مخاطر الذيل قبل الانتخابات النصفية الأمريكية

Bitget

News

新浪财经2026/10/21 23:53

عرض النسخة الأصلية

تقدم Bitget خدمة تداول شاملة للعملات المشفرة والأسهم والذهب. تداول الآن!

هدية ترحيبية بقيمة 6200 USDT لمستخدمي Bitget الجُدد! سجّل الاشتراك الآن!

مخاطر الذيل قبل الانتخابات النصفية الأمريكية image 0

وفقًا لتطبيق Huitong Finance APP—

قام فريق الأبحاث التابع لبنك دنماركي بتحليل مخاطر الذيل السياسي في الولايات المتحدة قبيل الانتخابات النصفية في 3 نوفمبر. مع تصاعد وتيرة الحملة الانتخابية، تستمر جميع أنواع الأحداث السياسية المفاجئة في جذب انتباه المستثمرين المؤسسيين لما تحمله من اضطرابات محتملة في الأسواق المالية، الدولار الأمريكي، وسندات الخزانة الأمريكية، فيما تقوم الصناديق العالمية الكلية بتقييم ردود الفعل المتتالية المحتملة عبر مختلف الأصول نتيجة اضطراب المشهد السياسي الأمريكي. أكثر من 40 ولاية أمريكية بدأت التصويت المبكر، ولا تزال أسواق التوقع تتوقع أن يفوز الحزب الديمقراطي بالسيطرة على مجلسي النواب والشيوخ.

تركز هذه التقرير بشكل خاص على الإجراءات التي قد يتخذها ترامب، بما في ذلك محاولة عزل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كوك، إصدار قرارات متعلقة بالسياسة المالية، واستخدام صلاحيات الطوارئ وغيرها، كما تستعرض كيف يمكن لعدم اليقين السياسي في سيناريوهات مختلفة أن ينتقل إلى أسعار الأصول، وتقييم تأثير الصدمات السياسية على أسعار الفائدة، أسعار الصرف، وأسواق الأسهم بشكل متباين.

تحركات ترامب وسيناريوهات المخاطر السوقية

يتبقى أسبوعان على الانتخابات النصفية الأمريكية في 3 نوفمبر، وقد بدأت أكثر من 40 ولاية بالفعل في التصويت المبكر. اختار عدد كبير من الناخبين التصويت المسبق بالبريد أو الحضور الشخصي، مما يخلق حالة من عدم اليقين بشأن توقيت إعلان النتائج النهائية وسرعة فرز الأصوات، وتشير الخبرة التاريخية إلى أن التصويت البريدي على نطاق واسع غالبًا ما يطيل فترة فرز النتائج ويزيد من عدم اليقين في السوق على المدى القصير. ومنذ 13 أكتوبر، لم تتغير توقعات الأسواق بشكل كبير.

لا تزال منصة التنبؤ Polymarket ترى أن أكثر النتائج احتمالاً هي سيطرة الحزب الديمقراطي على مجلسي النواب والشيوخ بنسبة احتمال تبلغ 62.5%. لكن مخاطر الذيل لم تختف، ويحتاج السوق إلى الحفاظ على هامش للمخاطر من أجل التحوط أمام "البجعة السوداء" السياسية ذات التأثير القوي ولكن الاحتمالية المنخفضة، وعدم الاكتفاء بتسعير السيناريو الأساسي وإهمال السيناريوهات القصوى.

قد يحاول ترامب، تحت وطأة الظروف، عزل كوك قبل تولي المجلس الجديد لمجلس الشيوخ في يناير.

لأنه حتى وإن قام بعزل كوك لاحقًا، فإن مجلس الشيوخ ذي الأغلبية الديمقراطية يمكنه رفض مرشحيه لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. أي تغييرات في عضوية مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستؤثر بشكل مباشر على نمط التصويت على السياسات النقدية، ما قد يغير توقعات السوق بشأن مسار أسعار الفائدة المستقبلية؛ وفي حال حدوث تبديلات بين صقور وحمائم السياسة، سيعاد تسعير عائدات سندات الخزانة والدولار فورًا. ومع ذلك، نتوقع أنه لن يتمكن من إكمال عملية العزل قبل انعقاد الكونغرس الجديد، فهناك عوائق قانونية أمام كامل هذه العملية الداخلية، بالإضافة إلى وجود معارضة داخل الكونغرس، كما أن الإسراع بالإجراءات قد يؤدي إلى نزاعات ومقاضاة قضائية.

