10 illik ABŞ xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyi 5.14%-i keçdi, texnologiya səhmlərinin dirçəlməsi riskdən qaçınma tələbatını azaltdı, ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələrini artıracağı gözləntiləri yenidən artdı

Zhicheng Maliyyə APP məlumatına görə, ABŞ texnologiya səhmlərinin güclü bərpası bazarda riskdən qaçan aktivlərə olan tələbi azaltdığı üçün ABŞ dövlət istiqrazları bazar günü geniş şəkildə aşağı düşüb və müxtəlif müddətli borcların gəlirliliyi 6-8 bənd artıb. Onlardan 10 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi 6 bənddən çox artaraq 5.14%-ə çatıb və son illərdə təmasda olduğu yüksək səviyyəsinə yaxınlaşıb. Eyni zamanda, treyderlər yenidən ABŞ Federal Rezervinin gələn il faiz artımına dair mərcləri artırırlar və gözləyirlər ki, Federal Rezerv bu ilin dekabrında 25 baza bəndi faiz artımı həyata keçirəcək.

Bazar ertəsi günü, ABŞ texnologiya səhmləri ötən həftə baş vermiş böyük satışdan sonra bərpa oldu, süni intellekt (AI) ilə bağlı səhmlər yenidən investorların diqqətini çəkdi və Nasdaq 100 indeksi 1.2% artdı. Bundan əvvəl, indeks ötən həftə 2025-ci ilin aprel ayından bəri ən böyük həftəlik düşüşünü yaşadı və bu, kapital axınının ABŞ istiqrazları bazarına yönəlməsinə, qiymətli kağızların bazardakı düşməni riskini qorumaq üçün istifadə edilməsinə səbəb olmuşdu.

TD Securities ABŞ faiz strategiyası rəhbəri Gennadiy Goldberg bildirib ki, son dövrlərdə bazarın kəskin düşməsi və bərpası səbəbindən investorların mövqeləri hələ də kövrəkdir və bir çoxları buna görə müvəqqəti olaraq izləyici mövqedə qalır, bu isə bazarın gündəlik dalğalanmalarını daha da artırır.

Son bir həftə ərzində ABŞ istiqrazları bazarının əsas sürücüsü aydın dəyişikliklər göstərmişdir. Əvvəllər texnologiya səhmlərinin kəskin düşməsi riskdən qaçma tələbinə səbəb olaraq istiqraz qiymətlərini dəstəkləyib və investorlar enerji qiymətlərinin inflyasiyaya gətirdiyi riskləri bir müddət görməməzlikdən gəliblər. Lakin texnologiya səhmlərinin bərpası ilə bazarın diqqəti yenidən enerji qiymətlərinə və Federal Rezervin gələcək faiz siyasətinə yönəlib.

Bazar ertəsi günü neftin qiyməti artaraq ABŞ istiqrazlarının satışı təzyiqini daha da artırdı. ABŞ əsas qərb Texas xam nefti (WTI) fyuçersləri 2.2% artaraq bir ay ərzində ən yüksək səviyyədə bağlandı; beynəlxalq əsas Brent xam nefti gün ərzində beş ayın ən yüksək səviyyəsinə çatdı, lakin sonda aşağı bağlandı.

Bu ilin fevral ayının sonlarında ABŞ İrana hücum etdikdən sonra Yaxın Şərqdə neft tədarükü pozuldu və beynəlxalq neftin qiyməti kəskin şəkildə artdı, bu isə ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyinə təsir edən əsas faktor oldu. Enerji qiymətlərinin davamlı artması ABŞ-da inflyasiyanı yüksəltdi və Federal Rezerv 2023-cü ildən bəri ilk faiz artımını həyata keçirməyə vadar etdi.

Lakin, ötən həftə texnologiya səhmlərinin kəskin düşməsi bazarda inflyasiya ilə bağlı narahatlıqları bir qədər kənara qoydu və ABŞ istiqrazları ilə neft qiymətləri arasındakı aylar sürən əlaqə müvəqqəti zəiflədi. Səhmlərin sabitləşməsi və bərpası ilə, investorlar yenidən yüksək neft qiymətlərinin inflyasiyanın uzun müddət yüksək qalmasına səbəb ola biləcəyinə və Federal Rezervin daha sərt pul siyasətini qorunmasına məcbur ola biləcəyinə diqqət yetirdilər.

