عادت أموال المستثمرين الأفراد في سوق الأسهم الأمريكية إلى أسهم التكنولوجيا، وقال جي بي مورجان: إن Nvidia (NVDA.US) جذبت 834 مليون دولار الأسبوع الماضي، وأسهم شرائح التخزين تحظى بشعبية كبيرة.
أظهر تقرير بحثي جديد صادر عن JPMorgan أنه مع دخول سوق الأسهم الأمريكية شهر أكتوبر، بدأت معنويات التداول لدى المستثمرين الأفراد في التحسن، وعادت الأموال إلى قطاع التكنولوجيا.
أفادت "تطبيق الاقـتـصاد الذكي" أن أحدث تقرير بحثي صادر عن JPMorgan يُظهر أنه مع دخول سوق الأسهم الأمريكية شهر أكتوبر، بدأ تحسن معنويات التداول لدى المستثمرين الأفراد، وعادت الأموال تتدفق مجدداً إلى قطاع التكنولوجيا، وخاصةً الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI) وأشباه الموصلات ورقائق التخزين. وعلى الرغم من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية ومخاطر الجغرافيا السياسية وتقلبات أسعار النفط التي لا تزال تجعل السوق حذرة، إلا أن تدفقات أموال المستثمرين الأفراد أظهرت علامات على التعافي. كانت Nvidia (NVDA.US) السهم الأكثر جذباً للمستثمرين الأفراد الأسبوع الماضي، إذ بلغ صافي الشراء 834 مليون دولار أمريكي، كما تبوأت SanDisk (SNDK.US) وMicron Technology (MU.US) مراكز متقدمة في قائمة الشراء.
وأشارت JPMorgan إلى أن نشاط التداول لدى المستثمرين الأفراد كان دائماً الأكثر حيوية في الربع الأول من كل عام، بينما يكون هادئاً نسبياً في الربع الثالث. مع انتهاء شهر سبتمبر، يبدو أن ضغط التدفقات الموسمية الخارجة بصدد التلاشي. وقد ارتفع حجم تدفقات أموال المستثمرين الأفراد مؤخراً من أدنى مستوياته في سبتمبر، وعاد نشاط التداول تدريجياً ليقترب من متوسطه خلال الإثني عشر شهراً الماضية.
ومع ذلك، لا يزال إجمالي التدفقات الداخلة أقل قليلاً من المتوسط التاريخي. ويُظهر التقرير أن المستثمرين الأفراد في أمريكا قاموا خلال الأسبوع من 1 إلى 7 أكتوبر بصافي شراء للأسهم وصناديق الـ ETF بقيمة إجمالية وصلت إلى 5.7 مليار دولار، وهو أقل من متوسط 6.7 مليار دولار أسبوعياً خلال الإثني عشر شهراً الماضية. من بينها، بلغ صافي التدفقات إلى الـ ETF 4.7 مليار دولار، بينما بلغ صافي التدفقات إلى الأسهم الفردية مليار دولار فقط، وهو ما يُظهر أن المستثمرين الأفراد لا يزالون يفضلون المشاركة في السوق من خلال صناديق الـ ETF.
أصبحت أسهم التكنولوجيا مجدداً محور سعي أموال المستثمرين الأفراد. وتُظهر بيانات JPMorgan أن وتيرة تدفقات أموال الـ ETF في قطاع التكنولوجيا ارتفعت إلى المرتبة 73 بالنسبة التاريخية، فيما كانت قبل أربعة أسابيع فقط في المرتبة الرابعة، ما يعكس عودة ملحوظة للاهتمام الاستثماري للأفراد بقطاع التكنولوجيا.
لم تقتصر جولة تدفق الأموال هذه على "السبعة العمالقة" في الأسهم الأمريكية فقط، بل انتشرت لتشمل شركات تكنولوجيا أخرى أيضاً. واصل قطاع أشباه الموصلات والأجهزة جذب الأموال، كما عادت أسهم البرمجيات لتسجل صافي شراء، ما يُظهر اتساع حالة التفاؤل لدى المستثمرين الأفراد تجاه قطاع التكنولوجيا.
من حيث التفاصيل، حصلت Nvidia الأسبوع الماضي على صافي شراء بحوالي 834 مليون دولار من المستثمرين الأفراد، لتتصدر جميع الأسهم. وجاءت الشركة الأم لـ Google، Alphabet (GOOGL.US)، في المرتبة الثانية بصافي شراء بلغ 265 مليون دولار، تلتها SanDisk بـ 150 مليون دولار، ثم Micron Technology بـ 135 مليون دولار، وأخيراً Seagate Technology (STX.US) بـ 129 مليون دولار في المرتبة الخامسة.
