AI agentləri bulud hesablama üçün ikinci artım xəttini alovlandırır! Wall Street-in böyük bankları IaaS genişlənmə dalğasını və PaaS dəyərinin yenidən qiymətləndirilməsini təhlil edir – Token çılğınlığından kim gerçək qazancı əldə edir?

Zhicheng Financial APP xəbər verir ki, Wall Street maliyyə nəhəngi Bernstein tərəfindən son dəqiqədə yayımlanan tədqiqat hesabatı göstərir ki, AI bulud hesablama sahəsi “AI agentləri tərəfindən idarə olunan, süni intellekt gücünə olan tələbin partlayıcı artımı, AI təhlil yükünün yüksəldilməsi, platforma dəyərinin yenidən bölüşdürülməsi” kimi yeni bir mərhələyə keçir və investisiya imkanları GPU gücünün təminindən başlayaraq, şirkətlərin məlumat əməliyyatları, əsas biznes prosedurlarının idarə olunması, iş axınının AI agentləri ilə əlaqələndirilməsi və kompleks platformaların inkişafı, yerləşdirilməsi və işlədilməsi ilə məşğul olan bulud hesablama liderlərinə qədər genişlənir.

Bernstein qeyd edir ki, hazırda qlobal bulud hesablama sektoru, Microsoft Azure-nin Amazon AWS-ə çağırış etməsindən bəri ən əhəmiyyətli rəqabət dəyişikliyini yaşayır: təlimə olan tələbat GPU mərkəzli məlumat mərkəzlərinin genişlənməsini stimullaşdırır və CoreWeave kimi yeni bulud provayderlərinə IaaS infrastruktur bazarının qapılarını açır; AI təhlil yükü tədricən şirkətlərin istehsalat mühitinə keçdikcə, CPU, GPU, verilənlər bazası, yaddaş və proqram təminatı platformalarının birgə gücünün işini genişləndirir; OpenAI və Anthropic AI böyük model təminatçısından AI agenti inkişafı platforması təminatçılarına dönüşərək, əməkdaş bulud şirkətlərinə infrastruktur sifarişlərini artırır və eyni zamanda PaaS bulud şirkətlərinin proqram girişini, müştəri əlaqələrini və gəlir sahəsini paylaşmağa başlayır.

Bernstein analitik komandası bu səbəbdən Microsoft, Oracle və MongoDB-nin üstünlüyünü daha yüksək qiymətləndirir, lakin yalnız AI GPU gücü infrastrukturu icarəyə verən yeni bulud şirkətlərinin uzunmüddətli rəqabət qabiliyyətinə daha ehtiyatlı yanaşır. Onların əsas investisiya qərarı budur ki, AI gücünə olan tələbin artması AI bulud icarəsi bazarını genişləndirəcək, lakin bütün bulud şirkətləri eyni qiymət hüququna və AI dövrünün güclü kapital gəlirlərinə sahib olmayacaq. Bu qərar son sənaye məlumatları ilə də təsdiqlənir: Microsoft-un iyul hesabatında Azure və digər bulud xidmətlərinin rüblük gəliri 43% artıb, tələbat hələ də mövcud tutumu üstələyir; Oracle sentyabrda rüblük IaaS gəlirini 121% artıraraq 7,4 milyard dollara çatdırıb, qalan icra öhdəlikləri 664 milyard dollara çatıb və bu tələbin gəlirə və uzunmüddətli müqavilələrə çevrildiyini göstərir.

AI agentləri bulud gücünə olan tələbi necə tədricən böyüdür? Bernstein tədqiqat hesabatı və AI təhlil mühəndisliyinə əsaslanaraq, Muse və Astra kimi dəyişikliklər bir sual-cavab prosesini planlaşdırma, axtarış, alətlərin istifadəsi, icra, yoxlama və yenidən cəhd daxil olmaqla bir vəzifə prosesinə genişləndirir: Meta, Muse-nin brauzerlə işləyən xüsusi təhlükəsiz virtual maşında çalışdığını açıqlayıb, istifadəçi tətbiqi bağladıqdan sonra tapşırıqları yerinə yetirməyə davam edir; OpenAI bildirib ki, Astra kompüter əməliyyatları və çoxmərhələli peşəkar iş qabiliyyətini gücləndirir, lakin bu qabiliyyətlər AGI-nin artıq təsdiqləndiyi anlamına gəlmir.

