معدل التضخم الأساسي "قريب جدًا" من 2%! محافظ بنك اليابان يعتمد سياسة متشددة: لا يزال هناك مجال لمزيد من رفع أسعار الفائدة

أفادت منصة تطبيق Zhihui Finance أن محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، صرّح بأن معدل التضخم الأساسي الحالي قريب جداً من هدف التضخم للبنك المركزي البالغ 2%. الطلب العالمي القوي على الذكاء الاصطناعي (AI)، إلى جانب الضغوط التضخمية الناجمة عن شح سوق العمل، تترك مجالاً لرفع أسعار الفائدة في المستقبل.

يأتي هذا التصريح في وقت سيعقد فيه بنك اليابان اجتماعاً مهماً للسياسة النقدية في وقت لاحق من هذا الشهر، حيث سيصدر أحدث توقعات النمو والتضخم الفصلية، وسيدرس السوق هذه التوقعات بعناية بحثاً عن دلائل حول توقيت رفع الفائدة المقبل.

"أن نبقي التضخم الأساسي بالقرب من هدف 2% أصبح أمراً أكثر أهمية"، قال أويدا في البرلمان يوم الإثنين.

وأشار أويدا إلى أن الصراع في الشرق الأوسط يؤدي إلى ارتفاع تكاليف المواد الخام وبالتالي زيادة التضخم، فيما تدعم سوق العمل الضيقة والتعافي الاقتصادي المعتدل ضغوط رفع الأسعار من جانب الطلب.

وقال: "الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي قوي للغاية، فهو يدعم زيادة الإنفاق الرأسمالي ونمو الصادرات، مما يرفع أسعار العديد من السلع."

وأضاف أويدا أن رفع أسعار الفائدة بوتيرة مناسبة يساعد على تجنب ارتفاع عوائد السندات بشكل مفاجئ.

وقال: "مع اقتراب معدل التضخم الأساسي من 2% واستمرار البيئة المالية الراهنة في التيسير، إذا لم يتم تعديل أسعار الفائدة بشكل مناسب، فقد تقلق الأسواق من تجاوز التضخم هدفه مما يؤدي لارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل."

سينتهي بنك اليابان من اجتماع السياسة النقدية الذي يستمر يومين في 30 أكتوبر. وأفادت مصادر بأن بنك اليابان رفع الفائدة في سبتمبر الماضي، ومعظم الأعضاء يبدون حذراً بشأن رفع الفائدة مرة أخرى هذا الشهر ويفضلون مراقبة المزيد من البيانات لتقييم تأثير الزيادة السابقة على البيئة المالية.

ويتوقع العديد من المشاركين في السوق أن يحافظ بنك اليابان على سعر الفائدة دون تغيير عند 1.25%، لكنه قد يشير إلى وجود مجال لرفعها إلى 1.5% في ديسمبر على أقرب تقدير.

ضبط حجم إصدار السندات

بسبب توقع السوق أن بنك اليابان سيواصل رفع الفائدة، إلى جانب المخاوف من أن خطط الإنفاق الضخمة لرئيس الوزراء سناي تاكايشي قد تزيد من تفاقم الوضع المالي المتوتر أساساً لليابان، ارتفعت بالفعل عوائد السندات الحكومية اليابانية.

وعندما سُئل أويدا من قبل نواب المعارضة في البرلمان عن تأثير الإنفاق الحكومي على التضخم، ردّ بأن زيادة الإنفاق الحكومي ستحفز الاقتصاد وتدفع الأسعار والأجور للارتفاع.

لكنه أضاف أنه إذا أسهم الإنفاق الحكومي المتزايد في رفع القدرة الإنتاجية لليابان، فقد يخفف ذلك الضغوط التضخمية على المدى الطويل.

وجدد أويدا التأكيد على أن شراء السندات بشكل طارئ سيظل مقتصراً على الحالات التي ترتفع فيها العوائد بشكل حاد أو يحدث اختلال كبير في السوق.

في نفس الجلسة البرلمانية، رفضت سناي تاكايشي بعض تحليلات المحللين التي تشير إلى أن سياسات حكومتها قد تسبب عمليات بيع في الين والسندات اليابانية.

وقالت سناي تاكايشي: "سوف ندقق بعناية في حجم الإنفاق الحكومي ونتحكم بشكل مناسب في حجم إصدار الديون. من خلال بناء اقتصاد قوي، يمكن لليابان تعزيز ثقة السوق في الين."

وبعد محاولات الحكومة تبدد المخاوف حول سياسة التحفيز التضخمي، شهد سوق السندات اليابانية استقراراً. لكن يتوقع المحللون أنه إذا لم توضح الحكومة كيفية تمويل خطة خفض الضرائب والإنفاق الكبير، فقد تعود الاضطرابات للسوق مجدداً.

دعا صندوق النقد الدولي (IMF) الأسبوع الماضي بنك اليابان إلى مواصلة رفع الفائدة، وطالب الحكومة بوضع إطار مالي متوسط المدى لتهدئة مخاوف السوق.

وقال كريشنا سرينيفاسان، مدير إدارة آسيا والمحيط الهادئ بصندوق النقد الدولي: "تشعر الأسواق بالقلق حيال المخاطر المالية لأن هناك حالة من عدم اليقين بشأن كيفية تمويل اليابان للإنفاق الجديد وخطة خفض الضرائب."