كما جذبت أسهم التكنولوجيا الكبرى الأخرى تدفقات أموال. حققت Tesla (TSLA.US) الأسبوع الماضي صافي شراء يقدر بـ 122 مليون دولار، وحصلت Amazon (AMZN.US) على 81 مليون دولار، وMicrosoft (MSFT.US) على 34 مليون دولار. أما Apple (AAPL.US) فقد سجلت صافي بيع يقارب 15 مليون دولار.
ومن اللافت أنه، رغم ارتفاع سعر سهم SpaceX (SPCX.US) بنحو 15% الأسبوع الماضي، إلا أن المستثمرين الأفراد واصلوا تقليص ملكيتهم فيه، حيث بلغ صافي البيع 177 مليون دولار، ليصبح السهم الأكثر بيعاً في ذلك الأسبوع. وأشارت JPMorgan إلى أنه بعد إدراج SpaceX، جذب السهم الكثير من الاهتمام من المستثمرين الأفراد لبناء مراكز كبيرة، إلا أن الارتفاع الأخير دفع بعض المستثمرين إلى جني الأرباح، لكن وتيرة البيع تراجعت بعد دخول أكتوبر.
وتستمر شعبية SpaceX في السوق بالتزايد مؤخراً. فإلى جانب التقدم المحرز في تجارب Starship ونشر أقمار Starlink الصناعية، أفادت بعض التقارير بأن الشركة تسعى لجمع نحو 40 مليار دولار لشراء رقائق Nvidia بهدف تعزيز نظم الذكاء الاصطناعي لديها. وكان ماسك قد ذكر سابقاً أن عدد رقائق Nvidia التي يستخدمها نظام Colossus 2 قد يتضاعف بحلول نهاية العام.
وبخلاف SpaceX، تعرضت Intel (INTC.US) الأسبوع الماضي لصافي بيع بحوالي 148 مليون دولار من المستثمرين الأفراد، كما حلت Marvell Technology (MRVL.US)، Super Micro Computer (SMCI.US) وModerna (MRNA.US) ضمن أكبر خمس أسهم في حجم صافي البيع.
ومن منظور القطاع بشكل عام، فإن ميل المستثمرين الأفراد تجاه أسهم التكنولوجيا يظهر بوضوح مقارنة مع القطاعات الأخرى. فإلى جانب صافي تدفقات بقيمة 602 مليون دولار لصالح قطاع التكنولوجيا و143 مليون دولار للصناعة، تعرضت باقي القطاعات الرئيسية لصافي بيع. وسجل قطاع خدمات الاتصالات صافي خروج بنحو 231 مليون دولار، والقطاع المالي 184 مليون دولار، وقطاع الرعاية الصحية 153 مليون دولار.
وفي الوقت نفسه، لا يزال اهتمام المستثمرين الأفراد بأسهم القطاع المالي محدوداً. وأشارت JPMorgan إلى أنه على الرغم من الأداء الضعيف للبنوك الكبرى مؤخراً ومع ارتفاع توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتحسن آفاق صافي دخل الفائدة في البنوك واستمرار قوة إيرادات التداول، فإن المستثمرين الأفراد لم يقدموا بعد بشكل واضح على شراء الأسهم المالية عند الانخفاضات.
ومع اقتراب موسم إعلان نتائج الربع الثالث، قد يصبح أداء أرباح الشركات العامل الرئيس التالي الذي يؤثر على تدفقات أموال المستثمرين الأفراد. وبحسب التوقعات السوقية الواردة في تقرير JPMorgan، من المنتظر أن تحقق أرباح الشركات في الربع الثالث نمواً سنوياً بنسبة 31%، وعند استبعاد قطاع الطاقة سيكون النمو 27%؛ بينما يتوقع أن تنمو الإيرادات السنوية بنسبة 12%، وباستثناء الطاقة بنسبة 11%.
وذكر التقرير أن معدلات نمو الأرباح في جميع القطاعات من المتوقع أن تتحسن مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، حيث من المرجح أن يتصدر قطاعا الطاقة والتكنولوجيا النمو، في حين يتوقع أن يتخلف قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية نسبياً. إلا أن توقعات أرباح العام 2026 شهدت تخفيضات متواصلة منذ مطلع سبتمبر، ما يعني أن السوق لا يزال بحاجة لمتابعة قدرة الشركات على تحقيق توقعات النمو المرتفعة.
