JPMorgan: ABŞ-da dərin problemli kreditlər pandemiyadan bəri ən yüksək səviyyəyə çatdı, ən böyük təsir texnologiya sektoruna oldu
JPMorgan strategiyaları çərşənbə axşamı yazıb ki, pandemiyanın əvvəlindən bəri leveraged kredit bazarındakı problemlərin ən yüksək səviyyəsinə çatıb və texnologiya sektoru ən çox təzyiq altında olan yeganə sektordur.
Golden Ten Data xəbər verir ki, JPMorgan strateqləri çərşənbə axşamı yazıblar ki, yüksək borclanma ilə verilmiş kreditlər bazarında dərin problemlərin payı pandemiyanın əvvəlindən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb və texnologiya sektoru ən çox təzyiqə məruz qalan tək sənayedir. Ətraflı desək, ticarət qiyməti nominal dəyərin 60%-dən aşağı olan (yəni dərin problem səviyyəsində) kreditlərin həcmi bir il əvvəlki 4 milyard dollardan 6,5 milyard dollara yüksəlib və bu, 2020-ci ilin mart ayından bəri ən yüksək göstəricidir.
Bundan əlavə, nominal dəyərin 80%-i və ya daha aşağı səviyyədə olan (yəni problemli) yüksək borclanma ilə verilmiş kreditlərin məbləği də artır və ümumilikdə 139,8 milyard dollara çatıb. Son 12 ayda demək olar ki, 90% artıb və yalnız 2020-ci ilin may ayındakı rekord səviyyədən 4 milyard dollar azdır. Aralarında Nelson Jantzen olan strateqlər hesabatda qeyd ediblər. Hal-hazırda təxminən 141 kredit verən şirkətin qiyməti nominal dəyərin 80%-dən aşağıda ticarət olunur ki, bu da bir il əvvəlkindən 35 şirkət çoxdur və onların sırasında proqram təminatı təchizatçıları olan CDK Global, QLIK Technologies Inc. və Quest Software kimi şirkətlər əsas töhfə verənlərdəndir.
Hesabata əsasən, problemli kreditlərin ən çox cəmləşdiyi sahə texnologiya sektoru olub, ümumi həcmin 39%-ni təşkil etməklə 54,4 milyard dollara çatıb. Proqram təminatı şirkətləri getdikcə daha çətin refinansman mühiti ilə üzləşirlər, çünki qarşıda 100 milyard dollardan çox ödənilməli borc divarı var. Cari ildə bu sektor təzyiq altında olub və bazar süni intellektin inkişafının proqram təminatı xidməti göstərən şirkətləri sarsıdacağı ilə bağlı getdikcə daha çox narahatlıq keçirir.
Yüksək borclu kreditlər bazarında ən riskli hissə olan CCC kateqoriyalı kreditlərdə (junk bond-un ən aşağı səviyyəsi) bu il indiyədək gəlirlilik -1,97% olub, halbuki digər bütün junk bond kateqoriyalarında artım qeydə alınıb. JPMorgan-ın məlumatlarına görə, yüksək gəlirli istiqrazlar üzrə CCC kateqoriyalı istiqrazların spredi 1000 baza balından çox artıb və bu, 2023-cü ildə regional bank sektorunda yaranan böhrandan bəri ən yüksək göstəricidir, o zaman investorlar riskli borcları satırdılar. CCC kateqoriyalı istiqrazların gəlirliliyi 15,58%-ə yüksəlib və bu da 2022-ci ilin noyabr ayından bəri ən yüksək səviyyədir.
Son aylarda, CCC səviyyəli spreadlər artmağa davam edir, çünki qlobal istiqraz gəlirliliyi kəskin yüksəlib və Federal Ehtiyat Sistemi sərt pul siyasətinə keçib, böyük həcmdə istiqraz və kreditlərin vaxtı bitmək üzrədir, bu da yüksək borclu borcalanların borc ödəmə və refinansman xərclərini artırır.
JPMorgan strateqləri qeyd ediblər ki, bu il indiyədək defolt təsiri ilə üzləşmiş yüksək gəlirlilikli istiqrazların həcmi kreditləri üstələyib və “bu, 2020-ci ildən bəri ilk dəfədir”. Bankın proqnozlarına görə, gələn il yüksək gəlirlilikli istiqrazlar və yüksək borclanma ilə verilmiş kreditlərin defolt səviyyələri müvafiq olaraq 2026-cı il üçün proqnozlaşdırılan 2,25%-dən 2,75%-ə və 4,50%-ə yüksələcək.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
İzahat - SpaceX-in Starlink Mobile üçün əldə etdiyi aşağı tezlikli spektr nədir?
