ستكشف تقارير الأرباح للبنوك الكبرى في وول ستريت الأسبوع المقبل: من المتوقع أن تصل إيرادات تداول الأسهم إلى 19 مليار دولار، وقد يصبح شعار "الجميع رابح" شيئًا من الماضي
تظهر توقعات المحللين التي جمعتها Bloomberg أن إجمالي دخل تداول الأسهم في الربع الثالث لأكبر خمسة بنوك أمريكية سيقترب من 19 مليار دولار، بينما من المتوقع أن ينخفض دخل تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى له هذا العام، كما تراجعت أنشطة الاندماج والاستحواذ. في الوقت نفسه، قد تؤدي أدوات تحسين السيولة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى فقدان الودائع، مما أثار مخاوف السوق بشأن أسهم البنوك. ويعتقد المحللون أنه رغم احتمال تزايد التباين في أداء الأرباح بين البنوك، إلا أن مخاوف السوق من تأثير الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغة.
من المتوقع أن تواصل أعمال تداول الأسهم في البنوك الكبرى بوول ستريت أداءها القوي في الربع الثالث، لكن تراجع نشاط أسواق رأس المال يزيد من تفاقم التباين في أداء البنوك.
في 9 أكتوبر، وفقًا لتوقعات المحللين التي جمعتها بلومبرج، من المتوقع أن يبلغ إجمالي إيرادات تداول الأسهم في خمسة من أكبر البنوك الأمريكية في الربع الثالث ما يقرب من 19 مليار دولار. من بينها، تتصدر Goldman Sachs القائمة بـ 5.1 مليار دولار، تليها Morgan Stanley بـ 4.9 مليار دولار، JPMorgan بـ 4.5 مليار دولار وبنك أمريكا بـ 2.6 مليار دولار. وستكون Goldman Sachs أول من تعلن عن نتائجها المالية يوم الثلاثاء المقبل.
على النقيض من ذلك، تواجه أعمال تداول الدخل الثابت ضغوطًا، حيث من المتوقع أن تنخفض إيرادات البنوك الخمسة في هذا القطاع إلى أدنى مستوى لها منذ بداية العام، كما تظهر سوق الاندماج والاستحواذ علامات تباطؤ. في الوقت نفسه، هناك قلق في السوق من أن أدوات إدارة السيولة المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تسرع من وتيرة خروج الودائع، مما يضغط أكثر على أداء أسهم البنوك.
قال المحلل لدى Wells Fargo مايك مايو، إن جميع البنوك تقريبًا كانت رابحة في النصف الأول من العام، لكن هذا الوضع قد لا يستمر، ومن المتوقع أن يتوسع الفارق في الأداء بين البنوك بشكل أكبر هذا الربع.
من المتوقع أن تنخفض إيرادات تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى سنوي
رغم أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يزيد من دخل البنوك من الفائدة على القروض، إلا أنه يشكل ضغطًا على أعمال التداول. ويتوقع المحللون أن تتجاوز إيرادات تداول الدخل الثابت في خمسة من أكبر البنوك الأمريكية بالربع الثالث 19 مليار دولار، بانخفاض عن أكثر من 21 مليار دولار في الربع الثاني، وقد تصل إلى أدنى مستوى منذ بداية العام.
وكان المدير التنفيذي لبنك أمريكا براين موينيهان قد حذر في منتصف سبتمبر من أن إيرادات تداول الدخل الثابت ستتراجع في الربع الثالث، ما أدى لانخفاض حاد في سعر السهم. وفي نفس الفترة، أشار المدير التنفيذي لـ Goldman Sachs ديفيد سولومون إلى أن أداء تداول الدخل الثابت أضعف من تداول الأسهم، بينما لا يزال الأخير قويًا.
ويتوقع محلل بنك أمريكا إبراهيم بونوالا أن يكون نشاط أسواق رأس المال في الولايات المتحدة في النصف الثاني من عام 2026 أضعف بشكل واضح من النصف الأول، وأعرب عن شكوكه حول استدامة الدورة الحالية لأسواق رأس المال.