وترى JPMorgan أن اقتراب موسم إعلان نتائج الربع الثالث، وعودة تدفقات أموال المستثمرين الأفراد إلى أسهم التكنولوجيا، وانتعاش نشاط التداول في صناديق الـ ETF، واستمرار ديناميكية النمو الاقتصادي الأمريكي القوية – جميعها عوامل توفر دعماً لشعور السوق. ولكن عوائد السندات الأمريكية وأسعار النفط والأوضاع الجيوسياسية قد تستمر في التأثير على شهية المخاطرة لدى المستثمرين، وسيعتمد استمرار تدفقات الأموال إلى قطاع التكنولوجيا على نتائج الشركات المقبلة وتطورات البيئة الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
كشفت التقارير المالية لشركة Delta Air Lines (DAL.US) كيف أن صناعة الطيران "تلتهم الأرباح بسبب الطاقة"! إيرادات الربع الثالث تسجل رقماً قياسياً، لكن ارتفاع أسعار النفط يقلل من آفاق الأرباح
ارتفعت نفقات الوقود المعدلة لشركة دلتا إيرلاينز في الربع الثالث بنسبة 62% مقارنة بالعام الماضي، وانخفض هامش الربح التشغيلي المعدل من 11.1% إلى 9.4%. تعكس هذه النتائج والتوقعات المستقبلية مرونة الشركة العملاقة في مواجهة أسعار النفط المرتفعة، لكنها لم تظهر بعد إشارات على إعادة توسيع هامش الربح.
مورغان ستانلي يتوقع ارتفاع SpaceX: إمكانيات "Tera’Merica" تم التقليل من شأنها، توسع الذكاء الصناعي المؤسسي وقوة الحوسبة يفتحان مجالاً للنمو
تعتقد مورغان ستانلي أن منطق نمو SpaceX يمتد الآن من الفضاء والاتصالات عبر الأقمار الصناعية إلى الذكاء الاصطناعي المؤسسي وبنية الحوسبة التحتية، في حين أن إعادة بناء التصنيع المتقدم في الولايات المتحدة قد يفتح آفاقًا واسعة طويلة الأجل. يُشكل تسويق الذكاء الاصطناعي في الشركات وتوسيع القدرات الحسابية دعمًا مباشرًا للنمو، بينما تمثل الفرص التصنيعية التي ترمز إليها "Tera’Merica" إضافة لإمكانات النمو طويل الأمد للشركة.
خفضت شركة دلتا إيرلاينز توقعاتها للأرباح بسبب ارتفاع تكاليف الوقود بشكل أكبر من ارتفاع أسعار التذاكر
خفضت شركة Delta Air Lines توقعاتها لأرباحها السنوية بسبب زيادة تكاليف الوقود بمقدار 6 مليارات دولار، وارتفاع أسعار التذاكر يشكل اختبارًا لقدرة المسافرين على التحمل. من المتوقع أن تحقق أعمال التكرير ربحًا قدره 700 مليون دولار، لتخفيف أثر الارتفاع في تكاليف الوقود. قامت شركة Delta Air Lines يوم الجمعة بتخفيض متوسط توقعاتها لأرباحها السنوية بنسبة تقارب الربع، بعد أن أدى ارتفاع تكاليف الوقود إلى تقليص الأثر الإيجابي لزيادة الطلب على السفر وارتفاع أسعار التذاكر. يبرز هذا التخفيض التحديات المتزايدة التي تواجه شركات الطيران الأمريكية: إذا استمرت أسعار الوقود في الارتفاع، فهل سيكون الركاب مستعدين لدفع المزيد مقابل التذاكر؟ وقد رفعت شركات الطيران بالفعل أسعار التذاكر بشكل كبير هذا العام، وحذر المحللون من أن زيادات أخرى قد تختبر رغبة المسافرين في الاستمرار بالإنفاق. تتوقع الشركة، التي يقع مقرها في أتلانتا، أن ترتفع نفقات الوقود هذا العام بنحو 6 مليارات دولار مقارنة بالعام الماضي. وقفزت نفقات الوقود في الربع الثالث بنسبة 62% عن العام السابق، لتصل إلى 4.1 مليار دولار، وهي أعلى بأكثر من 500 مليون دولار من التوقعات في يوليو الماضي. قال المدير المالي لشركة Delta Air Lines، إريك سنيل، للصحفيين إن سبب خفض التوقعات هو "كله بسبب الوقود"، مشيرًا إلى أن أسعار الخام ووقود الطيران المكرر ارتفعت منذ الصيف. تتوقع الشركة حاليًا أن يتراوح العائد المعدل للسهم الواحد هذا العام بين 5.10 و5.60 دولار، انخفاضًا من التوقعات في يوليو التي كانت بين 6.50 و7.50 دولار. وأظهرت بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG) أن المتوسط الجديد البالغ 5.35 دولار جاء أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 