İstifadə ölçeği artdıqca, model çağırışı GPU təhlil yükünü artırır, brauzer və kod alətləri CPU tələbatını artırır, uzun kontekst və paralel sessiyalar yaddaş və keş tələbatını yüksəldir, davamlı status və şirkət biliklərinə giriş verilənlər bazası və yaddaş tələbatını artırır, istehsalatda yerləşdirilməsi kimlik, təhlükəsizlik, monitorinq və iş axını təşkilatı kimi PaaS xidmətlərini stimullaşdırır. Anthropic və Akamai-nin yeddi illik 11,6 milyard dollarlıq müqaviləsi birbaşa CPU yükünə yönəlib və AI tələbinin GPU-dan kənara yayılmasının nümunəsidir; o, Amazon AWS, Google bulud/Broadcom, Microsoft Azure bulud, SpaceX-in AI bulud icarəsi platforması ilə olan əməkdaşlıqları çoxtəchizatçı infrastruktur konfiqurasiyasını əks etdirir.

CoreWeave kimi yeni bulud qüvvələrinin güclü yüksəlişi fonunda AI bulud hesablama sahəsində potensial IaaS/PaaS qaliblər üçün Bernstein Microsoft (MSFT.US), Oracle (ORCL.US) və MongoDB (MDB.US) üçün “bazarın üstünündə” ən pozitiv reytinq verir və onların son təklif etdiyi hədəf qiymətləri növbəti 12 ayda müvafiq olaraq təxminən 28,7%, 135% və 35% potensial artım deməkdir. AI bulud anbarları və korporativ bulud verilənlər bazası lideri Snowflake (SNOW.US) üçün “bazarla uyğun” reytinq verir və təxminən 10% potensial artım gözləyir.

Şübhəsizdir ki, AI bulud hələ də sənaye kapitalının yatırılması və gəlir gözləntilərinin əsas istiqamətidir, fond bazarı isə artıq gəliri qoruyub saxlaya bilən məqamları seçir. OpenAI təxminən 1,4 trilyon dollar qiymətlə yeni maliyyə axtarır, Anthropic isə 2 trilyon dollar üzərində IPO qiymətini hədəfləyir və bu, qlobal kapital bazarının AI əlaqəli gəlir yaratma imkanlarına yüksək gözləntisini əks etdirir. AI tətbiq qiymətləri hekayəsindən fərqli olaraq, təhlil mərhələsi AI güc resursları təchizat zənciri artıq daha konkret və güclü tələbin əsasına malikdir: mediada Anthropic-in önümüzdəki təxminən on il ərzində 518 milyard dollar əsas infrastruktur xərci planlaşdırdığı, bunların təxminən 80%-inin geri çevrilməz və ya müqavilə üzrə ödənilməli olduğu bildirilib. Anthropic-in 2025-ci ildə gəliri keçən ildən təxminən 12 dəfə artaraq 4,6 milyard dollara yaxınlaşacaq, əməliyyat zərəri 8 milyard dolları keçir, güc və infrastruktur xərci 7,33 milyard dollar olacaq, bu da 2024-dən üç dəfə çoxdur və ümumi 12,65 milyard dollar əməliyyat xərclərinin təxminən 58%-ini təşkil edir; Koreya sentyabrda 60,3 milyard dollar yarımkeçirici ixrac edib, illik artım 262,8%, hökumət eyni zamanda yaddaş ixracı və müqavilə qiymətlərinin artdığını qeyd edir.

Güc hesabı daha da böyüyür: IaaS genişlənmə dalğasında artım və fərqlilik

Bernstein-in AI dövründə IaaS-a investisiya məntiqi odur ki, ənənəvi bulud hesablama artımı üzərinə AI hesablama tələbinin ardıcıl partlayış artımı əlavə olunur və hesabatda sitat gətirilən Gartner proqnozuna görə, qlobal IaaS bazarı 2025-də təxminən 223 milyard dollardan 2026-da 287 milyard dollara, 2030-da isə 662 milyard dollara çatacaq; burada ənənəvi IaaS 201 milyard dollardan 488 milyard dollara, AI optimallaşdırılmış IaaS 22 milyard dollardan 174 milyard dollara yüksələcək.

