تراهن Barclays (BCS.US) على اندماج Tesla (TSLA.US) مع SpaceX (SPCX.US) في ديسمبر، في حين أن السوق التنبؤية تعطي احتمالاً بنسبة 19% فقط.

وفقًا لمصدر Woofun AI، على الرغم من تصاعد شائعات دمج كل من Tesla (TSLA.US) و SpaceX (SPCX.US) اللتين يديرهما Elon Musk، توقع المحلل دان ليفي من Barclays (BCS.US) بصورة جريئة أن تتعاون الشركتان في وقت مبكر من ديسمبر من هذا العام، لكن أسواق التنبؤات أبدت استجابة فاترة، وحددت احتمال حدوث الدمج على المدى القصير عند مستوى منخفض للغاية.

تكمن المنطق الرئيسي وراء الدمج في تحقيق التكامل العمودي لتقنيات الذكاء الاصطناعي، وقد رجح ليفي أن يتم الإعلان عن الخبر في مطلع ديسمبر، أي قبل الاجتماع السنوي لمساهمي Tesla (TSLA.US). ومع ذلك، إذا تأخر المسار حتى أكتوبر أو حتى أوائل نوفمبر، سيواجه الحصول على التفويض تحديات كبيرة. من ناحية الهيكل الإداري، تعتمد SpaceX (SPCX.US) هيكلًا مزدوج الفئة من الأسهم: حيث تمتلك كل سهم من الفئة B عشرة أضعاف حقوق التصويت مقارنة بسهم الفئة A؛ ويسيطر Elon Musk على SpaceX (SPCX.US) بفضل حوالي 85% من حقوق التصويت بعد الاكتتاب العام الأولي.

بالمقارنة، أظهرت وثائق Tesla (TSLA.US) لشهر يونيو 2026 أن حقوق التصويت لديها تبلغ 19.9%، وهو أقل من الهدف الذي سبق أن سعى إليه بنسبة 25%. في اجتماع المساهمين لعام 2025، اعتبرت 11% من الأصوات غير المدلى بها كأصوات معارضة بسبب امتناع الوسطاء عن التصويت، الأمر الذي أبرز نقص مشاركة المساهمين. وحذر المنتقدون من أن المزيد من تركيز حقوق التصويت قد يؤدي إلى تقويض مصالح المساهمين. مساء الأربعاء، انخفض سهم SPCX إلى 148.99 دولار (بتراجع 2.08%)، وTSLA انخفض إلى 363.31 دولار (بتراجع 1.05%)، رغم تأكيد Elon Musk أن هناك تعاونًا عميقًا بين الطرفين في العديد من المجالات.

أظهرت بيانات مجمعة من Woofun AI أن أسواق التنبؤ تتسم بالحذر بشأن الجدول الزمني للدمج. ففي فبراير من هذا العام، استحوذت SpaceX (SPCX.US) بالفعل على xAI بقيمة وصلت إلى 1.25 تريليون دولار، إلا أن توقعات دمج Tesla (TSLA.US) مع SpaceX (SPCX.US) كانت مختلفة كليًا. ووفقًا لمنصة Kalshi، فإن احتمال دمج الشركتين لا يتجاوز 19%؛ بينما تصل احتمالية الدمج قبل مايو 2027 إلى 52%، وترتفع إلى 71% قبل عام 2028. وتظهر بيانات Polymarket تأكيدًا لهذه الاتجاهات: فاحتمال الدمج قبل نهاية ديسمبر 2026 يبلغ 24%، ولا يصل إلى 63% إلا بحلول 31 ديسمبر 2027. مما يشير إلى أن السوق يميل إلى التكامل على المدى الطويل بدلًا من الاندماج السريع قصير الأجل.

تظهر التوقعات الجريئة للمحللين تباينًا واضحًا مع الفتور في السوق، مما يعكس المقاومة العميقة الناجمة عن تعقيدات الحوكمة والتجاذبات بين المساهمين. وهذه تعد اختبارًا محوريًا جديدًا أمام توسع إمبراطورية Elon Musk، في أعقاب الاستحواذ على xAI، حيث يبدو أن نافذة الدمج على المدى القصير يصعب فتحها.