La baleine Bitcoin fait maintenant face à une perte de 22 millions de dollars sur un short de 250 millions de dollars

Le prix du pétrole approche 110 dollars le baril, il ne reste que sept semaines et demie avant les élections de mi-mandat, et la probabilité que le Parti démocrate reprenne le Sénat a dépassé 50%. Les pressions politiques et économiques poussent la Maison-Blanche à chercher un apaisement. Parallèlement, l’appréciation structurelle du yen représente un risque plus profond à l’échelle mondiale : correction de l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon, rapatriement massif de capitaux japonais, liquidation forcée des opérations de carry trade. Ces facteurs entraîneront simultanément une hausse des rendements obligataires en Europe et aux États-Unis et réveilleront le VIX, annonçant une tempête de volatilité croisée sur les actifs qui pourrait être en gestation.

Selon Banque de Montréal, il est prévu que les hausses de taux se poursuivent successivement en octobre et en décembre, trois augmentations au total pourraient effacer tous les effets de baisse des taux en 2025. Vanguard estime que "trois hausses consécutives" constituent un point de départ raisonnable, mais le nombre réel pourrait atteindre jusqu'à six. Il existe des exceptions historiques : en 1997, la Réserve fédérale n'a relevé les taux qu'une seule fois, puis n'est plus intervenue durant les 18 mois suivants. Parallèlement, le financement de la dette bilionnaire des géants de l’intelligence artificielle, l’exposition au crédit privé dans le secteur des assurances, et le rendement des obligations américaines à 10 ans approchant les 5%, représentent les points de pression les plus dangereux pour ce cycle de hausse des taux.

Goldman Sachs est passée d'une prévision de statu quo à un pari sur une hausse de 25 points de base la semaine prochaine. Elle précise que ce changement de position ne s'explique pas tant par de mauvais chiffres sur l'inflation : l'IPC d'août, bien que loin d'être parfait, n'a pas éveillé d'inquiétude particulière. Le véritable point clé réside dans le fait que les déclarations hawkish de Walsh ont orienté les anticipations du marché vers une logique de "hausse des taux si les données d'inflation ne sont pas parfaites". Si la Fed recule à ce moment-là, sa crédibilité en serait gravement affectée et les taux longs pourraient réagir rapidement et fortement.