كما أن ارتفاع أسعار الفائدة سيؤدي إلى تقلب القيمة الدفترية لبعض الأصول التي تحتفظ بها البنوك، مما سينعكس على الأداء المالي من خلال بنود محاسبية مثل "إجمالي الدخل الشامل الآخر". بينما توفر أعمال الاكتتاب في الديون بعض الدعم: فهناك كميات ضخمة من الديون تستحق إعادة التمويل خلال السنوات الثلاث المقبلة، مما يخلق طلبًا على التمويل. إلا أن مايو حذر من أنه إذا استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع، فقد يتأثر الطلب على السندات سلباً.
تراجع صفقات الاندماج والاستحواذ يكشف عن ضعف في القناة الأمريكية للصفقات
استمرارية نشاط أسواق رأس المال تعد أحد أهم النقاط لموسم النتائج المالية للربع الثالث. وتظهر بيانات بلومبرج أن إجمالي قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ المُعلنة في الربع الثالث انخفض بنحو 10% على أساس سنوي، مشيرة إلى تباطؤ النشاط في السوق الأمريكي.
كان سوق الاكتتابات العامة الأولية (IPO) قد شهد أداءً جيدًا هذا العام، حيث سجلت SpaceX إدراجًا قياسيًا في يونيو. وفي تقارير سابقة، ذكرت بلومبرج أن Anthropic تعتزم لقاء مستثمرين محتملين الأسبوع المقبل استعدادًا للاكتتاب العام. ومع ذلك، تعرضت بعض خطط الإدراج لعقبات: حيث أجلت Oura اكتتابها العام في سبتمبر، وأيضًا أجلت Bamboo Insurance Services المدعومة من CVC Capital Partners عملية إدراجها.
وأوضح المدير التنفيذي لـ JPMorgan جيمي ديمون في مقابلة يوم الثلاثاء أن تخزين مشاريع الاكتتابات والاندماج والاستحواذ في أوروبا جيد إلى حد ما، لكن السوق الأمريكية شهدت تباطؤًا إلى حد ما في سبتمبر.
ويتوقع المحللون أن ترتفع رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية لـ JPMorgan في الربع الثالث بنسبة 15% على أساس سنوي، أما Goldman Sachs فبنسبة حوالي 8.1%، وMorgan Stanley بنحو 1.9%. وأظهرت Jefferies التي أعلنت نتائجها مبكرًا تباينًا في الأعمال: فقد سجلت أعمالها المصرفية الاستثمارية وتداول الأسهم أعلى أداء ربع سنوي على الإطلاق، لكن صافي إيرادات تداول الدخل الثابت انخفض بنسبة 26% على أساس سنوي.
مخاوف تدفقات الودائع بفعل الذكاء الاصطناعي تضغط على أسهم البنوك، والمحللون يرون عمليات البيع مبالغ فيها
إضافةً إلى تباطؤ أعمال التداول، تسبب التغير المحتمل في تدفقات الأموال الناتج عن الذكاء الاصطناعي في قلق المستثمرين. تخشى السوق أن أدوات إدارة السيولة المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تساعد الشركات في إدارة أموالها بكفاءة أعلى وبالتالي سحب ودائعها من البنوك التقليدية. وسجل مؤشر KBW لأسهم البنوك في الربع الثالث أسوأ أداء له منذ أزمة البنوك الإقليمية الأمريكية مطلع 2023.
أشار محلل Morgan Stanley مانان غوصاليا إلى أن تراجع أسهم البنوك مؤخرًا يعكس عدة مخاوف، منها تباطؤ نمو إيرادات أسواق رأس المال، وزيادة تكاليف التمويل، وإمكانية أن تؤدي أدوات الذكاء الاصطناعي لإدارة السيولة إلى سحب الودائع.
لكنه يرى أن دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ستستمر لسنوات عديدة، وأن المستفيدين منها لن يكونوا فقط شركات الحوسبة السحابية الكبرى، بل ستدعم أيضًا أعمال أسواق رأس المال على المدى الطويل.
