FOMC | تعتقد UBS أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على سعر الفائدة دون تغيير في أكتوبر

يتوقع UBS أن يبقي اجتماع FOMC في أكتوبر على النطاق المستهدف لمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير بتصويت 10 ضد 2، مع قيام الرئيس Warsh بإعطاء إشارات متشددة مفادها "لا يزال هناك المزيد من العمل للقيام به". في السيناريو الأساسي، يُتوقع رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من ديسمبر ويناير من العام المقبل؛ أما قرار التثبيت في أكتوبر فيعزى إلى اقتراب الانتخابات النصفية وتباطؤ وتيرة تراجع التضخم البالغ حوالي 3% نحو 2% بدلًا من سخونة اقتصادية مفرطة.من ناحية النمو، يتجاوز أثر التحفيز المالي الناتج عن ما يقارب 58 مليار دولار من إعادة الضرائب وفق "قانون الاستثمارات الكبيرة والجميلة" تراجع أسعار الطاقة، لكن من المتوقع أن يتحول الأثر المالي في عام 2027 من +0.3pp إلى -0.2pp. وتشكل نفقات رأس المال المتعلقة بـ AI المحرك الرئيسي للتوسع، في حين أن التأخيرات المحلية والاجراءات المعاكسة تشكل مخاطر هبوطية. في الوقت نفسه، تؤدي زيادة أسعار الفائدة إلى رفع صافي مدفوعات الفائدة، وقد يصل عجز الموازنة للسنة المالية 2029 إلى 6.9%.تشير البيانات الأخيرة إلى ضعف واضح في قطاع الإسكان وارتفاع مكون أسعار إنتاج الصناعات التحويلية لأعلى مستوى له منذ يوليو 2022. وتتوقع UBS نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثالث بمعدل سنوي معدل موسمياً يبلغ 3.6%، في حين من المتوقع أن يصل معدل التضخم الأساسي PCE إلى 3.2% في عام 2026 ويتراجع إلى 2.5% في عام 2027.للمحتوى الكامل، يرجى مراجعة الرابط أدناه.