Harshita Mary Varghese Reuters, 9 oktyabr – SpaceX SPCX.O ABŞ ərazisini əhatə edən aşağı tezlikli spektrum lisenziyaları portfelini almaq üçün razılıq verib. Bildirilir ki, bu sazişin dəyəri 8 milyard dollardır. Şirkət fəaliyyətini peyk internetindən kənara çıxararaq ABŞ mobil bazarında əsas rəqiblərdən birinə çevrilmək istəyir. Şirkət avqust ayında ilk maliyyə hesabatı zəngində mobil xidmət sahəsinə girmək planlarını açıqlamışdı. Həmin açıqlama qısa müddətə SpaceX-in səhmlərinə təsir etmiş, eyni zamanda ABŞ-ın üç böyük mobil operatoru — AT&T, T-Mobile və Verizon-un qiymətlərinə də təsir göstərmişdi, çünki investorlar bu potensial rəqabət təhdidini qiymətləndirirdilər. Aşağı tezlikli spektrum nədir? Aşağı tezlikli spektrum yüksək tezlikli spektrumla müqayisədə daha uzaq məsafəyə yayılan, binalardan daha yaxşı keçə bilən radio dalğaları mənasını verir və geniş ərazidə mobil şəbəkə əhatəsi üçün uyğundur. Orta və yüksək tezlikli spektrumlar isə daha çox məlumatı daha yüksək sürətlə çatdırsa da, əhatə dairəsi daha məhduddur. SpaceX, Grain Management-dən 800 MHz aşağı tezlikli spektrum lisenziyalarında 14 MHz-ə qədər cütləşdirilmiş spektrum almaq və Starlink Mobile üçün yerli infrastrukturla peyk bağlantısını birləşdirən hibrid arxitektura inkişaf etdirmək niyyətindədir. ABŞ-da spektrum lisenziyası sistemi necə işləyir? ABŞ-da kommersiya spektrumu məhdud resursdur və Federal Communications Commission (FCC) tərəfindən tənzimlənir. Bu qurum adətən konkret tezlik və coğrafi bölgələr üzrə lisenziyaların hərrac və digər lisenziya prosedurları vasitəsilə paylanmasını həyata keçirir. Lisenziya sahibləri texniki qaydalara və infrastrukturun qurulması tələblərinə əməl etməlidir. Lisenziya ötürməsi adətən icazələr yerinə yetirildikdən sonra, tənzimləyici orqanın təsdiqi ilə mümkün olur. SpaceX-in ən son spektrum lisenziya sövdələşməsi hazırda FCC-nin təsdiqini gözləyir. Üç böyük operator hansı spektrumlara sahibdir? AT&T aşağı tezlikli spektrum portfelinə 700 MHz və 850 MHz tezlikləri, eləcə də bu ilin iyulunda EchoStar-ı alması nəticəsində əldə etdiyi 600 MHz spektrumu daxildir. Verizon 700 MHz və 850 MHz tezlikli spektrlərə sahibdir, T-Mobile aşağı tezlikli spektrum portfelində 600 MHz və 700 MHz tezliklərinə malikdir. Starlink Mobile üçün planlar nədir? Şirkət bu spektrləri növbəti nəsil peyk sisteminə inteqrasiya etməyi, eyni zamanda rabitə qüllələri və damlarda yerüstü radio cihazları və antenalar yerləşdirməyi planlaşdırır. ABŞ Federal Communications Commission (FCC) bu həftə “Starlink Mobile”ın ikinci nəsil (Gen2) peyk qruplaşması üçün müraciətini təsdiqləyib və SpaceX-ə qlobal miqyasda 2 GHz spektrumuna optimallaşdırılmış 15,000 peyk orbitə çıxarmağa icazə verib. Qeyd: Reuters-in avtomatik tərcümə xidmətləri yalnız oxucuların rahatlığı üçün təqdim olunub. Avtomatik tərcümə kontekstdə səhvlərə və ya natamamlıqlara yol aça bilər, ona görə də Reuters bu tərcümələrin dəqiqliyinə zəmanət vermir və istifadədən doğan hər hansı zərər və ya itkiyə görə cavabdehlik daşımır.