ويرى كل من غوصاليا ومايو أن قلق السوق بشأن أثر الذكاء الاصطناعي على القطاع المصرفي مبالغ فيه. ورغم إمكانية تباين أداء البنوك في الربع الثالث، يرى المحللون أن الطلب على التمويل الناتج عن استثمارات الذكاء الاصطناعي لا يزال يدعم نشاط أسواق رأس المال على المدى الطويل.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
كشفت التقارير المالية لشركة Delta Air Lines (DAL.US) كيف أن صناعة الطيران "تلتهم الأرباح بسبب الطاقة"! إيرادات الربع الثالث تسجل رقماً قياسياً، لكن ارتفاع أسعار النفط يقلل من آفاق الأرباح
ارتفعت نفقات الوقود المعدلة لشركة دلتا إيرلاينز في الربع الثالث بنسبة 62% مقارنة بالعام الماضي، وانخفض هامش الربح التشغيلي المعدل من 11.1% إلى 9.4%. تعكس هذه النتائج والتوقعات المستقبلية مرونة الشركة العملاقة في مواجهة أسعار النفط المرتفعة، لكنها لم تظهر بعد إشارات على إعادة توسيع هامش الربح.
مورغان ستانلي يتوقع ارتفاع SpaceX: إمكانيات "Tera’Merica" تم التقليل من شأنها، توسع الذكاء الصناعي المؤسسي وقوة الحوسبة يفتحان مجالاً للنمو
تعتقد مورغان ستانلي أن منطق نمو SpaceX يمتد الآن من الفضاء والاتصالات عبر الأقمار الصناعية إلى الذكاء الاصطناعي المؤسسي وبنية الحوسبة التحتية، في حين أن إعادة بناء التصنيع المتقدم في الولايات المتحدة قد يفتح آفاقًا واسعة طويلة الأجل. يُشكل تسويق الذكاء الاصطناعي في الشركات وتوسيع القدرات الحسابية دعمًا مباشرًا للنمو، بينما تمثل الفرص التصنيعية التي ترمز إليها "Tera’Merica" إضافة لإمكانات النمو طويل الأمد للشركة.
خفضت شركة دلتا إيرلاينز توقعاتها للأرباح بسبب ارتفاع تكاليف الوقود بشكل أكبر من ارتفاع أسعار التذاكر
خفضت شركة Delta Air Lines توقعاتها لأرباحها السنوية بسبب زيادة تكاليف الوقود بمقدار 6 مليارات دولار، وارتفاع أسعار التذاكر يشكل اختبارًا لقدرة المسافرين على التحمل. من المتوقع أن تحقق أعمال التكرير ربحًا قدره 700 مليون دولار، لتخفيف أثر الارتفاع في تكاليف الوقود. قامت شركة Delta Air Lines يوم الجمعة بتخفيض متوسط توقعاتها لأرباحها السنوية بنسبة تقارب الربع، بعد أن أدى ارتفاع تكاليف الوقود إلى تقليص الأثر الإيجابي لزيادة الطلب على السفر وارتفاع أسعار التذاكر. يبرز هذا التخفيض التحديات المتزايدة التي تواجه شركات الطيران الأمريكية: إذا استمرت أسعار الوقود في الارتفاع، فهل سيكون الركاب مستعدين لدفع المزيد مقابل التذاكر؟ وقد رفعت شركات الطيران بالفعل أسعار التذاكر بشكل كبير هذا العام، وحذر المحللون من أن زيادات أخرى قد تختبر رغبة المسافرين في الاستمرار بالإنفاق. تتوقع الشركة، التي يقع مقرها في أتلانتا، أن ترتفع نفقات الوقود هذا العام بنحو 6 مليارات دولار مقارنة بالعام الماضي. وقفزت نفقات الوقود في الربع الثالث بنسبة 62% عن العام السابق، لتصل إلى 4.1 مليار دولار، وهي أعلى بأكثر من 500 مليون دولار من التوقعات في يوليو الماضي. قال المدير المالي لشركة Delta Air Lines، إريك سنيل، للصحفيين إن سبب خفض التوقعات هو "كله بسبب الوقود"، مشيرًا إلى أن أسعار الخام ووقود الطيران المكرر ارتفعت منذ الصيف. تتوقع الشركة حاليًا أن يتراوح العائد المعدل للسهم الواحد هذا العام بين 5.10 و5.60 دولار، انخفاضًا من التوقعات في يوليو التي كانت بين 6.50 و7.50 دولار. وأظهرت بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG) أن المتوسط الجديد البالغ 5.35 دولار جاء أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 5.46 دولار. كما تتوقع الشركة أن يصل ربحها قبل الضرائب لعام 2026 إلى 4.5 مليار