StanChart déclare que les entreprises de trésorerie Ethereum sont sous-évaluées et révise sa prévision ETH à 7 500 $ d'ici la fin de l'année
Standard Chartered a déclaré que Ethereum (ETH) et les entreprises qui en détiennent dans leurs trésoreries restent sous-évalués, même si la deuxième plus grande crypto-monnaie a atteint un record de 4 955 $ le 25 août.
Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche crypto de la banque, a indiqué que les sociétés de trésorerie et les fonds négociés en bourse ont absorbé près de 5 % de tout l’Ethereum en circulation depuis juin. Les entreprises de trésorerie ont acheté 2,6 %, tandis que les ETF ont ajouté 2,3 %.
Ensemble, cette participation de 4,9 % représente l’une des périodes d’accumulation les plus rapides de l’histoire de la crypto, dépassant la vitesse à laquelle les trésoreries et ETF de Bitcoin (BTC) ont acquis 2 % de l’offre fin 2024.
Vers les 10 %
Kendrick a déclaré que la récente frénésie d’achats marque la phase initiale d’un cycle d’accumulation plus large. Dans une note de juillet, il a estimé que les entreprises de trésorerie pourraient éventuellement contrôler 10 % de tous les ethers en circulation.
Kendrick a soutenu qu’avec des sociétés telles que BitMINE visant publiquement une détention de 5 %, cet objectif semble atteignable. Il a noté que cela laisserait encore 7,4 % de l’offre en circulation, créant ainsi de puissants moteurs pour le prix d’Ethereum.
Le rythme soutenu de l’accumulation souligne le rôle croissant des structures institutionnelles sur les marchés crypto. Kendrick a déclaré que l’alignement des flux ETF avec les achats de trésorerie met en évidence une boucle de rétroaction qui pourrait encore resserrer l’offre et soutenir des prix plus élevés.
Kendrick a révisé les prévisions précédentes de la banque et a déclaré qu’Ethereum pourrait atteindre 7 500 $ d’ici la fin de l’année. Il a également qualifié le récent repli de “superbe point d’entrée” pour les investisseurs souhaitant se positionner avant de nouveaux afflux.
Écarts de valorisation
Alors que la pression d’achat a fait grimper les prix, les valorisations des entreprises détenant de l’ether ont évolué dans la direction opposée.
Les multiples de la valeur nette d’inventaire (NAV) pour SharpLink et BitMINE, les deux sociétés de trésorerie ETH les plus établies, sont passés sous ceux de Strategy, la plus grande société de trésorerie Bitcoin.
Kendrick a déclaré que cette décote n’est pas justifiée étant donné que les trésoreries ETH peuvent capter un rendement de staking de 3 %, tandis que Strategy ne génère aucun revenu de ce type sur son stock de Bitcoin.
Il a également souligné le récent projet de SBET de racheter des actions si son multiple NAV tombe en dessous de 1,0, affirmant que cela crée un plancher solide pour les valorisations.
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