قال الرئيس التنفيذي لشركة Amazon (AMZN.US): تم بيع سعة AWS للحوسبة السحابية بالكامل حتى عام 2027، وهناك قدر كبير من الطاقة الإنتاجية محجوز من قبل العملاء لعام 2028 أيضًا.

ذكرت منصة أخبار التمويل الذكي أن الرئيس التنفيذي لشركة Amazon (AMZN.US)، آندي جاسي، قال يوم الجمعة إنه مع تزايد الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، فإن سعة الحوسبة السحابية لـ Amazon AWS قد تم بيعها بالكامل تقريباً حتى عام 2027، كما تم بالفعل حجز جزء كبير من الطاقة الإنتاجية لعام 2028 من قبل العملاء. في بودكاست مصور، أوضح جاسي أن أمازون تسعى جاهدة لمواكبة وتيرة نمو الطلب من مختبرات الذكاء الاصطناعي والعملاء من الشركات.

وفي وقت سابق من هذا العام، ذكرت Amazon خططها لاستثمار حوالي 220 مليار دولار في النفقات الرأسمالية بحلول عام 2026. وقال جاسي إنه بالنظر إلى أن سعة الحوسبة السحابية لعام 2026 قد تم بيعها بالفعل، فإن الشركة "بإمكانها تماماً ضخ مزيد من الأموال، ولن يكون ذلك استخداماً غير حكيم لرأس المال".

وأوضح قائلاً: "تم بالفعل بيع معظم القدرة الإنتاجية لعام 2027. نحن دائماً نترك حصة من القدرة متاحة لتلبية الطلب حسب الحاجة، ولاستخدامها في خدمات الاستدلال مثل Bedrock أو EC2، لكن معظم القدرات الكبيرة قد تم بيعها فعلياً. أما لعام 2028، فقد تم بيع جزء كبير أيضاً". EC2 هي خدمة من AWS توفر خوادم سحابية لتشغيل التطبيقات؛ أما Bedrock فتمكن العملاء من الوصول إلى نماذج الذكاء الاصطناعي المختلفة لبناء تطبيقات ذكاء اصطناعي توليدي.

توقعات دويتشه بنك لأرباح Amazon في الربع الثالث: رفع تقدير نمو AWS وقد ترتفع النفقات إلى 330 مليار دولار العام القادم

تخطط Amazon لإعلان نتائجها المالية للربع الثالث في 29 أكتوبر. وفي تقرير توقعات ما قبل الأرباح الصادر في 20 أكتوبر، توقع دويتشه بنك أن يؤدي ارتفاع الطلب على خدمات AWS السحابية، واستقرار أعمال الإعلانات، وتحسن مؤشرات التجارة الإلكترونية بعد تأثير التوقيت المختلف للعروض الترويجية، إلى دعم تحقيق نتائج قريبة من الحد الأعلى لتوقعات الشركة للإيرادات. واحتفظ البنك بتصنيف "شراء" وسعر مستهدف قدره 325 دولاراً للسهم.

وفي تقريره، اعتبر دويتشه بنك أن AWS ستكون مصدراً رئيسياً لرفع التوقعات للأداء المستقبلي. ومع ذلك، فإن تحسن توقعات النمو يقابله أيضاً زيادة في الاستثمارات: حيث رفع دويتشه بنك توقعاته لنفقات Amazon الرأسمالية لعام 2027 إلى حوالي 330 مليار دولار، مرتفعة من توقع السوق الجماعي البالغ نحو 290 مليار دولار.

استناداً إلى دراسات AWS والإعلانات والتجارة بالتجزئة، يتوقع دويتشه بنك أن تصل إيرادات Amazon الإجمالية للربع الثالث إلى حوالي 202.8 مليار دولار، قريبة من الحد الأعلى لتوجيهات الشركة؛ أما الأرباح التشغيلية فتم تقديرها بنحو 26.9 مليار دولار، أعلى بنسبة 1.4٪ من الحد الأعلى للإرشادات وبنسبة 3.5٪ من إجماع السوق؛ وأرباح السهم الواحد نحو 2.05 دولار، أعلى بنحو 4.7٪ من متوسط توقعات السوق.

رفع دويتشه بنك توقعاته لنمو إيرادات AWS السنوية للربع الثالث من 40٪ إلى 41٪، وهي أعلى من نمو 37٪ في الربع الثاني. ويحدث هذا التسارع على الرغم من زيادة قاعدة المقارنة السنوية في الربع الثالث بنسبة 2.8 نقطة مئوية تقريباً عن الربع الثاني. ويتوقع البنك أن يرتفع معدل النمو في الربع الرابع إلى 44٪.

وبناءً على التوقعات، يتوقع أن تبلغ الإيرادات للربع الثالث حوالي 46.5 مليار دولار، وللربع الرابع حوالي 51.1 مليار دولار، أي أعلى من توقعات السوق بنحو 2٪ و4٪ على التوالي. لكن دويتشه بنك ينبه أيضاً إلى أن توقعات المستثمرين لنمو AWS في الربع الثالث تقترب من 42٪، متجاوزة توقع البنك نفسه البالغ 41٪.