Bernstein tədqiqat hesabatı qrafik rəqəmlərinə görə, 2025—2030-cu illər üçün bazarın illik orta artım tempi təxminən 24,3% təşkil edəcək, AI optimallaşdırılmış seqmentdə isə təxminən 51,2% olacaq, bu seqmentin payı 9,9%-dən 26,3%-ə yüksələcək. Bernstein analitik komandası qeyd edir ki, bu həm də AI-nin yüksək sürətli yeni AI bulud hesablama infrastruktur bazarı yaradır, həm də şirkətlərin mövcud hesablama, yaddaş və tətbiq buluduna keçidi böyük səviyyədə artıma töhfə verməyə davam edir.

Rəqabət mənzərəsində, 2025 Gartner göstəricilərinə görə AWS, Microsoft, Google və Alibaba-nın IaaS payı müvafiq olaraq 35%, 24%, 10% və 8%-dir; IDC rəqəmləri 41%, 16%, 8% və 4%-dir, hər iki araşdırma qurumu CoreWeave bazar payını təqribən 2% kimi götürür. Fərq əsasən IaaS və PaaS gəlirinin bölünməsi ilə bağlıdır, məsələn IDC daha çox Oracle gəlirini PaaS-a daxil edir, bu səbəbdən fərqli qurumların paylarını eyni rəqabət xəritəsi olaraq birləşdirmək olmaz.

Bernstein tədqiqat hesabatında investorlara maraqlı bir sual dərc olunur: 2030-cu ildə 174 milyard dollar AI optimallaşdırılmış IaaS gəliri bazardakı trilyon dollarlıq GPU investisiyası müzakirəsi ilə necə koordinasiya ediləcək? Burada şirkətlərin özəl quruluşları, bəzi investisiyaların sonda PaaS vasitəsilə gəlirə çevrilməsi və ya sənaye proqnozlarının yüksək, ya da Gartner kimi bazar tədqiqat qurumlarının baz göstəricilərinin aşağı olması məsələsi ola bilər.

Yeni buludların mərhələli üstünlüyü güc çatışmazlığından gəlir, lakin şirkətlərin təhlilində uzunmüddətli rəqabət qabiliyyəti tam proqram təminatı və məlumat ekosistemi tələb edir. Bernstein tədqiqatında sənayenin inkişafı üç bir-biri ilə bağlı dəyişikliyə bölünür: Əvvəlcə GPU təlim klasterləri enerji təchizatı, soyutma və yüksək bant genişliyi-ləngidici şəbəkələrə daha yüksək tələbi artırır, ənənəvi data mərkəzləri rekonstruksiya və yenidən qurulma tələb edir və bu boşluq yeni bulud şirkətləri və Oracle-ə giriş imkanı yaradır; İkincisi, AI xərci təlimdən təhlilə keçdikcə Bernstein-in təhlilinə görə təhlil illik xərci sonda təlimin 5—20 qatına çata bilər, amma konkret illər göstərilməyib; Üçüncüsü, şirkət təhlili real biznes fəaliyyətinə bağlı olmalıdır və infrastrukturu model hesablaması, CPU tətbiqi və şirkət məlumatına çıxışı təmin etməlidir.

Bernstein qeyd edir ki, bu trend nəticəsində yaranan “məlumat cazibəsi” bir hissə AI yükünü artıq yerləşdirilmiş verilənlər bazası, giriş sistemi və tətbiq platformasına çəkəcək. Hesabat yeni buludlar üçün beş məhdudiyyət müəyyən edir: GPU tipli IaaS-ı keçmək çətindir; iri bulud müştəriləri təklif kifayət qədər olduqdan sonra yükü öz infrastrukturuna qaytara bilər; açıq mənbə verilənlər bazası və inkişaf alətləri fərqlilik yaratmır; şirkət məlumatlarının köçürülməsi çətinliklidir; hazırkı tələbin çatışmazlığı önümüzdəki iki ildə düzələ bilər.

