30 illik gəlirlik bu ay 6%-i keçəcək? İqtisadi dayanıqlıq və inflyasiya təzyiqi faiz dərəcələrini yüksəldir, ABŞ dövlət istiqrazlarının satışı daha da güclənir.

Golden Ten Data xəbər verir ki, ABŞ dövlət istiqrazları bazarı bazar ertəsi yenidən satış təzyiqləri ilə üzləşib və uzunmüddətli ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi son onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə qalxıb. ABŞ iqtisadiyyatının böyüməsini davam etdirdiyi, Süni İntellekt infrastrukturuna investisiyaların sürətlə artdığı və inflyasiya təzyiqlərinin hələ də yüksək qaldığı bir şəraitdə, investorlar ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyinin zirvəyə çatıb-çatmadığına daha ehtiyatla yanaşırlar.

Bazar ertəsi günü ABŞ-ın 10 illik və 30 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi ən azı 7 baza bəndi artaraq müvafiq olaraq 5,34% və 5,7%-ə yüksəlib və hər ikisi 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb; qısa müddətli ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi isə təxminən 2-dən 4-baza bəndinədək artıb. Avqustun ortalarından bəri ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi davamlı şəkildə yüksəlməkdədir. Bazar bir tərəfdən güclü iqtisadi artımı və Süni İntellekt investisiyaları nəticəsində artan kapital tələbini həzm etməlidir, digər tərəfdən isə yüksək inflyasiya FED-in əlavə faiz dərəcəsi artımı ehtimalını kənara qoymağa imkan vermir.

BMO Asset Management-in sabit gəlirli aktivlər üzrə rəhbəri Earl Davis bazar ertəsi bildirib ki, ABŞ-ın 30 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin 6%-i keçməsi “qaçılmazdır” və bunun bu ay baş verməsi də mümkündür. Əgər bu proqnoz doğru çıxarsa, 30 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi 2000-ci ildən bəri görünməmiş səviyyəyə çatacaq. Davis hesab edir ki, hazırda istiqraz bazarındakı dalğalanma faizlərin daha da yüksəlməsinə səbəb olan dövrü formalaşdırır və bu, uzunmüddətli gəlirlərə artan təzyiq yaradır.

Eyni zamanda, bazar ertəsi açıqlanan ABŞ xidmət sektoru məlumatları istiqraz bazarındakı ehtiyatlı əhvalı daha da gücləndirib. Sentyabr ISM xidmət sektoru göstəriciləri ABŞ xidmət sektorunda artım tempinin bir qədər zəiflədiyini göstərsə də, qiymət təzyiqləri aydın şəkildə artıb. Xüsusilə, ödəniş qiymətləri indeksi 74-ə yüksələrək yalnız bazar gözləntilərini üstələməyib, həm də 2022-ci ilin iyulundan bəri ən yüksək səviyyəni müəyyən edib.

BMO Capital Markets-in strateqi Vail Hartman bildirib ki, bu hesabat bütövlükdə inflyasiya təzyiqlərinin artdığını göstərir, nominal iqtisadi artım isə hələ də güclüdür və bu, son həftələr istiqraz bazarına davamlı təzyiq göstərən əsas amilləri bir daha təsdiqləyir.

Son zamanlar ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyinin fasiləsiz artdığı bir şəraitdə, bazarda uzunmüddətli faizlərin zirvəsinin harada yerləşdiyi getdikcə daha çətin müəyyənləşir. ABŞ iqtisadiyyatı hələ də böyüməkdə davam edir və Süni İntellekt infrastrukturu quruculuğunun canlanması şirkətlərin kapital xərclərini artırır. Eyni zamanda, xidmət sektorundakı qiymət təzyiqləri yenidən güclənir ki, bu da inflyasiyanın azalmasının hələ də mürəkkəb və uzunmüddətli proses ola biləcəyinə işarədir. Bu iki amil bazarda faizlərin daha uzun müddət yüksək səviyyədə qala biləcəyi barədə gözləntiləri dəstəkləyir.

Faiz dərəcəsi mübadiləsi bazarı göstərir ki, treyderlər hazırda FED-in oktyabr toplantısında faiz dərəcəsini artırmaq ehtimalını təxminən 25% səviyyəsində qiymətləndirir və dekabr iclasına qədər faizlərin 25 baza bəndi yüksəldilməsi ehtimalını demək olar ki, tam qiymətə daxil ediblər.

Buna görə də, bazarda FED-in oktyabrda dərhal addım atacağına dair inam yüksək olmasa da, investorlar hələ də növbəti aylarda pul siyasətinin daha da sərtləşdirilməsi ehtimalını nəzərdən keçirirlər. Uzunmüddətli ABŞ istiqrazları üçün isə güclü iqtisadi artım, yüksək inflyasiya və potensial faiz artımları birlikdə təzyiq yaradır.

Bu həftə keçiriləcək bir sıra ABŞ dövlət istiqrazları hərracları da investorların hazırkı yüksək gəlirlilik səviyyəsinə münasibətini müşahidə etmək üçün mühüm göstərici olacaq. ABŞ dövlət istiqrazlarının kuponlu hərrac dövrü çərşənbə axşamı başlayacaq və ilk olaraq 58 milyard dollar həcmində 3 illik istiqrazların hərracı keçiriləcək. Ardınca keçiriləcək 10 illik və 30 illik istiqrazların hərracı isə bazarın əsas diqqət mərkəzində olacaq; çünki uzunmüddətli gəlirlərin illər ərzində ən yüksək səviyyəyə çatdığı şəraitdə, hərraca tələbat, investorların bu qiymət səviyyəsindən uzun müddətli ABŞ istiqrazlarına sərmayə artırmağa nə dərəcədə hazır olduğunu birbaşa yoxlayacaq.

Əgər uzunmüddətli istiqraz hərracları üzrə tələbat zəif olarsa, bu, ABŞ uzunmüddətli istiqrazlarının təklif və tələbi ilə bağlı narahatlıqları daha da artıracaq; əks halda, yüksək gəlirlilik güclü alıcı marağına səbəb olarsa, bu, son dövrlərdə təzyiq altında olan istiqraz bazarına müəyyən dəstək verə bilər.