ARK Invest tədqiqatçısı Lorenzo Valente Ethereum, Solana və Hyperliquid ilə bağlı diqqətçəkən qiymətləndirmələr verib.
Lorenzo Valente, X hesabından paylaşaraq, Ethereum, Solana və Hyperliquid-in dəyər tutma modellərini üç fərqli fast-food şəbəkəsi ilə müqayisə edib.
Bu nöqtədə Valente, ETH, SOL və HYPE-nin eyni Layer 1 (L1) biznes modelinin müxtəlif versiyaları kimi deyil, tamamilə fərqli dəyər tutma strukturlarına sahib olduğunu iddia edib və onları müvafiq olaraq McDonald’s, Chipotle və In-N-Out ilə müqayisə edib.
Ethereum: Ən Uğurlu Franşiza Sistemi!
Valente bildirib ki, Ethereum Layer 2 şəbəkələri vasitəsilə kriptovalyuta bazarında ən uğurlu franşiza sistemini qurub, lakin ödəniş qatında çox az icarə və ya haqq yığır.
Öz Layer 2 (L2) şəbəkələrini birbaşa işlətmək əvəzinə, Ethereum Arbitrum, Base və OP Mainnet kimi müstəqil komandaların öz şəbəkələrini inkişaf etdirməsinə imkan verir. Lakin Ethereum yaratdığı bu nəhəng franşiza ekosistemi ilə müqayisədə məhdud haqq alır.
Solana: Bütün Əməliyyatı Öz Damı Altında Saxlayır!
ARK Invest tədqiqatçısı qeyd edib ki, Ethereum-dan fərqli olaraq, Solana öz şaquli inteqrə edilmiş sistemini qurub və daha yüksək haqq və MEV (maksimal çıxarıla bilən dəyər) əldə edir.
Bu da Solana-ya Ethereum-a nisbətən daha güclü birbaşa dəyər tutma mexanizmi verir. Lakin əvəzində şəbəkə bütün infrastrukturunu özü işlətməli və ortaya çıxa biləcək texniki və əməliyyat risklərini daşımalıdır.
Valentenin fikrincə, Solana-nın üstünlüyü iqtisadi fəaliyyətin və gəlirin böyük hissəsini öz çətiri altında saxlamaq qabiliyyətidir; çatışmazlığı isə bu strukturun daha yüksək səviyyədə şaquli inteqrasiya və sistemik risk yaratmasıdır.
Hyperliquid: Ən Qısa Dəyər Tutma Zənciri
Valentenin müqayisəsində Hyperliquid In-N-Out-a bərabərdir. Tanınmış mütəxəssisin sözlərinə görə, Hyperliquid sıx şaquli inteqrasiyası, VC maliyyələşməsinin olmaması və haqq əsasında maliyyələşdirilən HYPE geri alışları sayəsində ən qısa dəyər tutma zəncirinə sahibdir.
Hyperliquid-in modelində xarici kapital yoxdur və haqqın demək olar ki, hamısı HYPE almaq üçün istifadə olunan bir ehtiyat fonduna yönəlir.
Valentenin fikrincə, bu struktur istifadəçi tərəfindən ödənilən haqq ilə token sahiblərinin əldə etdiyi iqtisadi dəyər arasındakı məsafəni əhəmiyyətli dərəcədə qısaldır. Buna görə də, Hyperliquid-in üç model arasında ən birbaşa dəyər tutma mexanizminə sahib olduğunu düşünür.