دولار. بلغ العائد المعدل للسهم في الربع الثالث 1.72 دولار، أقل قليلًا من متوسط توقعات المحللين البالغ 1.76 دولار. وانخفض الهامش التشغيلي المعدل من 11.1% إلى 9.4%. تعد Delta Air Lines أولى شركات الطيران الأمريكية الكبرى التي تعلن عن نتائج الربع الثالث، حيث ستعلن شركات United Airlines وAmerican Airlines وSouthwest Airlines عن نتائجها في وقت لاحق من الشهر الجاري. ارتفاع أسعار التذاكر وفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي للنقل، بلغت نفقات الوقود للرحلات المجدولة لشركات الطيران الأمريكية في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2026 حوالي 42.9 مليار دولار، بزيادة قدرها حوالي 13.2 مليار دولار عن نفس الفترة من العام السابق، رغم انخفاض كمية الوقود المستهلك قليلًا. ساعد الطلب القوي والنمو المحدود للمقاعد شركات الطيران في تحميل المسافرين جزءًا أكبر من تكاليف الوقود المرتفعة. وبحسب مؤشر أسعار المستهلك الذي يصدره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ارتفعت أسعار تذاكر الطيران في الولايات المتحدة بنسبة 25% في المتوسط خلال الشهور الخمسة حتى أغسطس مقارنة بالعام السابق. وبالنظر إلى استمرار أسعار الوقود عند مستويات مرتفعة، وتسارع خطط نمو السعة التشغيلية للقطاع في الربع الرابع مقارنة بالربع الثالث، يراقب المحللون عن كثب مدى قدرة شركات الطيران، بما في ذلك Delta Air Lines، على مواصلة رفع أسعار التذاكر دون التأثير سلبًا على الطلب على السفر. ويتوقع محللو دويتشه بنك أن نسبة استرداد تكاليف الوقود عبر الإيرادات ستنخفض في الربع الرابع للقطاع، ويتوقعون أن يستغرق الاسترداد الكامل حتى أوائل 2027. أكدت Delta Air Lines أن الطلب ما يزال قويًا، وقال سنيل إن معدل حجز التذاكر في الربع الرابع وصل بالفعل إلى حوالي 60%، وتتوقع الشركة أن تنمو الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي. وبحسب بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG)، تتوقع الشركة أن يبلغ العائد المعدل للسهم في الربع الرابع بين 1.15 و1.65 دولار، مع متوسط يبلغ 1.40 دولار، وهو ما يتوافق تقريبًا مع متوسط توقعات المحللين. ميزة التكرير تمتلك Delta Air Lines ميزة على بقية شركات الطيران الأمريكية الكبيرة، فهي تملك مصفاة تكرير في ضواحي فيلادلفيا من المتوقع أن تحقق 700 مليون دولار أرباحًا هذا العام، بحسب سنيل. وقال: "نحن نمتلك مصفاة تكرير، وهو ما يوفر لنا وسيلة تحوط جزئية ضد أسعار الوقود، وهي ميزة لا تتوفر لأي شركة أخرى". اشترت الشركة مصفاة مونرو عام 2012، وتعمل على تكرير النفط الخام إلى وقود الطيران ومنتجات أخرى. وعلى الرغم من أن شركة الخطوط الجوية مازالت تدفع أسعار السوق للوقود المستخدم في عمليات الطيران، إلا أن أرباح التكرير تبقى داخل الشركة. وعندما يتسع الفارق بين أسعار النفط الخام والمنتجات النهائية، فإن ذلك يساعد على تخفيف ضغط التكاليف على شركات الطيران التي تشتري الوقود من الموردين الخارجيين. إلا أن هذه الحماية تعتمد على هوامش أرباح التكرير، والتي قد تتراجع أو تتسبب في خسائر عندما تنخفض. ومع ذلك، لا تستطيع المصفاة إلا أن تحد جزئيًا فقط من تأثير ارتفاع أسعار الوقود. حتى مع توقع أرباح تبلغ 40 سنتًا للجالون من المصفاة، لا تزال Delta Air Lines تتوقع ارتفاع تكلفة الوقود من 3.61 دولار للجالون في الربع الثالث إلى 4.25 دولار للجالون في الربع الرابع. وقال سنيل إن تكاليف الوقود ستبقى مرتفعة لبعض الوقت. وأضاف: "في نهاية المطاف، ستنخفض أسعار الوقود، لكن متى؟ لا نعرف حتى الآن".
أسعار العملات المشفرة
المزيد
