أسعار النحاس تقترب من أعلى مستوياتها التاريخية! بنك UBS يواصل التوقعات الإيجابية: "لا نزال الأكثر تفاؤلاً"

أغلقت عقود النحاس الآجلة في لندن يوم الجمعة بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية، وقد أصدرت عدة مؤسسات في وول ستريت تحذيرات متتالية تفيد بأن إمدادات النحاس العالمية تواصل الانكماش، وأن الأسعار قد تشهد موجة صعود جديدة.

كتبت Théa Ziegler، عضو فريق مبيعات الاستشارات للأسهم الأمريكية في UBS، في تقرير يوم الجمعة: "لا يزال النحاس أحد أهم المواضيع المتعلقة بالسلع الأساسية التي نؤمن بها بثقة عالية." وأشارت إلى أن النمو في الطلب الناتج عن الكهربة وبناء مراكز البيانات من المتوقع أن يستمر في تجاوز وتيرة نمو العرض، وأن الدعم البنيوي لسعر النحاس لم يتزعزع.

التحول إلى الكهربة، وبناء مراكز البيانات، واستمرار القيود في جانب العرض ستواصل دعم التوقعات الإيجابية على المدى الطويل للنحاس. بالنسبة للمستثمرين، الخلاصة الرئيسية هي: من المتوقع أن يتأخر نمو العرض عن نمو الطلب في السنوات القادمة، وهذا سيدعم بقاء أسعار النحاس في مستويات مرتفعة — رغم وجود بعض الشكوك على المدى القصير تتعلق بالتعريفات الجمركية وسياسات التجارة.

أغلق سعر النحاس يوم الجمعة عند حوالي 14622 دولاراً للطن.

وترى Théa Ziegler أن فجوة إمدادات النحاس ستستمر حتى أوائل ثلاثينيات هذا القرن. في الوقت نفسه، يتزايد الضغط على السوق بانضمام متغيرين هامين: إضراب مناجم النحاس في تشيلي والأزمة العالمية في المخزونات، مما يقلل أكثر من مساحة الأمان في السوق.

إضراب في تشيلي يدق ناقوس الخطر بشأن الإمدادات

أشارت Natalia Corfield، رئيسة أبحاث الائتمان المؤسسي للاتين أميركا في JPMorgan، هذا الأسبوع إلى أن منجم النحاس Centinela في تشيلي قد شهد إضراباً. ويعد Centinela أحد المناجم الرئيسية لشركة Antofagasta في تشيلي.

وبحسب تقرير لـ Bloomberg، فقد حذّرت النقابتان المسؤولتان عن بدء هذا التحرك العمالي من أنه إذا استمر الإضراب، فإن Centinela قد يبدأ في تقليص إنتاج النحاس في غضون أسبوعين تقريباً.

هذا الحدث أضاف عنصراً جديداً من عدم اليقين إلى وضع الإمدادات المتوتر بالفعل في سوق النحاس.

انخفاض المخزونات إلى مستويات متدنية للغاية وDeutsche Bank يرفع السعر المستهدف

حذر Daniel Ghali، رئيس أبحاث المعادن في Deutsche Bank، الشهر الماضي من أن المخزونات العالمية للنحاس قد انخفضت إلى "مستويات متدنية غير مسبوقة"، ويعود ذلك جزئياً إلى قيام الولايات المتحدة والصين بتخزين كميات كبيرة مما يقلص الإمدادات المتاحة لباقي المناطق.

وقد رفع Ghali السعر المستهدف لعقود النحاس الآجلة في لندن للربع الثاني من عام 2027 إلى 22050 دولاراً للطن.

وفي ظل هذه الخلفية، ذكرت Ziegler أن فريق UBS لا يزال متفائلاً بشأن أسهم التعدين المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بسعر النحاس. وكتبت: "تشمل الأسهم المفضلة لدينا Freeport-McMoRan، First Quantum، Hudbay وTeck Resources، حيث يُعتقد أن هذه الشركات الأربع تتمتع بمكانة قوية للاستفادة من دورة صعود أسعار النحاس المتوقعة التي تقودها عوامل طلب بنيوية واستجابة عرض محدودة لعدة سنوات."