Bernstein qeyd edir ki, investorlar üçün əsas uzunmüddətli imtahan odur ki, yeni bulud qüvvələri qısamüddətli çatdırma üstünlüyünü uzunmüddətli müştəri saxlanması, istifadə və pul axınına çevira bilərmi? Eyni zamanda, hesabat Oracle-nin suveren bulud, özəl bulud və AI data mərkəzləri ilə ardıcıl artım dinamikası yaratdığını və Microsoft, Amazon və Google kimi böyük AI bulud infrastrukturu qrupunun daha da yaxınlaşmaq şansını yaratdığını bildirir.

Kim AI agent girişini idarə edirsə, o bulud mənfəətini güclü paylaşacaq: PaaS dəyəri yenidən qiymətləndirilir

AI laboratoriyaları PaaS üçün əsas rəqibə çevrilir, lakin gəlir bölgüsü hələ də formalaşma mərhələsindədir. Bernstein hesabatı statistikadan istifadə edərək göstərir ki, 2025-ci ildə qlobal PaaS ölçüsü Gartner ölçüsünə görə təxminən 225,2 milyard dollar, IDC ölçüsünə görə təxminən 227,5 milyard dollardır; bu, 2024-cü ilə görə artımla müvafiq olaraq təxminən 25,8% və 42,3% deməkdir. IDC, Microsoft-u lider kimi göstərir, payı 21%, sonra AWS 12%, Google 9%, OpenAI 6%, Salesforce 5%, Oracle 4%, Anthropic, Snowflake, Databricks hər biri təxminən 2%; Gartner ənənəvi və AI PaaS-i birləşdirəndə AWS 19%-lə liderdir, Microsoft 15%, Google 10%, OpenAI 2%, Anthropic isə 2%-dən azdır.

Daha istiqamətverici odur ki, eyni ölçüyə görə AI laboratoriyalarının payı artmaqdadır: IDC-də OpenAI 2024-də 2,1%-dən 2025-də 5,7%-ə yüksəlir, Anthropic 0,4%-dən 1,9%-ə; Gartner-də isə 1,0%-dən 1,7%-ə, 0,3%-dən 1,1%-ə.

Model API-ləri, inkişaf alətləri, kodlama məhsulları və AI agent proqramlarının gəlir bölgüsü sərhədləri hələ birləşməyib, lakin iki AI laboratoriyasında platforma fəaliyyətinin genişlənməsi artıq daha aydın görünür. Bernstein proqnozlaşdırır ki, onların 2026-cı ildə payı daha yüksək birrəqəmli və ya aşağı ikirəqəmli göstəricilərə çata bilər, bu, gəlirin bölüşdürülməsi və PaaS bazarının artım sürətindən asılıdır və hələ irəliyə yönəlmiş proqnozdur.

Modeldən platformaya keçiş, AI laboratoriyalarının şirkət proqram təminatı inkişaf və işləmə girişini ələ keçirməyə başladığını göstərir. Bernstein tədqiqat hesabatı qeyd edir ki, Anthropic Claude modelindən Claude Code-a, oradan isə avtomatlaşdırma və agent proqram inkişafına gedir; OpenAI isə ChatGPT, search və research məhsullarından kənarda Codex və AI agent inkişaf imkanlarını sürətləndirir. Bu alətlər yalnız AI tətbiqləri qurmağa kömək etmir, həm də ənənəvi proqram inkişafı, test və texniki xidmət səmərəsini artırır. Platformalaşma iş axını integrasiyası və müştəri loyallığını artırır və bu, açıq mənbə və yüngül model rəqabəti, Token qiymətinin enməsi kimi təzyiqləri azaldır.

Bernstein-in sitat gətirdiyi Gartner hesabatı göstərir ki, 2025-ci ildə OpenAI-nin korporativ gəliri təxminən 5 milyard dollar olacaq, bunun 57%-i əsas generativ modeldən, 4%-i xüsusi modeldən, 15%-i AI inkişaf platformasından, 24%-i digər proqramlardan gələcək; Anthropic-in korporativ gəliri təxminən 3,3 milyard dollar, əsas modeldən 70%, xüsusi modeldən 7%, digər proqramdan isə 23% gəlir. Bunlar şirkət biznes kateqoriyaları üzrə təxminlərdir, tam şirkət gəliri və illik gəlir axını kimi qiymətləndirilə bilməz.

