La Reserve Bank of India va lancer un projet pilote de certificats de dépôt tokenisés

La Reserve Bank of India commencera mercredi un projet pilote sur les certificats de dépôt tokenisés, selon des informations partagées par la banque centrale lors d’un événement à Mumbai mardi.

Le plan consiste à utiliser le segment de gros de sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC) pour émettre et régler ces instruments.

Le Chief General Manager Suvendu Pati a confirmé que la RBI travaille avec « quelques banques » sur le projet et a expliqué que l’objectif est d’explorer comment les crypto-tokens basés sur la blockchain peuvent rationaliser les opérations traditionnelles du marché monétaire.

Pati a déclaré : « D’un point de vue réglementaire pour la tokenisation d’un actif sous-jacent, nous pensons que l’intégrité et la force exécutoire doivent être établies. » Il a ajouté que, bien que le processus comporte un certain niveau de risque, ces risques « sont gérables et peuvent être traités par des garde-fous réglementaires ».

Pati a également révélé que la banque centrale cherche à étendre cette expérimentation à d’autres instruments du marché monétaire, tels que les billets de trésorerie, dans le cadre de son initiative numérique plus large.

L’objectif est simple : construire un système financier plus rapide, plus sûr et moins coûteux, basé sur des actifs tokenisés pouvant être échangés dans un environnement strictement réglementé en Inde.

La RBI progresse alors que l’économie indienne dépasse les prévisions

Le projet pilote intervient juste après que l’Inde a annoncé un taux de croissance économique plus fort que prévu de 7,8 % pour le trimestre se terminant en juin. Cette augmentation a été alimentée par la fabrication, la construction et les services, qui ont respectivement progressé de 7,7 %, 7,6 % et 9,3 %.

Cette performance dépasse l’expansion de 6,7 % prévue par les économistes dans un sondage Reuters. Mais même avec ces chiffres positifs, les analystes ont averti qu’il existe des signes de ralentissement sous-jacents.

Le PIB nominal, qui ne tient pas compte de l’inflation ou de la déflation, est tombé à 8,8 % d’avril à juin, contre 10,8 % au trimestre précédent.

Anubhuti Sahay, responsable de la recherche économique indienne chez Standard Chartered, a déclaré : « La croissance du PIB nominal est inférieure à celle des trimestres précédents, mais comme le déflateur est très faible, le PIB réel semble extrêmement fort. » Le déflateur, a-t-elle expliqué, reflète comment l’inflation affecte la production totale.

Malgré ces nuances, Sahay a souligné que les bénéfices du secteur des entreprises dans la fabrication sont restés solides, maintenant la dynamique. La combinaison d’une économie réelle résiliente et de l’innovation numérique continue de la RBI donne l’image d’un pays testant à la fois son infrastructure financière et ses limites de croissance.

Le nouveau projet pilote s’inscrit pleinement dans cette expérimentation, mariant les instruments financiers traditionnels avec des tokens adossés à la blockchain pour observer ce qui se passe lorsque ces deux mondes se rencontrent.

L’Inde pousse plus loin l’inclusion financière

Parallèlement, l’Inde connaît une transformation massive de la finance personnelle. Le pays tente de convertir des millions de personnes à faibles revenus en investisseurs boursiers, incitant ceux qui se reposaient sur l’argent liquide et l’or à entrer dans le monde des actions.

L’initiative repose sur des plans de fonds communs de placement fractionnés à partir de seulement 250 roupies (3 $) par mois. Si cet effort fonctionne, l’industrie indienne des fonds communs de placement, évaluée à 880 milliards de dollars, pourrait libérer une part de l’épargne des ménages suffisamment importante pour alimenter 9,5 trillions de dollars de nouveaux flux vers les actifs financiers au cours de la prochaine décennie, selon une projection de Goldman Sachs.

Le programme a débuté en février et est soutenu par le régulateur des marchés financiers indien. Il cible les petits épargnants dans les zones rurales, permettant des investissements trop modestes pour intéresser les sociétés de gestion traditionnelles. L’effet est déjà visible.

Les fonds en actions ont enregistré 54 mois consécutifs d’entrées nettes jusqu’en août, avec des plans d’investissement mensuels en actions atteignant en moyenne 3 milliards de dollars de nouvelles contributions depuis avril, selon les données de l’Association of Mutual Funds in India.

Les données de Bloomberg montrent que ces entrées record ont véritablement contribué à stabiliser les marchés locaux face à des sorties étrangères record cette année et ont maintenu l’indice NSE Nifty 50 bien au-dessus de ses creux pandémiques, même alors que les investisseurs mondiaux deviennent plus prudents.

Désormais, l’effort s’étend encore davantage, alors que l’Association of Mutual Funds in India (AMFI) prévoit de s’associer à India Post pour former environ 20 000 employés postaux lors de la première année. Leur mission : vendre ces plans fractionnés dans les villages qui n’ont toujours pas accès aux produits financiers de base.