Qızılın yüksəliş tendensiyası dəyişmir! ABŞ Federal Rezervinin “şahin faiz artırımı”na baxmayaraq, Goldman və UBS yüksəliş mövqeyini qoruyurlar

　　Mənbə: Cailian Press

　　ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi çərşənbə günü "şahin mövqeyli faiz artımı" həyata keçirməsinə baxmayaraq, Goldman Sachs və UBS kimi beynəlxalq maliyyə qurumları qızılın uzunmüddətli perspektivdə bahalaşacağına dair proqnozlarını qoruyub saxlayır.

　　Federal Ehtiyat Sistemi çərşənbə günü faiz dərəcəsini 25 baza bəndi artıraraq 3,75%-4,00% aralığına yüksəltdi. Bu qərar iqtisadi aktivliyin möhkəm olması, istehlakın davamlılığı və inflyasiyanın hələ də yüksək səviyyədə qalması ilə əsaslandırılır. Bu, bankın son üç il ərzində ilk dəfə faiz artırmasıdır və gələcəkdə əlavə faiz artımlarının istisna olunmadığı bildirilir. Sonuncu "nöqtə diaqramı" göstərir ki, 18 qərar qəbul edən şəxsdən 16-sı ilin sonuna qədər azı 25 baza bəndi daha artım gözləyir.

　　Goldman Sachs yaxın günlərdə Federal Ehtiyat Sisteminin "bir dəfəlik faiz artımı" proqnozundan imtina edərək, indi oktyabrda yenidən faiz artırımı gözləyir.

　　Adətən, daha yüksək faiz dərəcələri faiz gəliri təmin edən aktivləri daha cəlbedici edərək, gəlir gətirməyən aktivlərə (məsələn, qızıl) tələbatı azaldır.

　　Təsadüfi deyil ki,

　　UBS-in proqnozuna görə: 2026-cı ilin dekabrında qızılın qiyməti hər unsiya üçün 4600 ABŞ dollarına, 2027-ci ilin martında 5000 ABŞ dollarına, 2027-ci ilin iyununda 5200 ABŞ dollarına, 2027-ci ilin sentyabrında isə 5400 ABŞ dollarına çatacaq.

　　UBS-in strateqı Giovanni Staunovo Federal Ehtiyat Sisteminin çərşənbə günkü faiz artımı addımını "uzun fasilədən sonra şahin mövqeyli faiz artımı" kimi təsvir edib.

　　Staunovo vurğulayıb ki, hazırkı şərait "qızıl üçün qısa müddətli aşağı yönümlü təzyiq" olaraq qalır, çünki ABŞ-da real gəlirlərin artması və dolların güclənməsi gəlir götürməyən aktiv – qızılın – saxlanılmasının fürsət dəyərini artırır. O qeyd edib ki, hərçənd avqust ayında bazarda Federal Ehtiyat Sisteminin müstəqilliyi və artan borc səviyyəsindən narahatlıqla qızıl ETF-lərinə güclü giriş müşahidə olundu, bəzi vəsaitlər bu həftəki iclasdan sonra şahin siqnallar gələrsə, bazarı tərk edə bilər.

　　Qısa müddətli təzyiqlərə baxmayaraq, Staunovo deyir ki, bu faiz qərarı artıq geniş şəkildə gözlənildiyi üçün qızılın uzunmüddətli investisiya dəyərini sarsıtmır. Strateq qeyd edib ki, qlobal borc səviyyəsinin artması, ABŞ dollarının uzunmüddətli zəifliyinin gözlənilməsi və gələn il Federal Ehtiyat Sisteminin faizləri endirə biləcəyi proqnozu investor tələbatını dəstəkləyən əsas faktorlar sırasındadır. Bundan əlavə, geosiyasi qeyri-müəyyənlik də əhəmiyyətli dəstək faktorudur.

　　Mərkəzi bankların tələbi hələ də qızıl qiymətləri üçün əsas dayaqdır. Staunovo bildirib ki, o, dünya üzrə mərkəzi bankların illik qızıl alışlarının 750-dən 1000 tona qədər olacağını gözləyir, bu isə qızıl qiymətləri üçün "əhəmiyyətli struktur dəstəyi" yaradır.

　　O həmçinin qeyd edib ki, qızılın real faiz dərəcələrinin artımı dövründə göstərdiyi dözümlülük ənənəvi faiz əsaslı qiymətləndirmə modellərinin "yalnız qismən vəziyyəti əks etdirdiyini" göstərir.

　　Ehtiyat aktivlərinin əlçatanlığı ilə bağlı narahatlıq, sanksiya riskləri və maliyyə dayanıqlılığı məsələləri müxtəlif tərəfləri dollar aktivlərinin konsentrasiyasını tədricən azaltmağa sövq edir və qızıl, heç bir institutun kredit riski ilə əlaqəli olmayan bir aktiv kimi, tələbatını daha da artırır.

"Hesab edirik ki, qızılın uzunmüddətli investisiya perspektivi hələ də müsbətdir," Staunovo yazır və əlavə edir ki, qızılın hər unsiya üçün 4000 ABŞ dollarına qədər tənəzzül etməsi "mövqeyi artırmaq üçün imkan yaradır".

Redaktor: Zhu Hernan