UBS ABŞ faiz strategiya analitikləri son zamanlarda 10 illik ABŞ istiqrazlarının icmal ilində son hədəfini 5.2%-ə yüksəltdilər. Bank qeyd edib ki, proqnozun tənzimlənməsi əsasən üç amilə əsaslanıb: Federal Rezervin gələcək siyasətinin mümkün daha “şahin” xarakterə malik olması, qısa müddətli inflyasiyanın yaxşılaşma potensialının məhdud olması və gələcək neft qiymətləri proqnozunun əlavə olaraq yüksəldilməsi.

Hazırda bazar hələ də Federal Rezervin dekabr ayında 25 baza bənd faiz artımı gözləyir, lakin 28 oktyabr növbəti faiz qərarında artımın olub-olmamasına dair fikir ayrılığı var. Faiz bazarı hazırda oktyabrda faiz artımının ehtimalını təxminən 20% əks etdirir. Ötən həftə açıqlanan ABŞ sentyabr ayında inflyasiya məlumatı gözləniləndən yüksək olmuşdu, bu da bir müddət oktyabrda faiz artımı ehtimalını 50%-dən üstünə qaldırdı, lakin sonradan ABŞ səhmlərinin düşməsi ilə bu mərclər tədricən sönümləndi.

Bəzi istiqraz strategiyası analitikləri hesab edir ki, qısamüddətli ABŞ istiqrazlarında hələ də bərpa potensialı var. Əgər Federal Rezerv oktyabr iclasında faizləri dəyişməz saxlayarsa, bazar yaxın vaxtlarda faiz artımına olan mərcləri daha da azalda bilər və bu, qısamüddətli istiqrazların qiymətinin artmasına səbəb ola bilər.

Səhmlər və pul siyasətinə olan gözləntilərdəki dəyişikliklərdən savayı, ABŞ korporativ istiqrazlarının emissiyasının aktivliyi də dövlət istiqrazları bazarına təzyiq göstərir.

Goldberg qeyd edib ki, bazar ertəsi günü bir neçə böyük korporasiya istiqraz bazarına vəsait cəlb etmək üçün daxil oldu və bu, əvvəl ABŞ dövlət istiqrazlarına yönələ biləcək bir hissə vəsaitin cəlb olunmasına səbəb oldu. Onlardan Walmart (WMT.US) gözlənilmədən istiqraz emissiyasına başladı, biznesin genişlənməsini dəstəkləmək üçün; Kimberly-Clark (KMB.US) isə planlaşdırılmış istiqraz emissiyası həyata keçirərək Tylenol istehsalçısı Kenvue (KVUE.US) şirkətini almaq üçün vəsait təmin etdi.

Məlumata görə, Kimberly-Clark həmin alım üçün təxminən 7 milyard dollar nağd vəsait toplamalıdır və Walmart da investisiya xərclərini artırmaq üçün maliyyə axtarır. Korporativ istiqrazların təklifi artdıqca investorlar daha çox sabit gəlirli aktiv seçimi əldə edir və bu, ABŞ dövlət istiqrazlarının tələbinin daha da zəifləməsinə səbəb olur.

Eyni zamanda, Avropa dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi də geniş şəkildə artıb və bu da ABŞ istiqrazlarına əlavə təzyiq salır. Onların arasında Fransa istiqrazları Avropa borc bazarlarında liderlik edir və 10 illik Fransa istiqrazlarının gəlirliliyi bazar ertəsi günü 14 baza bənd artaraq 4.95%-ə çatıb və 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə yüksəlib.

Fransada ötən həftə sonu yaşayış xərcləri ilə bağlı iğtişaşlar baş verib və bu, ölkənin siyasi və maliyyə perspektivlərinə dair bazarda narahatlıqları daha da artırıb. Fransanın maliyyə açığı eurozonada ən böyükdür və investorlar Moody’s reytinq agentliyinin bu həftə cümə günü Fransa dövlət kredit reytinqini aşağı sala biləcəyindən də narahatdırlar.