أما بالنسبة لهوامش الأرباح، يتوقع دويتشه بنك أن تبلغ الهامش التشغيلي لـ AWS في الربع الثالث 37.1٪، مقارنةً بـ 34.6٪ في نفس الفترة من العام الماضي؛ وللربع الرابع 38.1٪، مقابل 35٪ في العام الماضي. وبعد استبعاد مكسب استثنائي بقيمة 600 مليون دولار في الربع الثاني، بلغ هامش الأرباح نحو 37.9٪، مقابل 32.9٪ في الفترة نفسها من العام الماضي.

ويظهر تحسن الطلب على جانبي الإنفاق الموعود والاستهلاك الفعلي. ووفقاً لتواصل دويتشه بنك مع آرن خانا، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Archera لإدارة تكاليف الحوسبة السحابية، ارتفع معدل نمو النفقات الموعودة من العملاء في الأشهر الـ12 القادمة من 35٪ إلى قرابة 38٪ بين يونيو وسبتمبر، وزاد معدل نمو الاستهلاك الفعلي من 38٪ إلى 40٪. تعكس الأولى التزام الطلب المستقبلي، بينما الثانية أقرب إلى الاستهلاك الفعلي للأعمال، وتسارع الاثنان معاً يوفر دعماً لنمو الإيرادات.

سعة الحوسبة لا تزال عنق الزجاجة! نقص الكهرباء يتسبب في تكدس رقائق بمليارات الدولارات في المستودعات

المشكلة الأساسية ما زالت سعة الحوسبة. ووفقًا لوثائق داخلية حديثة من Amazon وتسجيل لاجتماع موظفين حصلت عليها Business Insider، تقوم AWS حاليا بتخزين رفوف رقائق Nvidia GB300 في "مستودع وسيط"، لأن مراكز البيانات المستهدفة "لديها مساحة لاستيعاب المزيد من الرفوف، ولكن لا يتوفر طاقة كهربائية كافية لتشغيلها".

وتشير رسائل البريد الإلكتروني الداخلية إلى أن Amazon توقعت استقبال رفوف GB300 بقيمة تبلغ حوالي 5 مليارات دولار في شهر أغسطس فقط، ثم تستمر في استقبال رفوف بقيمة 3 مليارات دولار شهرياً "في المستقبل المنظور".

وخلال اجتماع داخلي للموظفين في سبتمبر، مازح الرئيس المالي لـ AWS، جون فيلتون، المدير التنفيذي المسؤول عن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، براساد كاليانارامان، قائلاً: "لقد جعلت التدفق النقدي الحر لشركتنا يتحول إلى السالب، تهاني". ولم يعترض براساد كاليانارامان على ذلك، وقال إن التدفق النقدي الحر للشركة سيبقى سلبياً "لبضع سنوات قادمة". وتجدر الإشارة إلى أنه في يوليو الماضي، وعند إعلان نتائج الربع الثاني، كان التدفق النقدي الحر المتداول لشركة Amazon قد تحول بوضوح إلى السالب، ليصل إلى ناقص 7.6 مليار دولار، وهي أول مرة منذ سنوات عديدة.

هذا الوضع له تأثير واضح في السوق. فالرقائق المتكدسة في المخازن لا تساهم في توفير أي قدرة حوسبة، ما يؤدي إلى استمرار شح الحوسبة المتاحة على الإنترنت وارتفاع أسعار تأجير وحدات معالجة الرسوميات (GPU) بشكل حاد، ما يخلق عنق زجاجة تضخمي كلاسيكي—حيث يتم استهلاك كميات هائلة من رأس المال والعمالة والطاقة مسبقاً، في حين يتم تأجيل العائد لعدة أشهر أو حتى سنوات.

والسبب الجذري لتكدس الرقائق يعود إلى التأخر الكبير في البنية التحتية للطاقة الكهربائية. وفي اجتماع داخلي، كشف براساد كاليانارامان أن Amazon اضطرت في غرب تكساس لبناء مساكن للعمال بسبب النقص في عمال السباكة والكهرباء، حتى يتمكن العمال من الإقامة في الموقع لمدة عامين إلى ثلاثة أعوام حتى اكتمال المشروع.

وكشف براساد كاليانارامان أيضا أن Amazon كانت قد وعدت جاسي في عام 2023 بأن AWS ستتجاوز اختناق القدرة الإنتاجية قبل عام 2027. أما الآن، فتتوقع Amazon أن الطلب في 2027 سيظل أعلى من الطاقة المتاحة.

وتشير مصادر في السوق إلى أن AWS تقوم بإطلاق سعة الاستدلال على مراحل لاستيعاب الطلبات المتراكمة من العملاء، لكنها، كغيرها من الشركات المنافسة، ما زالت تواجه قيوداً واضحة في السعة. وفي ظل شح الموارد، تحث AWS عملاءها الذين يحتاجون إلى موارد GPU على توقيع اتفاقيات شراء أكبر وأكثر طولا، وتستخدم عند الاقتضاء معدات الحوسبة والشبكات المطورة داخلياً لديها.