- La SEC adopte des standards génériques, mettant fin à la nécessité de dépôts individuels 19b-4.
- Les émetteurs de crypto ETF vont désormais se concentrer sur les examens S-1, ce qui pourrait accélérer les délais de lancement des ETF.
- Les ETF altcoins doivent respecter une règle de six mois de négociation de contrats à terme avant approbation.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a pris une décision décisive qui pourrait remodeler le paysage des crypto ETF.
L'agence a demandé aux émetteurs d'ETF spot sur les cryptomonnaies, y compris ceux liés à Litecoin, XRP, Solana, Cardano et Dogecoin, de retirer leurs dépôts 19b-4 en attente.
🚨SCOOP : La @SECGov a demandé aux émetteurs des ETF $LTC, $XRP, $SOL, $ADA et $DOGE de retirer leurs dépôts 19b-4 suite à l'approbation des standards de cotation génériques, qui remplacent le besoin de ces dépôts. On m'a dit que les retraits pourraient commencer dès cette semaine.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 29 septembre 2025
Notamment, cette directive fait suite à l'adoption récente par la Commission de standards de cotation génériques, supprimant la nécessité pour chaque ETF de passer par un processus de dépôt réglementaire distinct.
Les standards génériques remplacent les anciennes règles
Le passage aux standards de cotation génériques, approuvé le 17 septembre 2025, permet aux bourses de coter des produits négociés en bourse basés sur des matières premières, y compris les crypto ETF, sans avoir à déposer individuellement des formulaires 19b-4.
Ce changement élimine un processus qui ralentissait souvent les approbations et créait de l'incertitude pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs.
À la place, la SEC exigera des émetteurs qu'ils se concentrent sur leurs déclarations d'enregistrement S-1, qui restent une étape clé du processus d'approbation.
En supprimant les dépôts redondants, la Commission espère rationaliser les procédures et aligner les crypto ETF sur les cadres déjà en place pour les matières premières traditionnelles comme l'or et le pétrole.
Ce que cela signifie pour les émetteurs potentiels de crypto ETF
Pour les émetteurs, l'effet immédiat est une voie d'accès au marché plus simple.
Ils n'ont plus besoin de préparer et d'attendre les examens 19b-4, qui comportaient auparavant des délais pouvant aller jusqu'à 240 jours.
Le nouveau système permet aux bourses de s'appuyer sur des critères prédéfinis lors de la cotation des ETF, ce qui signifie que les approbations pourraient arriver beaucoup plus rapidement, parfois en quelques jours une fois les S-1 validés.
Cette accélération suscite de l'optimisme sur le marché, des analystes suggérant que plusieurs produits pourraient avancer presque immédiatement.
Dans le même temps, les émetteurs sont désormais en concurrence pour s'assurer que leurs dépôts S-1 répondent aux standards de la SEC, la rapidité et la préparation déterminant qui sera le premier sur le marché sous le nouveau cadre.
Délais et conditions
Ce cadre ne signifie pas que chaque actif crypto peut être éligible instantanément.
L'une des exigences clés est que les contrats à terme liés à l'actif doivent avoir été négociés pendant au moins six mois sur une bourse régulée par la CFTC.
Cette condition garantit une maturité suffisante du marché avant que les ETF associés puissent être lancés.
Pour XRP, les contrats à terme ont commencé à être négociés le 19 mai 2025, ce qui signifie que la première approbation possible d'un ETF selon les nouveaux standards serait le 19 novembre.
D'autres altcoins, dont Litecoin (LTC), Solana (SOL), Cardano (ADA) et Dogecoin (DOGE), devront satisfaire à la même exigence de négociation de contrats à terme avant d'être éligibles.
Cela fixe des repères clairs quant au moment où de nouveaux ETF liés à ces actifs pourraient raisonnablement faire leurs débuts.
Impact sur le marché et risques
La décision de la SEC est largement considérée comme une étape importante pour l'industrie.
En positionnant les crypto ETF aux côtés des produits établis basés sur les matières premières, l'agence offre aux émetteurs et aux investisseurs une voie d'accès au marché plus claire et plus prévisible.
Ce changement pourrait stimuler la demande institutionnelle pour une exposition aux altcoins, renforçant le récit de l'intégration croissante des actifs numériques dans la finance traditionnelle.
Cependant, des incertitudes subsistent. L'analyste de Bloomberg James Seyffart a averti qu'une fermeture imminente du gouvernement américain pourrait compliquer le calendrier des approbations.
ajoutez la possibilité d'une fermeture du gouvernement et cela peut devenir compliqué !
— James Seyffart (@JSeyff) 29 septembre 2025
Les données de Polymarket suggèrent actuellement une forte probabilité de fermeture d'ici le 1er octobre, un scénario qui pourrait perturber la capacité de la SEC à traiter les dépôts.
Même sans de telles perturbations, certains analystes mettent en garde contre le fait que l'engouement autour des approbations d'ETF pourrait entraîner un repli à court terme du type "sell-the-news" une fois les produits lancés.
