Les levées de fonds en capital-risque crypto chutent de 25 % en septembre, le financement total atteignant 5,12 milliards de dollars
Le nombre de tours de financement en capital-risque divulgués publiquement a chuté de 25,3 % d’un mois sur l’autre pour atteindre 62 en septembre. Malgré cette baisse du nombre de transactions, le financement total a augmenté de 5,2 % par rapport à août pour atteindre 5,12 milliards de dollars, soit une hausse de 740 % sur un an. Cette augmentation du financement a été tirée par d’importantes opérations, notamment le placement privé de 1,65 milliard de dollars de Forward Industries et l’introduction en bourse de 787 millions de dollars de Figure Technology pour RWA. Les investisseurs deviennent plus sélectifs, privilégiant les projets CeFi (21 %) et DeFi (25,8 %), tandis que les NFT/Gam...
L'activité du capital-risque crypto s'est ralentie en septembre, le nombre de tours de financement divulgués ayant fortement chuté. Malgré ce ralentissement du volume des transactions, le montant total levé a en réalité augmenté. Cela montre que des opérations de grande envergure ont continué à dynamiser le secteur.
Le nombre de transactions diminue mais les financements augmentent
Selon le rapport mensuel de Wu Blockchain, il y a eu 62 tours de table de capital-risque crypto publiquement divulgués en septembre 2025. Ce chiffre représente une baisse de 25,3 % par rapport à août, qui en comptait 83, et une chute de 37,4 % sur un an, contre 99 en septembre 2024. Pourtant, même si moins de projets ont obtenu un soutien, les montants investis racontent une autre histoire.
Le montant total levé a atteint 5,12 milliards de dollars, soit une augmentation de 5,2 % par rapport aux 4,87 milliards de dollars d’août. Comparé à septembre 2024, la hausse est massive, en progression de près de 740 % par rapport à seulement 610 millions de dollars. Ces chiffres contrastés mettent en lumière un changement : les investisseurs deviennent plus sélectifs, mais restent prêts à engager des montants importants dans les projets présentant un fort potentiel.
Les grandes opérations mènent la danse
L’augmentation du volume des financements VC crypto a été largement portée par plusieurs levées de fonds très médiatisées.
- Forward Industries arrive en tête, ayant réalisé un placement privé de 1,65 milliard de dollars en cash et stablecoins. Ce financement soutiendra sa stratégie de trésorerie d’actifs numériques basée sur Solana. Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital ont mené ce tour de table.
- Figure Technology a marqué l’histoire en devenant la première plateforme cotée dont le cœur de métier repose sur les Real World Assets (RWA). Son introduction en bourse a permis de lever 787 millions de dollars après que la forte demande du marché a dépassé l’objectif initial. L’entreprise affiche désormais une capitalisation boursière de plus de 5 milliards de dollars.
- StablecoinX a sécurisé 530 millions de dollars supplémentaires avant son introduction prévue au Nasdaq. La société prévoit de détenir plus de 3 milliards de dollars en ENA après sa fusion avec TLGY Acquisition.
D’autres levées importantes incluent le financement PIPE de 500 millions de dollars de Helius Medical, l’émission obligataire de 350 millions de dollars d’ETHZilla et le tour de table d’amorçage de 200 millions de dollars de Flying Tulip. Ces opérations ont été menées par des investisseurs de renom tels que Brevan Howard Digital et DWF Labs.
La répartition sectorielle montre des tendances contrastées
La répartition des opérations par secteur montre où les investisseurs concentrent leurs paris :
- CeFi représentait environ 21 % des tours, avec d’importantes levées de Forward Industries, Figure et d’autres.
- DeFi comptait pour environ 25,8 %, menée par la levée d’amorçage record de Flying Tulip.
- Les projets AI et Layer 1/2 ont chacun capté 12,9 % des opérations, témoignant d’un intérêt constant pour l’infrastructure.
- Les NFTs et GameFi ne représentaient que 4,8 %, reflétant le refroidissement persistant de ce segment.
- Les outils et wallets ont représenté 11,3 %, tandis que les projets RWA/DePIN comptaient pour 6,5 %.
Les données du rapport VC crypto suggèrent que, si certaines catégories comme les NFTs peinent, les domaines liés à l’infrastructure financière, aux applications réelles et à la scalabilité attirent davantage l’attention.
La confiance des investisseurs reste sélective
Malgré la baisse du nombre d’opérations, l’appétit du marché pour les gros paris reste évident. Des entreprises comme Fnality, qui a levé 136 millions de dollars pour développer son système de règlement de monnaie numérique de banque centrale, ou Zerohash, qui a atteint le statut de licorne avec une levée de 104 millions de dollars, montrent que les investisseurs voient toujours une valeur à long terme dans l’infrastructure blockchain. Parallèlement, les acteurs traditionnels s’enfoncent également plus profondément dans le secteur. Bit Digital, par exemple, a annoncé un plan visant à lever 100 millions de dollars via des obligations convertibles. L’objectif est d’augmenter ses avoirs en Ethereum et d’explorer les opportunités de tokenisation.
Perspectives d’avenir
Les données du rapport VC crypto de septembre révèlent un marché prudent mais loin de se retirer. Les investisseurs resserrent leur processus de sélection, privilégiant les projets aux fondamentaux solides, à la préparation réglementaire ou à des cas d’usage uniques. Bien que le nombre d’opérations ait fortement chuté, la hausse de la taille moyenne des transactions souligne un passage de la quantité à la qualité. Si cette tendance se poursuit, octobre pourrait voir moins de levées, mais d’un montant encore plus important, alors que le capital-risque s’adapte aux nouvelles réalités du marché tout en continuant à soutenir l’innovation blockchain.
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