Fidelity : L’offre illiquide de Bitcoin pourrait dépasser 6 millions de BTC d’ici fin 2025

• Fidelity prévoit plus de 6 millions de BTC illiquides d’ici fin 2025

• Les sociétés cotées détenant du Bitcoin et les détenteurs depuis sept ans ou plus alimentent cette tendance ; 105 entreprises publiques détiennent actuellement environ 969 000 BTC (données Bitbo)

• Les avoirs combinés représentent environ 628 milliards de dollars à un prix moyen de 107 700 $, augmentant le risque de vente massive si les baleines se dirigent vers le marché

Méta description : L’offre illiquide de Bitcoin devrait dépasser 6M BTC d’ici 2025, selon Fidelity. Découvrez ce que cela signifie pour le prix, les baleines et les investisseurs — lisez les points clés du rapport.

La société de gestion d’actifs Fidelity s’attend à ce que l’offre illiquide de Bitcoin dépasse 6 millions de BTC d’ici la fin 2025, en raison des achats soutenus par les sociétés détenant du Bitcoin en trésorerie et de l’augmentation des soldes des détenteurs à long terme.

Environ 42 % de l’offre actuelle en circulation de Bitcoin — soit environ 8,3 millions de BTC — pourraient être considérés comme illiquides d’ici le deuxième trimestre 2032 si les tendances actuelles se poursuivent, selon Fidelity. La société définit l’offre illiquide comme les cohortes dont les soldes ont augmenté chaque trimestre ou au moins 90 % du temps au cours des quatre dernières années.

Fidelity identifie deux principales cohortes comme illiquides : les détenteurs à long terme (portefeuilles inactifs depuis plus de sept ans) et les sociétés cotées détenant au moins 1 000 BTC. Les deux groupes ont généralement augmenté ou maintenu leur offre, resserrant le volume disponible pour les participants réguliers du marché.

L’offre de Bitcoin a radicalement changé au cours des 15 dernières années. Source : Fidelity

Qu’est-ce que l’offre illiquide de Bitcoin ?

L’offre illiquide de Bitcoin est la part de BTC en circulation qui est peu susceptible d’être proposée à la vente sur les marchés ouverts en raison du comportement de détention à long terme ou des trésoreries d’entreprise. Fidelity estime que ce groupe détiendra plus de six millions de BTC d’ici fin 2025, réduisant la liquidité immédiate du marché et pouvant potentiellement soutenir le prix si la demande persiste.

Comment Fidelity calcule-t-elle l’offre illiquide de Bitcoin ?

Fidelity utilise le comportement des portefeuilles on-chain et les déclarations des entreprises pour identifier les cohortes dont les soldes ont augmenté chaque trimestre ou au moins 90 % du temps sur quatre ans. La société projette les tendances des cohortes en utilisant le taux de croissance des dix dernières années pour les détenteurs à long terme et les schémas d’accumulation observés pour les sociétés cotées.

Pourquoi l’offre illiquide est-elle importante pour le prix du Bitcoin ?

L’offre illiquide réduit la quantité disponible pour le trading, ce qui peut amplifier les mouvements de prix lorsque la demande augmente. À la fin du deuxième trimestre 2025, Fidelity a calculé que les avoirs combinés des deux cohortes équivalaient à environ 628 milliards de dollars à un prix moyen de 107 700 $ par BTC. Moins de BTC sur le marché ouvert peut signifier des réactions de prix plus marquées lors d’entrées ou de ventes massives.

Quelle est la taille de la cohorte des trésoreries d’entreprise en BTC ?

Il y a actuellement 105 sociétés cotées qui détiennent du Bitcoin, et ensemble elles possèdent plus de 969 000 BTC — soit environ 4,61 % de l’offre totale, selon les données de Bitbo. Cette cohorte a principalement maintenu ou augmenté ses avoirs, avec une seule baisse trimestrielle notée au deuxième trimestre 2022.

Quels sont les risques si les baleines vendent ?

Les gros détenteurs (baleines et trésoreries d’entreprise) représentent une offre concentrée. Au cours des 30 derniers jours, les baleines auraient vendu près de 12,7 milliards de dollars en BTC — la plus grande vente à court terme depuis la mi-2022 — tandis que le prix du BTC a chuté d’environ 2 % sur la même période, selon CoinGecko. Une vente coordonnée ou soutenue des cohortes illiquides ferait baisser les prix avant que les fournisseurs de liquidité ne puissent absorber le flux.

Questions fréquemment posées

Quelle part de l’offre en circulation de Bitcoin pourrait devenir illiquide d’ici 2032 ?

Fidelity prévoit que près de 42 % de l’offre en circulation — soit environ 8,3 millions de BTC — pourraient être illiquides d’ici le deuxième trimestre 2032 si les tendances actuelles d’accumulation des détenteurs à long terme et des trésoreries d’entreprise se poursuivent.

Qu’est-ce qui pourrait déclencher un mouvement de prix majeur malgré une offre illiquide élevée ?

Une vente soudaine et concentrée de la part de gros détenteurs ou une augmentation des flux entrants sur les plateformes d’échange créerait une pression sur l’offre. Avec un float plus réduit, même des ventes modestes peuvent faire bouger les prix de façon marquée si la demande des acheteurs ne compense pas la sortie.

Points clés à retenir

• L’offre illiquide augmente : Fidelity prévoit plus de 6M BTC illiquides d’ici fin 2025, resserrant le float disponible.
• Les trésoreries d’entreprise comptent : 105 sociétés cotées détiennent environ 969 000 BTC (données Bitbo), renforçant la concentration institutionnelle.
• La sensibilité du prix augmente : Les gros avoirs équivalent à environ 628 milliards de dollars aux prix moyens récents ; les ventes de baleines pourraient amplifier la volatilité.

Conclusion

L’analyse de Fidelity met en lumière un changement structurel : une part croissante de Bitcoin pourrait devenir effectivement hors marché à mesure que les détenteurs à long terme et les trésoreries publiques accumulent. Cette réduction du float peut soutenir les prix face à la demande mais augmente aussi les enjeux lors de mouvements de marché si de gros détenteurs liquident. Les investisseurs devraient surveiller les flux on-chain, les déclarations d’entreprise et la profondeur du marché pour évaluer les risques et les opportunités.