Eyni dövrdə AI tətbiq inkişaf platforması bazarı təxminən 6,8 milyard dollar, Microsoft, AWS və Google müvafiq olaraq 24%, 14%, 14% paya sahibdir, OpenAI isə 11%, yəni təxminən 750 milyon dollar; generativ model bazarında OpenAI, Anthropic və Google müvafiq olaraq 25%, 20%, 18% paya sahibdir və birlikdə 63% təşkil edir. Bu məlumat göstərir ki, model və platforma rəqabəti eyni zamanda baş verir. Bernstein hətta proqnozlaşdırır ki, 2026-cı ildə inkişaf platforması gəliri model gəlirini üstələyə bilər, lakin kodlama məhsulunun PaaS-a yoxsa SaaS-a aid olacağı hələ aydın deyil; daha böyük strateji imkan digər proqram təminatı şirkətlərinin əsas platforması olmaqdır, CRM, HCM və digər dikey bazarda bir-bir iştirak etmək deyil. AI laboratoriyaları model analizi üstünlüyünə sahibdir, bulud nəhəngləri və mövcud SaaS şirkətləri isə müştəri məlumatları, biznes semantikası, yerləşdirmə, təhlükəsizlik və idarəetmə sistemlərinə sahibdir və rəqabət şirkət çatdırma imkanlarının tam paketinə yayılır.

Bernstein-in AI bulud hesablama sahəsində seçdiyi fondlar AI istifadə miqdarını davamlı gəlirə, müştəri saxlamasına və mənfəətə çevirməyə qadir şirkətlərdir. Microsoft-un üstünlüyü ondan ibarətdir ki, OpenAI, Anthropic, müxtəlif üçüncü tərəf modelləri və öz modelini eyni zamanda dəstəkləyir və geniş inkişaf alətləri və şirkət məlumatları bazası ilə yeni AI yükü cəlb edir; Oracle isə AI data mərkəzi, OCI Gen2 ictimai bulud, özəl bulud, Alloy white-label IaaS/PaaS və suveren bulud xidmətlərini əhatə edir, OpenAI platforma fəaliyyətinin inkişafı şirkətin əsas müştəri tələbatını artırır, və hazırda Oracle-ın core verilənlər bazası məhsulunu birbaşa əvəz etmir. Hesabatda qeyd olunur ki, multi-bulud əməkdaşlığı bulud verilənlər bazasının son bir neçə rübdə üçrəqəmli artımına səbəb olub.

Bernstein qeyd edir ki, MongoDB-nin məntiqi daha aydındır – yəni AI tətbiqləri və ya AI agentləri müxtəlif sahələrə geniş yayıldıqca uzunmüddətli olaraq davamlı məlumat, sorğu və status idarəsinə ehtiyac olacaq, tətbiqlərin artması verilənlər bazasının istifadəsini böyüdə bilər və hesabatda qeyd olunur ki, AI laboratoriyaları və yeni bulud hələ birbaşa onların bazarına hədəflənmir. Müqayisə üçün Snowflake AI platformasına keçməklə həm AI laboratoriyaları, həm də super böyük bulud provayderlərinin ikili rəqabəti ilə üzləşir.

Bernstein investorların IaaS çatdırma qabiliyyəti, PaaS inkişaf girişləri və korporativ məlumat infrastrukturu üzrə gəlirin təmin olunmasına yönəlməsini vurğulayır və amortizasiya, enerji, maliyyələşmə və rəqabət xərclərindən sonra azad pul axınına diqqət etməyə çağırır; investisiya riski olaraq Bernstein əlavə edir ki, Microsoft bulud qiymət rəqabəti və təhlükəsizlik riski ilə qarşılaşır; Oracle müştəri konsentrasiyası, AI tələbatının reallaşması və bulud biznesinin artım riskləri ilə; MongoDB isə bulud artımının yavaşlaması, infrastruktur xərclər və xərc artımı riskləri ilə üzləşir.