1 à 4 : Bitcoin chute une fois, les sociétés de trésorerie chutent quatre fois
MetaPlanet et d'autres entreprises détenant un trésor en Bitcoin subissent une volatilité accrue, les décisions internes de l'entreprise entraînant souvent des baisses plus importantes que celles du Bitcoin lui-même. Pour les investisseurs, les BTCTC représentent un double pari à la fois sur le BTC et sur la performance de l'entreprise.
Au cours des 10 dernières semaines, les actions des Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) ont chuté de 50 à 80 %, suscitant de vives inquiétudes parmi les investisseurs.
Le cas de Metaplanet (MTPLF) met en évidence la forte volatilité, puisqu’en 18 mois, elle a traversé 12 « mini-bear markets ». Cela soulève la question suivante : les actions des BTCTCs reflètent-elles la volatilité de Bitcoin, ou des facteurs internes à l’entreprise jouent-ils également un rôle ?
Quand les actions des BTCTCs sont plus risquées que Bitcoin lui-même
Au cours des 10 dernières semaines, les actions des Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) ont enregistré des baisses de 50 à 80 %, ce qui a déclenché une vague d’inquiétude au sein de la communauté des investisseurs. Metaplanet ($MTPLF) en est un exemple clair de cette volatilité extrême.
Fluctuations de prix des actions des Bitcoin Treasury Companies. Source : X En 18 mois, Metaplanet a enduré 12 mini-bear markets — allant de baisses sur une seule journée à des tendances baissières prolongées. En moyenne, chaque baisse était d’environ -32,4 % et durait 20 jours. Notamment, la pire phase a vu l’action chuter de 78,6 % en 119 jours (du 25 juillet au 21 novembre 2024).
Cours de l’action Metaplanet. Source : Mark Moss La question est de savoir si ces baisses affectent pleinement la volatilité propre de Bitcoin (BTC).
Selon l’analyste Mark Moss, les données montrent que seulement 41,7 % (5 sur 12) des corrections de Metaplanet ont coïncidé avec les cycles baissiers de Bitcoin. À l’inverse, plus de la moitié ont été déclenchées par des facteurs internes à l’entreprise, tels que l’émission d’options, la levée de capitaux ou la réduction de la « prime Bitcoin » — l’écart entre le cours de l’action et la valeur réelle des avoirs en BTC.
Cependant, Mark a observé un lien partiel.
Plus précisément, les baisses les plus profondes de Metaplanet (comme -78,6 % ou -54,4 %) avaient tendance à coïncider avec des corrections majeures de Bitcoin. Cela suggère qu’une fois que BTC entre dans une phase de forte volatilité, les actions des BTCTCs restent souvent faibles plus longtemps, subissant un double impact à la fois du marché et de la dynamique interne.
Bien entendu, Bitcoin reste l’influence dominante. Cependant, les variables propres à l’entreprise agissent comme un véritable « effet de levier », amplifiant la volatilité des BTCTCs bien au-delà de celle du BTC lui-même. Si Bitcoin peut être compris à travers un cycle de 4 ans, les BTCTCs se comportent comme « 4 cycles en une seule année ».
« Donc, en résumé, la synchronisation partielle suggère que la volatilité du BTC influence Metaplanet… » a noté Mark Moss.
Pour les investisseurs, détenir des BTCTCs n’est pas simplement un pari sur le prix de Bitcoin, mais aussi un pari sur la gestion du capital de l’entreprise, sa structure financière et sa stratégie commerciale.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Après la fermeture de la principale canalisation de contournement, il est révélé que l’Arabie Saoudite cherche à augmenter les exportations de pétrole brut via le détroit d’Hormuz.
Après l’attaque subie la semaine dernière, l’oléoduc est-ouest d’Arabie Saoudite, qui transportait jusqu’à 5 millions de barils de brut par jour, a été fermé. Le ministre américain de l'Énergie a déclaré s'attendre à une reprise rapide de l'exploitation de cet oléoduc, mais des responsables régionaux estiment que cela pourrait prendre plusieurs semaines. Les exportations de pétrole brut de l’Arabie Saoudite étaient tombées à 3 millions de barils par jour en août, leur niveau le plus bas depuis au moins neuf ans, mais ont augmenté en septembre. L’Iran a indiqué qu’à la demande de l’Arabie Saoudite, il a reporté la réunion prévue ce lundi avec les pays du Golfe concernant la navigation dans le détroit d’Ormuz. Trump a déclaré que l’Iran était désireux et avait un besoin pressant de conclure un accord ; il décidera si les États-Unis y prendront part, en soulignant que la position américaine reste ouverte.
Les fonds spéculatifs viennent de reconstruire leur position longue sur la technologie, mais le support clé du Nasdaq commence déjà à s'affaiblir.
L'indice Nasdaq 100 s'approche de la limite inférieure de sa zone de fluctuation de plusieurs mois ; les contrats à terme ont franchi la ligne de tendance haussière et la moyenne mobile à 100 jours, montrant un affaiblissement technique. Les fonds spéculatifs ont massivement acheté des actions technologiques récemment, et leur concentration de positions accentue les risques de baisse. Les controverses sur la sécurité de l'IA et les risques d'approvisionnement énergétique constituent des catalyseurs doubles. Si le support clé est perdu alors que la peur du marché demeure faible, la volatilité pourrait être réévaluée.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans dépasse 5 % ! L’« oracle » avertit : la vague de ventes n’est pas terminée
Steven Barrow, directeur de la stratégie G10 chez Standard Bank, qui avait été le premier à prédire une hausse de 5 % en février de cette année, a relevé sa prévision pour le rendement des obligations américaines à 10 ans à 5,2 % d'ici la fin de l'année, et prévoit qu'il atteindra 5,3 % au premier trimestre 2027. Il souligne que la pression sur les chaînes d'approvisionnement, le changement climatique et les restrictions de la politique migratoire américaine sur l'offre de main-d'œuvre deviennent plus fortes qu'auparavant. L'indice du dollar américain a enregistré une hausse quotidienne maximale de 0,6 %, laissant entrevoir sa meilleure performance quotidienne depuis le 17 juin.
Promouvoir à contre-courant dans la tempête du « ralentissement de l'IA » ? Selon les rumeurs, Kioxia prévoit une introduction en bourse aux États-Unis pour lever au moins 10 milliards de dollars.
Il est rapporté que Kioxia envisage de lever 10 milliards de dollars en s'inscrivant aux États-Unis.
Prix des cryptos
Plus
