تقرير: SK هايكس تخطط لإطلاق عائدات للمساهمين بقيمة 50 إلى 60 تريليون وون كوري، وهو رقم قياسي في تاريخها

تستعد شركة SK hynix لإطلاق حملة غير مسبوقة لإعادة الأرباح للمساهمين، وذلك استجابة لتوقعات السوق بشأن النمو السريع لأعمالها في مجال ذاكرة AI.

وفقًا لتقرير صحيفة 经济日报首尔 الكورية الجنوبية الصادر في 26 من الشهر الجاري، تخطط SK hynix للإعلان عن خطة إضافية لإعادة الأرباح للمساهمين بقيمة تتراوح بين 50 تريليون إلى 60 تريليون وون كوري (ما يعادل حوالي 38 مليار إلى 45 مليار دولار أمريكي) بالتزامن مع صدور نتائج الربع الثالث في 28 أكتوبر. وبإضافة إعادة شراء وإلغاء 40 تريليون وون من الأسهم التي أُنجزت مؤخرًا، سيبلغ إجمالي حجم إعادة الأرباح للمساهمين هذا العام لدى الشركة ما بين 90 تريليون إلى 100 تريليون وون، وهو مستوى تاريخي غير مسبوق ويعادل نحو سبعة أضعاف حجم العام الماضي.

وتتبنى الخطة شكل توزيعات أرباح خاصة بشكل رئيسي، كما أفادت تقارير بأن الشركة تدرس أيضًا القيام بإعادة شراء وإلغاء إضافي للأسهم لتلبية مطالب المستثمرين من المؤسسات والمستثمرين الأجانب. وراء خطة إعادة الأرباح الكبرى هذه، تقف استفادة SK hynix من الطفرة الحاصلة في طلبات ذاكرة AI التي منحتها أرباحًا قوية وتدفقات نقدية وفيرة—حيث تقدر المؤسسات المالية أن التدفق النقدي الحر للشركة خلال هذا العام سيصل إلى حوالي 200 تريليون وون، وسيتم تخصيص أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر، وفقًا للسياسة المعتمدة، لإعادة شراء وإلغاء الأسهم وتوزيع الأرباح.

حتى وقت نشر الخبر، أغلقت أسهم SK hynix عند 1,275,000 وون للسهم، ولا تزال بفارق كبير عن أعلى إغلاق تاريخي بلغ 2,919,000 وون في 22 يونيو، حيث يُنظر إلى خطة إعادة الأرباح واسعة النطاق كخطوة إدارية هامة لدفع سعر السهم نحو التعافي.

تستند ثقة SK hynix في تمويل خطتها لإعادة الأرباح للمساهمين إلى التدفق النقدي القوي الناتج عن الطفرة في طلبات تخزين AI. وتقدّر العديد من شركات الوساطة أن التدفق النقدي الحر (FCF) للشركة هذا العام سيبلغ حوالي 200 تريليون وون.

وبحسب السياسة المعتمدة من الشركة، سيتم تخصيص أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر لإعادة شراء الأسهم وإلغائها بالإضافة إلى توزيعات الأرباح، وعليه من المتوقع أن يتراوح حجم إعادة الأرباح للمساهمين هذا العام بين 90 تريليون و100 تريليون وون. وهذا الرقم يعادل سبعة أضعاف حجم إعادة الأرباح المشابهة في العام الماضي.

وفيما يتعلق بالهيكل المحدد، نظرًا لأن الشركة قد أكملت مؤخرًا إعادة شراء وإلغاء 40 تريليون وون من أسهمها الذاتية، فإن خطة الإضافة البالغة 50 إلى 60 تريليون وون ستركز أساسًا على التوزيعات الخاصة. وطبقًا لمصادر في القطاع، "نظرًا لإتمام عملية الإلغاء الكبرى، ستكون التوزيعات الخاصة هي جوهر هذه الخطة." وفي الوقت ذاته، ونظرًا لمطالب المؤسسات والمستثمرين الأجانب، يتم أيضًا تقييم خطط إضافية لإعادة شراء وإلغاء الأسهم.

وضعت هذه الخطة من SK hynix الشركة في مواجهة مع عملاق الصناعة Samsung Electronics حول لقب "أكبر إعادة أرباح للمساهمين في الشركات الكورية".

ففي أغسطس من هذا العام، أعلنت Samsung Electronics عن أن حجم إعادة الأرباح للمساهمين هذا العام من المتوقع أن يبلغ بين 90 تريليون و110 تريليون وون، واعتبرت ذلك الأكبر بين الشركات الكورية. وإذا نفذت SK hynix خطتها بقيمة 100 تريليون وون، فإن حجم إعادة الأرباح لدى الشركتين سيكون متقاربًا للغاية وسيعتمد اللقب النهائي على الأرقام النهائية لكل منهما.

وتتفوّق Samsung Electronics من حيث حجم الأرباح واحتياطيات السيولة، بينما استطاعت SK hynix بفضل موقعها الرائد في شرائح ذاكرة AI عالية النطاق (HBM) تحقيق تراكم سريع في التدفقات النقدية، وجعلت من إعادة الأرباح للمساهمين أداة أساسية لتعزيز قيمة الشركة.

بالنسبة للمستثمرين، يبقى السؤال الأهم: هل سيساهم هذا الحجم القياسي من إعادة الأرباح فعليًا في تقليص الفجوة الحالية بين سعر سهم SK hynix وأعلى مستوى تاريخي له؟

انخفض سعر سهم SK hynix حاليًا أكثر من 56% عن أعلى نقطة بلغها في 22 يونيو. وفي ظل تعرض تقييم القطاع ككل للضغوط، والخلافات في السوق حول مستقبل دورة رقائق الذاكرة، تأمل الإدارة، من خلال إرسال إشارات قوية بجرأة في توزيع رأس المال، في بث الثقة في قدرة الشركة على تحقيق أرباح مستدامة.

إن قرار مجلس الإدارة ونتائج الربع الثالث في 28 ستكون نقاط بيانات حاسمة للسوق لتقييم هذا المنطق. وسيتم الإعلان عن التفاصيل النهائية لحجم وهيكل خطة إعادة الأرباح بالتزامن مع نتائج الأعمال آنذاك.