Snowflake sube un 17% tras presentar resultados: ¿puede continuar la revalorización impulsada por la IA?

El último informe de resultados de Snowflake reavivó el entusiasmo de los inversores por los datos en la nube y el software de IA. Los ingresos del segundo trimestre fiscal alcanzaron los 1.55 mil millones de dólares, un 35% más interanual y por encima del consenso de 1.48 mil millones de dólares. Los ingresos por productos aumentaron un 37%, hasta los 1.49 mil millones de dólares, mientras que el BPA ajustado se situó en 0.62$, frente a los 0.45$ esperados.

Más importante aún, Snowflake elevó su previsión de ingresos por productos para el ejercicio fiscal 2027 de 5.84 mil millones de dólares a 6.07 mil millones de dólares, lo que implica un crecimiento aproximado del 36%. SNOW reaccionó con una subida del 16.55% tras los resultados y cerró en 356.47$.

La IA empieza a dar resultados

El aspecto más sólido del trimestre fue la demanda impulsada por la IA. La dirección afirmó que la IA contribuyó aproximadamente a la mitad de la reciente aceleración del crecimiento. Productos como CoCo y CoWork se integran cada vez más en los flujos de trabajo de los clientes, mientras que CoCo sumó más de 2,000 cuentas durante el trimestre.

Las cargas de trabajo de IA también están aumentando el uso de la plataforma principal de datos de Snowflake. Esto es importante porque la IA empieza a ir más allá del relato y a generar un crecimiento medible del consumo.

El crecimiento de los ingresos por productos ya se ha acelerado durante tres trimestres consecutivos. Para los inversores, esta tendencia es más importante que superar las previsiones de resultados durante un solo trimestre, porque indica que Snowflake podría estar entrando en una nueva etapa de mayor crecimiento.

La valoración vuelve a ser elevada

Las mejores perspectivas han devuelto a Snowflake a una valoración superior a la media. Con una capitalización de mercado aproximada de 123 mil millones de dólares, la acción cotiza a unas 22 veces las ventas de los últimos doce meses.

Las estimaciones de consenso sitúan los ingresos totales del ejercicio fiscal 2027 cerca de 6.3 mil millones de dólares y los del ejercicio fiscal 2028 en torno a 8 mil millones de dólares, lo que deja a SNOW cotizando a casi 20 veces las ventas del ejercicio fiscal 2027.

Esa valoración aún puede sostenerse si los ingresos por productos siguen creciendo alrededor de un 35% o más y los márgenes mejoran. Sin embargo, la acción ya no está barata. Un mayor potencial alcista depende cada vez más de que Snowflake demuestre que la IA puede mantener un crecimiento más sólido del consumo, en lugar de limitarse a provocar otra expansión temporal de la valoración.

Ruptura técnica

SNOW alcanzó un máximo intradía de 384.55$ tras presentar resultados y marcó un nuevo máximo de 52 semanas antes de cerrar en 356.47$. La larga mecha superior muestra que ya ha aparecido una recogida de beneficios cerca de los máximos.

La zona de 355$ es ahora el primer nivel que conviene vigilar. Mantenerse por encima de esta zona preservaría la estructura de ruptura posterior a los resultados.

El soporte más importante se sitúa alrededor de 330$–340$, donde coinciden el rango de consolidación anterior y los máximos previos. Una ruptura a la baja de 330$ debilitaría la estructura alcista actual y aumentaría el riesgo de un retroceso más profundo.

Al alza, 385$ sigue siendo el nivel de resistencia clave. Una ruptura clara por encima de este nivel podría abrir el camino hacia los 400$ y, posiblemente, cotas superiores.

Estrategia de trading

En los niveles actuales, SNOW ofrece un mejor perfil de riesgo-beneficio tras un retroceso confirmado que si se persigue de inmediato la subida posterior a los resultados.

En el escenario alcista, la acción se mantiene alrededor de 355$ y más adelante supera los 385$. Esto confirmaría la continuidad del impulso, con 400$ como primer objetivo importante.

En el escenario neutral, SNOW podría consolidarse entre 340$ y 385$ mientras los inversores esperan más pruebas del crecimiento de los ingresos por productos y del consumo impulsado por la IA.

En el escenario bajista, una ruptura a la baja de 330$ indicaría que los inversores empiezan a deshacer parte de la reciente revalorización impulsada por la IA. En ese caso, proteger el capital debería tener prioridad sobre comprar durante la caída.

Los fundamentales de Snowflake han mejorado claramente, pero las expectativas han aumentado con la misma rapidez. La cuestión clave es si puede mantenerse un crecimiento de los ingresos por productos superior al 35%.

Mientras la IA siga impulsando el consumo de la plataforma y el crecimiento se mantenga sólido, la elevada valoración de Snowflake puede estar justificada. Sin embargo, si el crecimiento vuelve a ralentizarse, el múltiplo actual deja poco margen para la decepción.