BUZZ—ABŞ səhmləri dinamikası—SpaceX, Humana, Crescent Energy
Tək bir səhmin dinamikasını yoxlamaq üçün iş sahəsində axtarış sorğusu: STXBZ "Today's Outlook" bülleteni: https://refini.tv/3LI4BU7 "Morning News Briefing": https://refini.tv/3dKUyB8 Reuters, 9 oktyabr - Cümə günü, Yaxın Şərqdən təchizatla bağlı narahatlıqların azalması nəticəsində neft qiymətlərinin geriləməsi ABŞ indekslərinin yüksək açılması ehtimalını artırır. Lakin SpaceX-in tezlikləri alması sənaye üzrə rəqabət narahatlığı yaradıb və telekommunikasiya səhmləri təzyiqlə üzləşib. T-Mobile US Inc TMUS.O: Mövzu – SpaceX tezlik müqaviləsindən sonra Avropa telekommunikasiya səhmləri ucuzlaşıb Space Exploration Technologies SPCX.O: Hadisə – ölkə üzrə aşağı tezlik spektrumu portfelinin alınması barədə razılığa gəldikdən sonra səhmlər yüksəlib Humana Inc HUM.N: Hadisə – “Medicare Advantage” proqramının reytinqinin yüksəlməsi ilə səhmlər bahalaşıb Definium Therapeutics Inc DFTX.O: Bazarın diqqətində – JPMorgan tərəfindən LSD əsaslı müalicələrə “artır” reytinqi verildiyinə görə səhmlər yüksəlib UnitedHealth Group Inc UNH.N: Bazar dinamikası – TD Cowen, UnitedHealth-in üçüncü rüb maliyyə hesabatından öncə məqsəd qiymətini azaldıb Newmont Corporation NEM.N, Gold Fields Ltd GFI.N, Harmony Gold Mining Company Limited HMY.N, AngloGold Ashanti Limited AU.N: Bazar dinamikası – ABŞ dollarının zəifləməsi fonunda qızıl qiymətləri bir qədər yüksəlib və qızıl mədən şirkətlərinin səhmləri bahalaşıb Delta Air Lines DAL.N: Sürətli xəbər – illik qazanc proqnozunu kəskin aşağı saldıqdan sonra səhmlər ucuzlaşıb Apple AAPL.O: Hadisə – iPhone-un istehsal azalması xəbərləri fonunda səhmlər aşağı düşüb Crescent Energy Company CRGY.N: Bazar dinamikası – Devon Energy-nin alışı üçün 1.1 billion dollar vəsait toplamasına görə səhmlər ucuzlaşıb Medtronic MDT.N, Tandem Diabetes Care Inc TNDM.O, PROCEPT BioRobotics Corp PRCT.O, Insulet Corp PODD.O: Bazar dinamikası – Leerink bildirir ki, tibbi texnologiya sektorunun böyüməsi ilə bağlı narahatlıqlar üçüncü rüb maliyyə hesabatını kölgədə qoya bilər (Reuters təqdim etdiyi xəbərləri avtomatik bir neçə digər dilə tərcümə edir ki, bu da ana dili ingilis olmayanlar üçün rahatlıq təmin edir. Avtomatik tərcümədə səhvlər və ya kontekstdən kənar ifadələr ola bilər - Reuters mətnin dəqiqliyinə zəmanət vermir və bu funksiya yalnız oxuculara rahatlıq üçün nəzərdə tutulub. Avtomatik tərcümə funksiyasından istifadə nəticəsində yaranmış zərər və ya itkilərə görə Reuters məsuliyyət daşımır.)
BUZZ-Leerink bildirir ki, tibbi texnologiya sektorunun artımıyla bağlı narahatlıqlar üçüncü rübün nəticələrini üstələyə bilər
9 oktyabr - Leerink Partners şirkəti bildirib ki, üçüncü rüb maliyyə hesabatları açıqlanmamışdan öncə, şirkət səhiyyə texnologiyaları sektoruna qarşı ehtiyatlı mövqedədir və qısa müddətli bazar şəraitinin "bir qədər qeyri-müəyyən" olduğunu qeyd edib. Şirkət vurğulayıb ki, bir sıra bazarlarda (ürək cihazları və şəkərli diabet baxımı sahələri daxil olmaqla) rəqabət getdikcə güclənir; artan xərclər fonunda əməliyyat həcmi qeyri-müəyyəndir; istehlakçı inamı zəifdir; və artan faiz dərəcələri xəstəxana büdcələrinə təzyiq göstərir. "Biz düşünürük ki, hətta üçüncü rüb nəticələri müsbət olsa da, bazarın 2027-ci il və sonrakı dövrlərdə gəlirlilik və inkişaf perspektivləri ilə bağlı daimi narahatlığı səbəbindən diqqətdən kənarda qala bilər", - broker qeyd edib. Şirkət hesab edir ki, konkret şirkətlərə məxsus müsbət amillər Medtronic (MDT.N) və Tandem Diabetes Care (TNDM.O) şirkətlərinin sektordakı ümumi çətinliklər fonunda daha yaxşı nəticə göstərməsinə yardım edə bilər. Broker əlavə edib ki, PROCEPT BioRobotics (PRCT.O) və Insulet (PODD.O) şirkətləri üçün daha ehtiyatlı mövqe sərgiləyirlər, çünki istifadə səviyyəsinin azalması və artan rəqabət 2027-ci ilə dair proqnozların aşağı salınmasına səbəb ola bilər.
