الخدمات المصرفية الخاصة في JPMorgan: من الصعب أن يبلغ سعر الذهب أدنى مستوياته قبل انتهاء دورة رفع أسعار الفائدة، ولا يوجد دعم تقريبًا تحت سعر 4000 دولار.

تواجه أسعار الذهب ضغوطًا قبيل قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، حيث أصبح حاجز 4000 دولار مرة أخرى محور تركيز السوق. حذرت JPMorgan Private Bank من أن أسعار الذهب ستجد صعوبة في تشكيل قاع حقيقي قبل بلوغ أسعار الفائدة ذروتها، كما أن ما دون 4000 دولار لا يوجد دعم تقني تقريبًا، ولا يزال السوق "ضعيفًا للغاية".

مع تركيز السوق على قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الليلة، تذبذب الذهب الفوري وانخفض خلال تداولات الأربعاء، حيث بلغ أكبر انخفاض خلال الجلسة 0.8%، ليمحو معظم مكاسب الجلسة السابقة. وصرح Yuxuan Tang، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة والعملات الأجنبية في آسيا لدى JPMorgan Private Bank، أن "أسعار الذهب ستجد قاعًا قويًا عندما تبلغ أسعار الفائدة ذروتها (نهاية دورة رفع أسعار الفائدة الحالية من الاحتياطي الفيدرالي)"، مشيرًا إلى أن السيولة الضعيفة ووجود مجال لمزيد من ارتفاع الفائدة يمثلان أهم مخاطر الهبوط الحالية لأسعار الذهب.

من المتوقع أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع دون تغيير، لكن المتداولين قاموا بتسعير احتمالية رفع أسعار الفائدة خلال العام، مما حد من المجال الصعودي لأسعار الذهب. ويواجه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh معضلة تتمثل في ضرورة طمأنة السوق بشأن مكافحة التضخم مع التعامل مع الضغوط الناتجة عن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة. ومن الجدير بالذكر أن أسعار الطاقة المرتفعة بقوة تعتبر المحرك الرئيسي الحالي للتضخم، ومن المتوقع أن توضح بيانات مؤشر PCE الصادرة يوم الخميس المزيد حول اتجاه التضخم وآفاق أسعار الفائدة.

JPMorgan: السوق ضعيف، ولا يوجد دعم دون 4000 دولار

يتخذ Yuxuan Tang، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة والعملات الأجنبية في آسيا لدى JPMorgan Private Bank، موقفًا حذرًا بشأن آفاق أسعار الذهب. وأشار إلى أن أسعار الذهب تواجه مخاطر هبوطية بعد موجة البيع الأخيرة، نتيجة لاستمرار ضعف السيولة ووجود مجال لمزيد من ارتفاع أسعار الفائدة.

"أسعار الذهب ستجد قاعًا قويًا عندما تبلغ أسعار الفائدة ذروتها،" قال Tang، مضيفًا أن السوق الآن "ضعيف للغاية" مع غياب شبه تام لأي دعم تقني دون مستوى 4000 دولار للأونصة.

خلال الأيام الماضية، خسر سعر الذهب حاجز 4000 دولار لفترة وجيزة. في الأسبوع الماضي، شهدت الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي موجة بيع اضطر معها المستثمرون إلى بيع الذهب لتعويض خسائر أصول أخرى، فهبط سعر الذهب إلى أدنى مستوياته منذ منتصف يوليو. لاحقًا، تعافت أسهم التكنولوجيا مع تجدد الحماس نحو الذكاء الاصطناعي، مما ساهم جزئيًا في تهدئة هبوط الذهب.

رغم ضعف الدعم الفني، فإن الطلب الفعلي ورؤوس الأموال التي تستغل تراجعات الأسعار ساهما في الحد من مواصلة الهبوط. رغبة الأسر الصينية في شراء الذهب تواصل الانتعاش خلال الشهرين الماضيين، حيث أدى تراجع الأسعار إلى زيادة طلب المستهلكين الصينيين على الذهب الفعلي.

مع ذلك، شكلت حركة الطلب في الهند عامل تحوط. ووفقًا لأكبر شركة تكرير معادن ثمينة في الهند، يتوقع معظم الأسر الهندية استمرار تراجع أسعار الذهب في المدى القريب، ما دفعهم إلى تأجيل مشترياتهم خلال موسم الأعياد، مما أضعف فعالية الطلب الفعلي في دعم الأسعار.

قال Christopher Wong، استراتيجي في OCBC Bank، في تقرير بحثي إن "المخاطر في الأجل القريب تميل إلى مزيد من التذبذب، لكن الطلب ينبغي أن يوفر بعض الدعم بمجرد تلاشي ضغوط البيع."

وأشار أيضًا إلى أن تعافي أسعار الذهب بشكل أكثر استدامة يتطلب توفّر عدة عوامل في وقت واحد، منها انخفاض أسعار النفط، وتراجع التضخم، وضعف الدولار، وانخفاض العوائد.