Deutsche Bank-ın faiz dərəcələrinin artmasının təsirlərinə dair hesabatı: ABŞ-ın böyük banklarının kapitalı təzyiq altında, səhm geri alımları kollektiv şəkildə dayana bilər.

Savvy Finance APP-in məlumatına görə, Deutsche Bank son günlərdə sektor üzrə tədqiqat hesabatı dərc edib. Hesabatda 2026-cı ilin üçüncü rübündə faiz dərəcələrinin kəskin artması şəraitində ABŞ-ın iri banklarının qarşılaşdığı kapital təzyiqi diqqət mərkəzinə çəkilib, faiz dərəcəsi dalğalarının digər hərtərəfli gəlir (AOCI) vasitəsilə əsas birinci səviyyəli kapitala (CET1) təsiri iki fərqli hesablama modeli ilə qiymətləndirilib və bankların səhmdarlarına geri alış siyasətinin inkişafı təhlil edilib.

Əvvəlki üçüncü rüb hesabatında Deutsche Bank-in hesablamalarına görə, faiz dərəcələrinin artması bankların AOCI düzəlişi də daxil olmaqla, balans kapitalında orta hesabla 51 baza bəndi təzyiq yaradacaq. Hesablamanın daha da inkişaf etdirilməsi üçün hesabatda ikinci yanaşma tətbiq olunub: artıq yalnız satış üçün mövcud qiymətli kağızların (AFS) mənfəət/zərəri deyil, 2026-cı ilin birinci yarısında faiz dərəcələrinin artdığı dövrdə AOCI göstəricisinin faktiki dəyişmə məlumatları əsas götürülüb, üçüncü rübdə faiz dərəcələrinin artımının təxminən birinci yarı ilə müqayisədə 3 dəfə çox olması faktı nəzərə alınıb və 3x əmsalı ilə üçüncü rübdə kapital itkisi ekstrapolyasiya olunub. İki yanaşma üzrə sektor üzrə ortalama kapital zərbəsi nəticələri təxminən eyni olub, lakin fərdi banklar üzrə kəskin fərqlər müşahidə edilib.

Yeni modelə əsasən, investisiya bankları (Goldman Sachs, Morgan Stanley), JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo üçün kapital təzyiqi əvvəlki modelə nisbətən azalıb, xüsusilə də Morgan Stanley və Wells Fargo-da düzəliş ən böyükdür; iri regional banklar üzrə orta təsir fərqi cəmi 2 baza bəndidir, lakin daxilində fərqlilik aydın hiss olunur: CFG, FITB, USB-də kapital təzyiqi nəzərəçarpacaq dərəcədə azalıb, halbuki MTB, RF, TFC-də hesablanan kapital itkisi daha yüksək çıxıb.

Banklar bəlkə də səhmlərin geri alışını zəiflədə və ya dayandıra bilər – faiz dərəcələri sabitləşənə qədər

Baxmayaraq ki, kapital hesablamasının nəticələri hər bir bankın kapitalının mütləq dəyərinin hələ də tənzimləyici tələblərə cavab verdiyini göstərir, faiz dərəcəsinin sürətli artması və qeyri-müəyyən proqnozu, həmçinin güclü kredit genişlənməsi ilə birlikdə Deutsche Bank əksər bankların geri alışları zəiflədə, hətta dayandıra biləcəyini hesab edir. Geri alışların bərpası və orta səviyyəyə çatması üçün faiz dərəcələrinin sabitləşməsi gözlənilməlidir; uzunmüddətli perspektivdə isə əgər tənzimləyici kapital qaydaları qüvvəyə minsə və Federal Reserve-in illik stress-testində müəyyən yumşalma və şəffaflıq artırılsa, geri alış həcminin əlavə artması mümkündür.

Bank qrupu daxilində fərqlənmə müşahidə olunacaq: JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo və sair kimi pul mərkəzli banklar geri alış tempini zəiflədəcək, lakin tamamilə dayandırmayacaq. Bu qənaət iyunun sonunda kifayət qədər kapital bazası və güclü gəlir imkanları, həmçinin bankların korporativ və istehlak kreditlərini genişləndirmək, korporativ müştərilərin əməliyyat və maliyyə ehtiyaclarını təmin etmək məcburiyyəti ilə əsaslandırılır.

Əksinə, iri regional banklar üçün Deutsche Bank-ın əhatə etdiyi 9 nümunədən 7-də AOCI-nin təsiri nəzərə alındıqda simulyasiya olunmuş kapital 9.0%-ə yaxın və ya daha aşağı olub ki, bunların böyük ehtimalla geri alışları dayandırması gözlənilir. Bu banklar arasında MTB kifayət qədər kapital buferinə malikdir və geri alışları davam etdirmək şansı var; USB-nin kapital səviyyəsi isə hüdudlara yaxın olmaqla yanaşı, hələ də biznesin genişləndirilməsi və bank kateqoriyasının dəyişməsi istiqamətində addımlar atır, yəni kapital üzrə məhdudiyyətlər daha sərtdir.

Hesabatda həmçinin bazarda geniş müzakirə olunan aktiv dəyərləndirmə məsələsi də nəzərdən keçirilib: hazırda yalnız sistem baxımından əhəmiyyətli iri banklar AOCI-ni tənzimləyici kapitala daxil edir, gələcək qaydalarda isə bu dairə genişlənə bilər; saxlanacaqadək ödənilən qiymətli kağızların (HTM) qeyri-reallaşmış itkiləri isə nə tənzimləyicilər, nə də reytinq agentlikləri tərəfindən kapital qənaətinə daxil edilmir, yalnız bazar investorları tərəfindən referens kimi götürülür; passiv tərəfdə isə aşağı faizli depozitlər bazar dəyəri ilə qiymətləndirilmir, ancaq yüksək faiz mühitində onların real dəyəri var.