CoreWeave(CRWV.US) 15% dəyərində kəskin ucuzlaşdı: Citi(C.US) bildirib ki, faiz dərəcələrinin artması Neocloud-a təzyiq göstərir, Microsoft(MSFT.US) isə nağd pul axını üstünlüyü ilə seçilir.

Woofun AI-nin məlumatına görə, Citi (C.US) analitiki Tayler Radke, AI sahəsində maliyyə sıxlığının artdığı bir dövrdə Microsoft (MSFT.US) və yeni yaranan bulud hesablama şirkətləri (Neocloud) arasında aydın müqayisə aparıb. O, Microsoft (MSFT.US)-ü əsas perspektivli şirkət kimi qiymətləndirir və hesab edir ki, makro faiz dərəcələrinin artdığı dövrdə, Microsoft (MSFT.US) sabit maliyyə strukturu sayəsində, yüksək borcla genişlənən CoreWeave (CRWV.US) kimi Neocloud şirkətlərindən daha dəyərli investisiya imkanı təklif edir.

CoreWeave (CRWV.US)-ün ötən həftə bir gün ərzində səhmləri 15% düşdü və bu kəskin dalğalanma tələbin zəifləməsindən deyil, məhz faiz dərəcələrinin artmasının birbaşa nəticəsi idi. Citi (C.US) ABŞ proqram təminatı araşdırma departamentinin birgə rəhbəri Radke bildirib ki, baxmayaraq ki, NVIDIA (NVDA.US) H100 çiplərinin icarə qiymətləri tarixi maksimuma yaxınlaşıb, CoreWeave (CRWV.US) tərəfindən buraxılan istiqrazların gəlirliliyi artıq 15%-ə çatıb. Mart ayından bəri, 10 illik ABŞ Maliyyə Nazirliyi istiqrazlarının gəlirliliyi təxminən 30% artıb, bu isə investisiya səviyyəli kredit reytinqi olmayan borcalan şirkətlər üçün ciddi çətinlik yaradır. Risk kapitalisti Chamath Palihapitiya X platformasında aidiyyatlı istiqraz gəlirliliyi qrafiklərini paylaşdı, Fortune jurnalında CoreWeave (CRWV.US)-ün səhmlərindəki eniş barədə məlumat verildi.

Eyni zamanda, data mərkəzlərinin qurulması üçün çoxlu borc götürən Oracle (ORCL.US) şirkətinin səhmləri də 8.8% azalıb. Woofun AI-nin topladığı məlumatlara əsasən, hazırda bazarda AI ilə əlaqəli borcun həddindən artıq yığılması struktur riskləri yaradır və yüksək borclanma xərcləri Neocloud şirkətlərinin mənfəət sahəsini daraldır.

Sektorun perspektivinə gəlincə, tədqiqat qurumu Gartner proqnozlaşdırır ki, 2030-cu ilə qədər Neocloud şirkətlərinin 80%-i müstəqil əməliyyat qabiliyyətini itirəcək. Radke CNBC-yə bildirib ki, daha yüksək borclanma xərcləri sonda Neocloud-un gələcəkdə müştərilərlə bağladığı müqavilələrin qiymətinə təsir edəcək və qeyd edir ki, istiqraz bazarı hazırkı vəziyyətə əsas yön verən qüvvədir.

Baxmayaraq ki, CoreWeave (CRWV.US) bütün borcunu əhatə edə biləcək müştəri müqavilələrinin əlində olduğunu iddia edir, Microsoft (MSFT.US) isə müsbət azad pul axını və borc bazarına etibar etməmək üstünlüyü sayəsində AI çiplərinin dəyərsizləşməsi və maliyyələşmə risklərindən narahat deyil. Müqayisə üçün, data analiz proqram təminatı şirkəti Palantir (PLTR.US)-in müəyyən mənfəət sahəsi olsa da, Microsoft (MSFT.US)-ün borcsuz xüsusiyyəti daha müdafiəvi görünür. Bu, Tom Lee-nin cümə günü aksiyaların düşməsindən sonra Neocloud və çip sektoru aksiyalarını almağa dair tövsiyəsi ilə tamamilə fərqlidir, Radke çip aksiyalarının proqram aksiyalarını uzunmüddətli dövrdə üstələyəcəyini düşünmür.

Radke-nin qərarı, müştərilərin daha yüksək müqavilə qiymətini qəbul edəcəyinə əsaslanır. O an baş vermədən, istiqraz investorları hələ də AI infrastrukturunun maliyyələşməsi qiymətini müəyyənləşdirir. Neocloud şirkətləri yüksək borc xərclərini müqavilə qiymətlərinə ötürə bilməzsə, onların biznes modeli əsaslı çətinliklə üzləşəcək. Faiz dərəcələrinin yüksək qalması davam etdikcə, güclü pul axını və borc yükü olmayan texnologiya nəhəngləri AI infrastruktur yarışında daha güclü strateji mövqe tutacaq.