 millions يورو)، من 1.1245 إلى 1.1250 (حوالي 1.2billions يورو). ⑵ سعر صرف الدولار مقابل الفرنك السويسري (USD/CHF): 0.8230 (حوالي 150 millions دولار)، 0.8275 (حوالي 150 millions دولار). ⑶ سعر صرف اليورو مقابل الفرنك السويسري (EUR/CHF): من 0.9365 إلى 0.9375 (حوالي 180 millions يورو)، من 0.9390 إلى 0.9400 (حوالي 207 millions يورو). ⑷ سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD): 1.3200 (حوالي 152 millions جنيه إسترليني)، 1.3275 (حوالي 375 millions جنيه إسترليني)، من 1.3340 إلى 1.3350 (حوالي 723 millions جنيه إسترليني). ⑸ سعر صرف اليورو مقابل الجنيه الإسترليني (EUR/GBP): 0.8550 (حوالي 225 millions يورو). ⑹ سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUD/USD): من 0.6990 إلى 0.7000 (حوالي 1billions دولار أسترالي). ⑺ سعر صرف اليورو مقابل الين الياباني (EUR/JPY): 177.00 (حوالي 300 millions يورو). ⑻ سعر صرف الفرنك السويسري مقابل الين الياباني (CHF/JPY): من 192.90 إلى 193.00 (حوالي 455 millions فرنك سويسري). ⑼ سعر صرف الدولار مقابل الين الياباني (USD/JPY): من 155.90 إلى 156.00 (حوالي 4.8billions دولار)، من 156.50 إلى 156.55 (حوالي 942 millions دولار)، من 158.00 إلى 158.10 (حوالي 1.5billions دولار)، 158.25 (حوالي 220 millions دولار)، من 158.50 إلى 158.55 (حوالي 887 millions دولار). ⑽ جميع أسعار التنفيذ المذكورة أعلاه ستنتهي في الساعة 10 صباحًا بتوقيت نيويورك، وقد تظهر تقلبات قصيرة الأمد في أزواج العملات ذات الصلة بالقرب من وقت الاستحقاق. ⑾ من الضروري متابعة رد فعل الأسعار بالقرب من أسعار التنفيذ الكبيرة وتغيرات التقلبات في الفترة القادمة.