5.46 دولار. كما تتوقع الشركة أن يصل ربحها قبل الضرائب لعام 2026 إلى 4.5 مليار دولار. بلغ العائد المعدل للسهم في الربع الثالث 1.72 دولار، أقل قليلًا من متوسط توقعات المحللين البالغ 1.76 دولار. وانخفض الهامش التشغيلي المعدل من 11.1% إلى 9.4%. تعد Delta Air Lines أولى شركات الطيران الأمريكية الكبرى التي تعلن عن نتائج الربع الثالث، حيث ستعلن شركات United Airlines وAmerican Airlines وSouthwest Airlines عن نتائجها في وقت لاحق من الشهر الجاري. ارتفاع أسعار التذاكر وفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي للنقل، بلغت نفقات الوقود للرحلات المجدولة لشركات الطيران الأمريكية في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2026 حوالي 42.9 مليار دولار، بزيادة قدرها حوالي 13.2 مليار دولار عن نفس الفترة من العام السابق، رغم انخفاض كمية الوقود المستهلك قليلًا. ساعد الطلب القوي والنمو المحدود للمقاعد شركات الطيران في تحميل المسافرين جزءًا أكبر من تكاليف الوقود المرتفعة. وبحسب مؤشر أسعار المستهلك الذي يصدره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ارتفعت أسعار تذاكر الطيران في الولايات المتحدة بنسبة 25% في المتوسط خلال الشهور الخمسة حتى أغسطس مقارنة بالعام السابق. وبالنظر إلى استمرار أسعار الوقود عند مستويات مرتفعة، وتسارع خطط نمو السعة التشغيلية للقطاع في الربع الرابع مقارنة بالربع الثالث، يراقب المحللون عن كثب مدى قدرة شركات الطيران، بما في ذلك Delta Air Lines، على مواصلة رفع أسعار التذاكر دون التأثير سلبًا على الطلب على السفر. ويتوقع محللو دويتشه بنك أن نسبة استرداد تكاليف الوقود عبر الإيرادات ستنخفض في الربع الرابع للقطاع، ويتوقعون أن يستغرق الاسترداد الكامل حتى أوائل 2027. أكدت Delta Air Lines أن الطلب ما يزال قويًا، وقال سنيل إن معدل حجز التذاكر في الربع الرابع وصل بالفعل إلى حوالي 60%، وتتوقع الشركة أن تنمو الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي. وبحسب بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG)، تتوقع الشركة أن يبلغ العائد المعدل للسهم في الربع الرابع بين 1.15 و1.65 دولار، مع متوسط يبلغ 1.40 دولار، وهو ما يتوافق تقريبًا مع متوسط توقعات المحللين. ميزة التكرير تمتلك Delta Air Lines ميزة على بقية شركات الطيران الأمريكية الكبيرة، فهي تملك مصفاة تكرير في ضواحي فيلادلفيا من المتوقع أن تحقق 700 مليون دولار أرباحًا هذا العام، بحسب سنيل. وقال: "نحن نمتلك مصفاة تكرير، وهو ما يوفر لنا وسيلة تحوط جزئية ضد أسعار الوقود، وهي ميزة لا تتوفر لأي شركة أخرى". اشترت الشركة مصفاة مونرو عام 2012، وتعمل على تكرير النفط الخام إلى وقود الطيران ومنتجات أخرى. وعلى الرغم من أن شركة الخطوط الجوية مازالت تدفع أسعار السوق للوقود المستخدم في عمليات الطيران، إلا أن أرباح التكرير تبقى داخل الشركة. وعندما يتسع الفارق بين أسعار النفط الخام والمنتجات النهائية، فإن ذلك يساعد على تخفيف ضغط التكاليف على شركات الطيران التي تشتري الوقود من الموردين الخارجيين. إلا أن هذه الحماية تعتمد على هوامش أرباح التكرير، والتي قد تتراجع أو تتسبب في خسائر عندما تنخفض. ومع ذلك، لا تستطيع المصفاة إلا أن تحد جزئيًا فقط من تأثير ارتفاع أسعار الوقود. حتى مع توقع أرباح تبلغ 40 سنتًا للجالون من المصفاة، لا تزال Delta Air Lines تتوقع ارتفاع تكلفة الوقود من 3.61 دولار للجالون في الربع الثالث إلى 4.25 دولار للجالون في الربع الرابع. وقال سنيل إن تكاليف الوقود ستبقى مرتفعة لبعض الوقت. وأضاف: "في نهاية المطاف، ستنخفض أسعار الوقود، لكن متى؟ لا نعرف حتى الآن".
أسعار العملات المشفرة
المزيد
