Le « gold numérique » arrive-t-il aussi ?

Le World Gold Council prévoit de lancer l'année prochaine un projet pilote de « Participations Groupées sur l'Or » (PGIs), permettant aux banques et aux investisseurs d'acheter et de vendre des droits de propriété fractionnés sur de l'or physique stocké dans des comptes distincts. Le CEO du World Gold Council a déclaré que l'or devait être numérisé afin d'élargir la portée du marché. L'or reste un actif statique et non productif sur leur bilan, mais une fois numérisé, il pourrait être utilisé pour répondre aux exigences de marge et servir de garantie, permettant ainsi des usages rentables.

Auteur : Zhao Ying

Source : Wallstreetcn

Le World Gold Council cherche à lancer de l'or numérisé, créant ainsi un nouveau modèle pour le trading, le règlement et la mise en garantie des métaux précieux, une initiative qui pourrait complètement réformer le marché londonien de l'or physique, évalué à 900 milliards de dollars.

Mercredi, David Tait, CEO du World Gold Council, a déclaré dans une interview au Financial Times que, bien que de nombreux investisseurs apprécient l'or précisément pour sa nature physique et l'absence de risque de contrepartie, le considérant comme un actif refuge, il est nécessaire de numériser l'or pour élargir la portée du marché. Cette nouvelle unité numérique, appelée « Participations Groupées sur l'Or » (PGIs), sera testée au premier trimestre de l'année prochaine à Londres avec des acteurs commerciaux.

L'or a atteint un niveau record cette semaine, doublant de valeur au cours des trois dernières années. Mais pour la plupart des banques et des investisseurs, l'or reste un actif statique et non productif sur leur bilan. Une fois numérisé, l'or pourrait être utilisé pour répondre aux exigences de marge et servir de garantie, permettant ainsi des usages rentables.

Cependant, ce projet fait actuellement face à une résistance du marché, car le marché de l'or est dominé par des acteurs établis et averses au risque. Adrian Ash, directeur de la recherche chez la plateforme de trading BullionVault, s'interroge sur l'adoption de cette innovation par le marché de gros londonien, estimant que « cela ressemble à une solution à la recherche d'un problème ».

L'or numérisé vise le marché des garanties de 9 trillions de dollars

Les « Participations Groupées sur l'Or » lancées par le World Gold Council permettront aux banques et aux investisseurs d'acheter et de vendre des droits de propriété fractionnés sur de l'or physique stocké dans des comptes distincts. Ce cadre repose sur un petit groupe d'acteurs principaux qui détiennent collectivement l'or sous-jacent dans une structure fiduciaire.

Tait souligne :

Du point de vue des garanties, les banques en bénéficieront grandement, car elles auront la possibilité d'utiliser l'or de leur bilan comme garantie. Nous travaillons à standardiser la couche numérique de l'or afin que divers produits financiers utilisés sur d'autres marchés puissent également être appliqués au marché de l'or.

Ce projet pilote inclura « les principales banques et sociétés de négoce » en tant que copropriétaires de l'or sous-jacent, a confirmé Allan Guild, fondateur de la société de conseil Hilltop Walk Consulting, qui conseille le projet.

Le marché de Londres recherche un troisième mode de transaction

Le marché de gros de l'or « London local » est le plus grand centre mondial de trading physique, soutenu par les importantes positions détenues par des banques commerciales telles que HSBC et JPMorgan, ainsi que par la capacité des coffres de la Banque d'Angleterre, et fonctionne selon un modèle de « gré à gré ».

Actuellement, il existe deux types de transactions sur le marché londonien : les transactions sur or « alloué », qui impliquent des lingots spécifiques, et les transactions sur or « non alloué », qui ne spécifient pas de lingots particuliers. Selon un livre blanc publié mercredi par le World Gold Council et le cabinet d'avocats Linklaters, cette proposition créerait un troisième type de transaction pour le marché de gré à gré de l'or à Londres.

Il s'agit de la dernière étape du projet de numérisation du marché de l'or mené depuis plusieurs années par le World Gold Council, qui avait déjà lancé en janvier de cette année une base de données blockchain pour les raffineries et les lingots.

Faire face à la concurrence des cryptomonnaies et des stablecoins

Malgré la flambée du prix de l'or, les professionnels du secteur estiment que l'un des plus anciens actifs du monde risque d'être dépassé par des concurrents tels que les cryptomonnaies et les stablecoins adossés à des actifs traditionnels.

Jusqu'à présent, la plupart des tentatives de création de stablecoins adossés à l'or ont échoué. Actuellement, les deux stablecoins adossés à l'or les plus performants, Tether Gold et Pax Gold, gèrent respectivement environ 1,3 milliard de dollars et 1 milliard de dollars d'actifs, alors qu'en comparaison, les ETF adossés à l'or détiennent 400 milliards de dollars.

Certains acteurs du marché estiment que ces efforts pourraient rencontrer des résistances, car le marché de l'or est dominé par des participants existants très enracinés et averses au risque.

Le World Gold Council a lancé en janvier de cette année, en partenariat avec la London Bullion Market Association représentant les banques de négoce d'or, une base de données blockchain appelée « Gold Bar Integrity Programme », qui progresse lentement. Cependant, Ruth Crowell, CEO de la London Bullion Market Association, a déclaré que l'acceptation était « très bonne » parmi les raffineries, 96 % des raffineries figurant sur la liste des bons de livraison ayant déjà rejoint le programme.

Tait reconnaît que ce processus est parfois difficile, mais il reste convaincu qu'il peut transformer la manière dont l'or est sourcé. Il a déclaré : « À mesure que la base de données deviendra omniprésente, tout le monde l'utilisera... chaque lingot finira par avoir son propre passeport, son propre certificat de naissance ».