ومن المحتمل أن يحاول ترامب التدخل بشكل مباشر في عملية التصويت يوم الانتخابات.

تظهر توقعات منصة التداول Kalshi أن احتمال إعلان ترامب حالة الطوارئ الوطنية قبل يوم الانتخابات هو 13%، ويرتفع هذا الاحتمال إلى 29% قبل نهاية 2026. لكن حتى مع هذا الإعلان، ليس للرئيس سلطة إدارة العمليات الانتخابية فعليًا، إذ أن كل ولاية تدير انتخاباتها بشكل مستقل. النظام الانتخابي الأمريكي يتميز بتوزيع السلطة بشكل كبير، حيث تضع كل ولاية قواعد التصويت الخاصة بها، ولا يمكن لأي إعلان طوارئ على المستوى الفدرالي إلغاء أو تعطيل مسار الانتخابات في الولايات، فوزير خارجية الولاية هو المسؤول الفعلي عن شؤون الانتخابات.

الإجراء الأكثر تطرفًا هو الاعتماد على "قانون التمرد" أو إعلان الأحكام العرفية. يسمح قانون التمرد بنشر الجيش في مراكز الاقتراع، وتتوقع Kalshi أن احتمال حدوث ذلك قبل نهاية 2026 هو 17%. أما إعلان الأحكام العرفية فهو أكثر تطرفًا، إذ يعني استبدال الإدارة المدنية بحكومة عسكرية. إذا حدث مثل هذا السيناريو، من المرجح أن تزداد رغبة السوق في تجنب المخاطر بسرعة، مما سيفجر تذبذبًا حادًا في سوق الأسهم وأسواق الصرف، وستتدفق أموال المضاربين بسرعة نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية مثل الذهب وسندات الخزانة الأمريكية.

المحرر المسؤول: Guo Jian

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح

ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات

احتفظ بالعملة الآن!

ارتفع سهم Berkshire Hathaway الفئة B خلال تداولات يوم الأربعاء بنسبة 3.2٪ ليصل إلى 543.06 دولار، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي تم تسجيله في 2 مايو 2025. بعد إعلان وارن بافيت تنحيه قبل عام، شهد السهم انخفاضًا لعدة أشهر، أما الآن فقد حددت السوق أول تقييم لعصر "ما بعد بافيت" من خلال هذا المستوى القياسي الجديد.

智通财经•2026/10/22 00:46

قالت Besant في اجتماع مغلق أمام وول ستريت: لا أرى أي "مخاطر منهجية" في الذكاء الاصطناعي

صرح وزيرة المالية الأمريكية Yellen في اجتماع مغلق في وول ستريت حيث كان سعر تذكرة الدخول يبدأ من 7500 دولار ولم يكن مفتوحًا للإعلام، بأنها لا ترى وجود "مشاكل نظامية" مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ودحضت ادعاءات وجود فقاعة بالقول: "هذا ليس Pets.com"، مؤكدة أن "أذكى الأشخاص في العالم" هم من يراهنون على الذكاء الاصطناعي. جاءت هذه التصريحات في وقت حساس شهدت فيه أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عدة تقلبات في الآونة الأخيرة.

华尔街见闻•2026/10/22 00:36

قالت Besant في اجتماع مغلق أمام وول ستريت: لا أرى أي "مخاطر منهجية" في الذكاء الاصطناعي

ارتفعت أسهم Nova Minerals الأسترالية بعد أن قدمت الولايات المتحدة تمويلاً لمشروع السكك الحديدية في ألاسكا

路透社•2026/10/22 00:31

أعلنت SAP عن تحقيق إيرادات الربع الثالث لأول مرة تجاوزت 10 مليارات يورو، ومن المتوقع أن تصل إيرادات أعمال الحوسبة السحابية للعام بأكمله إلى الحد الأعلى من نطاق التوجيهات.

حققت SAP في الربع الثالث إنجازاً هاماً بتحقيق إيرادات فصلية تجاوزت لأول مرة 10 مليارات يورو، حيث فاق نمو أعمالها السحابية التوقعات، مما يدل على أن الطفرة في الذكاء الاصطناعي (AI) لم تؤثر على الطلب على منتجاتها. كما تتوقع الشركة أن تصل الإيرادات السنوية لأعمال السحابة إلى الحد الأعلى للنطاق الذي سبق وأرشدت إليه.

智通财经•2026/10/21 23:16